Dlaczego Wall Street jest kluczowym graczem w światowej gospodarce

Najważniejsze centrum finansowe na świecie? Legendarne miejsce ze srebrnymi łyżeczkami i złotymi spadochronami? Centrum surowego kapitalizmu? Lub wszystkie z powyższych. Wall Street to wiele rzeczy dla wielu ludzi, a postrzeganie tego, czym tak naprawdę jest, zależy od tego, kogo zapytasz. Chociaż poglądy ludzi na Wall Street mogą się znacznie różnić, nie ulega wątpliwości, że jego trwały wpływ nie tylko na gospodarkę amerykańską, ale na globalną.

Co to właściwie jest Wall Street?

Wall Street fizycznie zajmuje tylko kilka przecznic o powierzchni mniejszej niż mila w dzielnicy Manhattan w Nowym Jorku; jednak jego siła rozciąga się na cały świat. Termin „Wall Street” był początkowo używany w odniesieniu do wybranej grupy dużych niezależnych firm maklerskich, które zdominowały amerykański przemysł inwestycyjny. Jednak z uwagi na zatarcie granic między bankami inwestycyjnymi a bankami komercyjnymi od 2008 r. Wall Street w obecnym języku finansowym jest zbiorowym określeniem wielu stron zaangażowanych w amerykański przemysł inwestycyjny i finansowy. Obejmuje to największe banki inwestycyjne, banki komercyjne, fundusze hedgingowe, fundusze wspólnego inwestowania, firmy zarządzające aktywami, firmy ubezpieczeniowe, brokerzy-pośrednicy, podmioty handlujące walutami i towarami, instytucje finansowe i tak dalej.

Chociaż wiele z tych podmiotów może mieć swoją siedzibę w innych miastach, takich jak Chicago, Boston i San Francisco, media nadal określają amerykański przemysł inwestycyjny i finansowy jako Wall Street lub po prostu „The Street”. Co ciekawe, popularność tego terminu „Wall Street” jako zastępstwo dla amerykańskiego przemysłu inwestycyjnego doprowadziło do podobnych „ulic” w niektórych miastach, w których przemysł inwestycyjny jest skupiony, w odniesieniu do sektora finansowego tego kraju, takich jak Bay Street w Kanadzie i Dalal Street w Indiach.

Dlaczego Wall Street ma taki wpływ

Stany Zjednoczone są największą gospodarką na świecie, z produktem krajowym brutto (PKB) w 2013 r. Wynoszącym 16, 80 bln USD, co stanowi 22, 4% globalnej produkcji gospodarczej. To prawie dwa razy więcej niż druga co do wielkości gospodarka, Chiny (PKB w 2013 r. = 9, 24 bln USD). Pod względem kapitalizacji rynkowej Stany Zjednoczone są największe na świecie pod względem odległości, a ich wartość rynkowa wynosi 23, 6 bln USD (według stanu na 23 września 2014 r.), Co stanowi 36, 3% kapitalizacji rynku światowego. Japoński rynek o wartości 4, 6 bln USD jest daleko na drugim miejscu, z nieco ponad 7% globalnej kapitalizacji rynkowej.

Wall Street ma tak znaczący wpływ na gospodarkę, ponieważ jest centrum handlowym największych rynków finansowych w najbogatszym kraju na świecie. Na Wall Street znajduje się czcigodna nowojorska giełda papierów wartościowych (obecnie NYSE Euronext), która jest niekwestionowanym liderem na świecie pod względem średniego dziennego wolumenu obrotu akcjami i całkowitej kapitalizacji rynkowej spółek giełdowych. Nasdaq OMX, druga co do wielkości giełda na świecie, również ma swoją siedzibę na Wall Street. Firmy uliczne kontrolują biliony dolarów aktywów finansowych, a Nowy Jork jest drugim co do wielkości centrum handlowym na rynku walutowym, gdzie dzienne obroty przekraczają 5 bilionów dolarów.

Jak wpływa na Wall Street?

