Dlaczego Morgan Stanley preferuje nudne zapasy użyteczności publicznej zamiast techniki

Inflacja zaczyna wreszcie osiągać szczyt, ale to, czy inflacja staje się „niestabilna”, naprawdę niepokoi inwestorów kapitałowych. W obliczu niepewności inflacyjnej duża wyprzedaż na rynku w ciągu ostatniego tygodnia zmieniła stratega Morgana Stanleya, Mike'a Wilsona, w kierunku bardziej defensywnej strategii. Według CNBC sugeruje odejście od sektora technologii cyklicznych i przejście na usługi komunalne, które są znacznie bardziej odporne na wahania wydajności całej gospodarki.

Na koniec handlu we wtorek zapasy technologii FAANG wzrosły średnio o 13% rok do roku. Facebook Inc. (FB) rośnie w tym roku o 5%; Amazon.com Inc. (AMZN) wzrósł o ponad 23%; Apple Inc. (AAPL) spadł o około 3, 5%; Netflix Inc. (NFLX) zyskuje ponad 38%; a spółka macierzysta Google Alphabet Inc. (GOOG) zyskuje nieco ponad 3%.

Sektor Utilities Select Sector SPDR ETF (XLU) spadł o nieco ponad 8% od początku roku. Wśród dziesięciu największych spółek NextEra Energy Inc. (NEE) spadło nieco ponad 4% w ciągu roku; Duke Energy Corp. (DUK) spadł o ponad 11%; Dominion Energy Inc. (D) spadł o około 8, 5%; Southern Co. (SO) obniżyło się o około 9, 5%; a Exelon Corp. (EXC) spadł nieco poniżej 7, 5%.

Problemy z sektorem technologicznym

Nie pozwól, aby najnowsza siła technologiczna przesłaniała Cię przed przyszłością. Wilson ostrzegł: „Obniżając sektor technologii z nadwagi na wagę równą w nocie wydanej w poniedziałek, „ Technologia nie wygląda zbyt dobrze. W rzeczywistości wygląda okropnie. ”

W swojej notatce Wilson zauważył również, że chociaż korekty zysków wyglądały dobrze dla S&P 500 jako całości, wyglądają bardzo źle dla sektora technologii. Szerokość rewizji zysków sektora technicznego, miara, która odejmuje korekty w dół od rewizji w górę, a następnie dzieli przez korekty ogółem, spadła poniżej 10%, wskazując, że korekty w dół rosną w stosunku do rewizji w górę, według Barrona.

Wiele z tych słabości wynika z nadmiernych zapasów półprzewodników, o czym najlepiej świadczą słabe wyniki sprzedaży Apple nowego iPhone'a. Firmy z branży oprogramowania i usług wykazały również słabą wydajność w ostatnich tygodniach. (Aby dowiedzieć się więcej, zobacz: Długoletni analityk techniczny zaleca przeszacowanie sektora ).

Zmiana sektora użyteczności publicznej

Pomimo słabych wyników sektora usług użyteczności publicznej od początku roku, Wilson uważa, że ​​sektor ten będzie się rozwijał. Podniósł swoją ocenę za narzędzia do nadwagi.

Tradycyjnie zapasy mediów były traktowane jako przybliżenie cen obligacji, co oznacza, że ​​jeśli rentowności obligacji spadną, zapasy mediów powinny wzrosnąć. Niedawny wzrost rentowności w sektorze skarbowym zbiegł się z niedawnym słabym wynikiem w sektorze użyteczności publicznej, ale Wilson nie wierzy w obecną „stabilność poziomu rentowności”, argumentując, że „cofnięcie” rentowności nastąpi „w niektórych przypadkach punkt w niezbyt odległej przyszłości ”, według CNBC. (Aby dowiedzieć się więcej, zobacz: Jak narzędzia ETF radzą sobie z rosnącymi kursami ).

Jeśli ma rację, handel zapasami technologii dla mediów może być dobrą ochroną w zmieniającym się otoczeniu gospodarczym.