Dlaczego Tesla płonie gotówką

Według szacunków analityka Bloomberg Tesla Inc. (TSLA), kierowana przez CEO Elona Muska, może skończyć się czas, ponieważ producent samochodów elektrycznych spala ponad 6500 USD co 60 sekund.

W opublikowanej w poniedziałek historii Bloomberga Dana Hull i Hannah Recht sugerują, że pomimo uwag Muska wskazujących, że Tesla nie będzie musiała pozyskać dodatkowego kapitału w tym roku, „istnieje prawdziwe ryzyko, że 15-letniej firmie skończy się gotówka w 2018 r. ”

Kiedy Tesla informuje o zarobkach 2 maja, Bloomberg oczekuje, że inwestorzy będą uważnie obserwować wolne przepływy pieniężne, które były ujemne przez pięć kolejnych kwartałów. (Zobacz także: Musk może być mylącymi inwestorami: miliarder Krótki sprzedawca Jim Chanos. )

Truchtanie o pozycję w przestrzeni EV

W ciągu ostatnich lat Tesla wlała pieniądze na rozszerzenie oferty o luksusowe samochody, Model S i Model X SUV, ostatnio próbując zwiększyć produkcję swojego pierwszego masowego pojazdu, Modelu 3 sedan, gdy wyrusza w drogę przeciwko rosnącej liczbie konkurentów w przestrzeni EV. Będąca pionierem rynku pojazdów elektrycznych firma Musk's Palo Alto z Kalifornii ma teraz do czynienia zarówno z tradycyjnymi producentami samochodów, jak i nowymi niszowymi startupami. Tesla ma również agresywne plany dodania do swojego portfolio elektrycznej półciężarówki, a także nowego samochodu sportowego i crossovera w ciągu najbliższych kilku lat.

Podczas gdy Musk został skrytykowany jako zbytnio polegający na automatyzacji, liczba pracowników zatrudnionych w jego firmie wzrosła z zaledwie 900 osób w 2010 roku do około 40 000 pracowników dzisiaj. Jak zauważa Bloomberg, niezdolność Tesli do zwiększenia przychodów tak szybko, jak dodaje siły roboczej, w tym podwojenia siły roboczej w ubiegłym roku, prawdopodobnie przyczyniła się do stresu finansowego. Tymczasem, według reporterów, zarówno General Motors Co. (GM), jak i Ford Motor Co. (F) generują około 2, 5 raza więcej dochodu na pracownika.

Zdecydowany i powszechnie obserwowany dyrektor generalny Tesli wpłynął na zdolność firmy do zbierania pieniędzy w sposób, jakiego wcześniej nie widziano, napisali Hull i Recht. Musk przelał dużą sumę własnych pieniędzy na swój startup, w tym rundę Serii A w 2004 r., W której wniósł 6, 3 mln USD z 7, 5 mln USD zebranych i objął funkcję prezesa zarządu.

Bloomberg: Firma jest „wyjątkowo szczęśliwa”

Od czasu pierwszej oferty publicznej w wysokości 225 milionów USD w czerwcu 2010 r. Tesla pozyskała kapitał w ten sposób, że każdy producent samochodów, sprzedając akcje i obligacje zamienne, monetyzując umowy leasingowe i płynne obligacje śmieciowe, napisał Bloomberg. Jednak dzięki swojej wyjątkowej pozycji jako mistrza czystej energii i kierownictwu o wysokim profilu CEO firma była „wyjątkowo szczęśliwa”, zauważyli Hull i Recht, podkreślając możliwości, takie jak wczesna strategiczna inwestycja kapitałowa rywala Daimlera AG oraz prawie 500 mln USD pożyczki z Departamentu Energii USA w 2010 r.

Na koniec 2017 r. Tesla ma pod ręką 3, 5 mld USD w gotówce i niespłacone 9, 4 mld USD. Niedźwiedzie, takie jak krótki sprzedawca Jim Chanos, są nadal przekonane, że firma EV znajduje się na skraju bankructwa, podczas gdy Moody's Investor Services wydawał się pokonywać nastroje optymistyczne z ostrzeżeniem, że Tesla będzie potrzebować kolejnych 2 miliardów dolarów w 2018 r., Podczas gdy 1, 2 miliarda dolarów umorzenia długu przypadnie na 2019 r.

Musk zyskał sławę i popularność wśród swoich lojalnych zwolenników, nieustannie wyznaczając wzniosłe cele i wykazując niezachwiane zaangażowanie w udowodnienie, że jego wątpiący się mylą. TSLA, prawie o 25% wyższy niż we wrześniu, zwrócił akcjonariuszom około 450% w ciągu ostatnich pięciu lat, w porównaniu do 66% wzrostu S&P 500 w tym samym okresie.

„Nieoprocentowane pożyczki” od klientów

Bloomberg zauważył, że Tesla pod koniec 2017 r. Odnotowała 854 mln USD depozytów klientów, które „zasadniczo służą jako nieoprocentowane pożyczki”, które mogą trwać przez całe lata, zauważając, że gdyby firma zbankrutowała, posiadacze depozytów zostali prawdopodobnie skasowani .

Byki nadal wskazują na osobiste zaangażowanie Muska w firmę, z niedawno przyjętym planem kompensacyjnym opartym na gwałtownym wzroście TSLA do kapitalizacji rynkowej wynoszącej 650 miliardów dolarów i osiągnięciu innych ambitnych celów najwyższych i najniższych wyników. Gdyby przyznano mu nagrodę giełdową, CEO posiadałby 28% akcji spółki o wartości około 184 miliardów dolarów.

„W Ameryce nie ma innego prezesa, który podejmowałby tak ogromne ryzyko finansowe na swoją firmę”, powiedział Ross Gerber z Gerber Kawasaki Wealth & Investment Management. To daje wszystkim coś do uzgodnienia. (Zobacz także: Dlaczego byki wciąż wierzą w Tesli. )