Wall Street wpływa na gospodarkę USA na wiele sposobów, z których najważniejsze to:

• Efekt zamożności: prężne rynki akcji wywołują „efekt bogactwa” u konsumentów, chociaż niektórzy wybitni ekonomiści twierdzą, że jest to bardziej widoczne podczas boomu na rynku nieruchomości niż na hossy na rynku akcji. Ale wydaje się logiczne, że konsumenci mogą być bardziej skłonni do popisywania się dużymi biletami, gdy giełdy są gorące, a ich portfele osiągają znaczne zyski.
• Pewność konsumencka : hossy na ogół istnieją, gdy warunki gospodarcze sprzyjają wzrostowi, a konsumenci i firmy są pewni perspektyw na przyszłość. Kiedy ich zaufanie rośnie, konsumenci wydają więcej, co pobudza gospodarkę USA, ponieważ wydatki konsumpcyjne stanowią około 70% tej kwoty.
• Inwestycje biznesowe : Podczas hossy firmy mogą wykorzystywać swoje drogie akcje do pozyskiwania kapitału, który następnie można wykorzystać do nabycia aktywów lub konkurentów. Zwiększone inwestycje biznesowe prowadzą do wyższej wydajności gospodarczej i generują więcej miejsc pracy.

Global bellwether

Giełda i gospodarka mają symbiotyczne relacje, a w dobrych czasach jedno napędza drugie w pozytywnym sprzężeniu zwrotnym. Ale w niepewnych czasach współzależność rynku akcji i gospodarki może mieć poważnie negatywny wpływ. Znaczne pogorszenie koniunktury na giełdzie uważane jest za zwiastun recesji, ale nie jest to wcale nieomylny wskaźnik. Na przykład katastrofa na Wall Street w 1929 r. Doprowadziła do wielkiego kryzysu w latach 30. XX wieku, ale katastrofa w 1987 r. Nie wywołała recesji. Ta niespójność doprowadziła laureata Nagrody Nobla, Paula Samuelsona, do słynnej uwagi, że rynek akcji przewidział dziewięć z czterech ostatnich recesji.

Wall Street napędza amerykański rynek akcji, który z kolei jest fundamentem światowej gospodarki. Globalne recesje w latach 2000–2002 i 2008–09 miały swoją genezę w Stanach Zjednoczonych, odpowiednio z pęknięciem bańki technologicznej i załamaniem się rynku mieszkaniowego. Ale Wall Street może być również katalizatorem globalnej ekspansji, co widać z dwóch przykładów z obecnego tysiąclecia. Globalna ekspansja gospodarcza w latach 2003-07 rozpoczęła się od wielkiego wiecu na Wall Street w marcu 2003 roku. Sześć lat później, w czasie największej recesji od czasu depresji z lat 30. XX wieku, powrót do otchłani ekonomicznej rozpoczął się od ogromnego wiecu na Wall Street w marcu 2009 roku.

Dlaczego Wall Street reaguje na wskaźniki ekonomiczne

Ceny akcji i innych aktywów finansowych opierają się na bieżących informacjach, które są wykorzystywane do pewnych założeń dotyczących przyszłości, które z kolei stanowią podstawę do oszacowania wartości godziwej składnika aktywów. Po opublikowaniu wskaźnika ekonomicznego zwykle będzie on miał niewielki wpływ na Wall Street, jeśli wejdzie zgodnie z oczekiwaniami (lub tak zwaną „prognozą konsensusu” lub „średnią oceną analityków”). Ale jeśli wejdzie znacznie lepiej niż się spodziewano, może mieć pozytywny wpływ na Wall Street; i odwrotnie, jeśli byłoby gorsze od oczekiwań, miałoby to negatywny wpływ na Wall Street. Ten pozytywny lub negatywny wpływ można zmierzyć na podstawie zmian indeksów giełdowych, takich jak Dow Jones Industrial Average lub S&P 500.

Załóżmy na przykład, że gospodarka Stanów Zjednoczonych rozwija się szybko, a liczby płac, które zostaną opublikowane w pierwszy piątek przyszłego miesiąca, pokażą, że gospodarka stworzyła 250 000 miejsc pracy. Ale kiedy publikowany jest raport płac, pokazuje, że gospodarka stworzyła tylko 100 000 miejsc pracy. Chociaż jeden punkt danych nie wykazuje trendu, słabe dane o zatrudnieniu mogą skłonić niektórych ekonomistów i obserwatorów rynku na Wall Street do przemyślenia swoich założeń dotyczących dalszego wzrostu gospodarczego w USA. Niektóre firmy uliczne mogą obniżyć swoje prognozy wzrostu w USA, a stratedzy w tych firmach mogą również zmniejszyć swoje cele dotyczące S&P 500. Duzi inwestorzy instytucjonalni, którzy są klientami tych firm ulicznych, mogą opuścić niektóre długie pozycje po otrzymaniu obniżonych prognoz. Ta kaskada sprzedaży na Wall Street może spowodować, że indeksy akcji zamkną się znacznie niżej w ciągu dnia.

Dlaczego Wall Street reaguje na wyniki firmy

Większość średnich i dużych firm jest obsługiwana przez kilku analityków badawczych zatrudnionych przez firmy z Wall Street. Ci analitycy mają dogłębną wiedzę na temat spółek, które obejmują, i są poszukiwani przez instytucjonalnych inwestorów „kupujących” (fundusze emerytalne, fundusze wspólnego inwestowania itp.) W celu ich analizy i spostrzeżeń. Część badań analityków poświęcona jest opracowaniu modeli finansowych spółek, które obejmują, i wykorzystaniu tych modeli do generowania kwartalnych (i rocznych) prognoz przychodów i zysków na akcję dla każdej firmy. Średnia kwartalnych przychodów analityków i prognoz EPS dla konkretnej firmy nazywa się „oszacowaniem ulicy” lub „oczekiwaniami ulicy”.

Tak więc, gdy firma raportuje swoje wyniki kwartalne, jeśli jej raportowane przychody i liczby EPS odpowiadają szacunkowi ulicy, mówi się, że firma spełniła szacunki ulicy lub oczekiwania. Ale jeśli firma przekroczy lub nie spełni oczekiwań Street, reakcja na jej cenę akcji może być znacząca. Firma, która przekroczy oczekiwania Street, generalnie zauważy wzrost cen akcji, a taka, która rozczaruje, może spaść.

Krytyka na Wall Street

Niektóre krytyki Wall Street obejmują:

• Jest to rynek sfałszowany - chociaż Wall Street działa przez większość czasu uczciwie i na równych zasadach, przekonania współzałożyciela Galleon Group, Raj Rajaratnam i kilku doradców SAC Capital Advisor o opłatach za wykorzystanie informacji poufnych w jednym z największych takich skandali, wzmacniają w niektórych kwartałach panowała opinia, że ​​rynek jest sfałszowany.
• Zachęca do przekręconego podejmowania ryzyka - model biznesowy z Wall Street zachęca do przekręconego podejmowania ryzyka, ponieważ handlowcy mogą osiągać nadzwyczajne zyski, jeśli ich lewarowane zakłady są prawidłowe, ale nie muszą ponosić ogromnych strat, które powstałyby, gdyby były błędne. Uważa się, że podejmowanie nadmiernego ryzyka przyczyniło się do załamania papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką w latach 2008-09.
• Instrumenty pochodne na Wall Street są bronią masowego rażenia - Warren Buffett ostrzegł w 2002 r., Że instrumenty pochodne opracowane przez Wall Street są finansową bronią masowego rażenia, i okazało się, że tak jest w przypadku krachu na rynku nieruchomości w USA, kiedy papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką zaczęły spadać.
• Wall Street może rzucić gospodarkę na kolana - jak wspomniano wcześniej i jak widać w Wielkiej Recesji z lat 2008-09.
• Ratownicy TBTF potrzebują funduszy podatników - banki Giant Wall Street i firmy uznane za „zbyt duże, by upaść” potrzebowałyby funduszy podatników, gdyby potrzebowały pomocy.
• Odłącz się od głównej ulicy - wielu postrzega Wall Street jako miejsce, w którym obfituje niepotrzebnych pośredników, którzy są bardzo dobrze opłacani, mimo że nie generują wartości dla prawdziwej gospodarki, jak to robi Main Street.
• Wall Street budzi zazdrość u niektórych, a gniew u wielu - wypłaty w milionach dolarów, które są dość powszechne na Wall Street, budzą zazdrość u niektórych i gniew w wielu, szczególnie po recesji 2008-09. Na przykład „Occupy Wall Street” twierdzi w swoim manifeście, że „walczy z korodującą władzą dużych banków i międzynarodowych korporacji w procesie demokratycznym oraz rolą Wall Street w tworzeniu załamania gospodarczego, które spowodowało największą recesję przez pokolenia. ”

Dolna linia

Jako centrum handlowe największej gospodarki świata, Wall Street ma trwały wpływ nie tylko na gospodarkę amerykańską, ale także na globalną.