10 zagrożeń, które mogą wstrząsnąć rynkami w 2019 r

Ponieważ ceny akcji są już pod silną presją i spadają na całym świecie, jedno lub więcej rosnących zagrożeń może zintensyfikować kryzys. Należą do nich spadające marże zysku, podwyżki stóp procentowych, wysokie zadłużenie przedsiębiorstw, niepłynny rynek obligacji korporacyjnych oraz rosnąca zmienność stóp procentowych, według raportu londyńskiego giganta międzynarodowego bankowości HSBC, podsumowanego przez Business Insider. W szczególności „znaczące braki w szacunkach zysków wykoleiłyby hossę na rynku akcji” - czytamy w raporcie. Poniżej znajduje się 10 najważniejszych zagrożeń dla światowej gospodarki i światowych rynków papierów wartościowych, według HSBC.

10 ryzyk rynkowych

• Spadające marże korporacyjne w USA
• Podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną
• Rekordowo wysoki dług korporacyjny w USA
• Płynność na amerykańskim rynku obligacji korporacyjnych
• Rosnąca zmienność stóp procentowych
• Ekstremalne, kosztowne wydarzenia klimatyczne
• Kryzys w strefie euro
• Europa potrzebuje ujemnych stóp procentowych, aby walczyć z recesją
• Napięcia końca handlu
• Reformy strukturalne na rynkach wschodzących

Znaczenie dla inwestorów

„Marże zysku korporacyjnego [w USA] są najwyższe w historii i oczekuje się, że osiągną one dalszy wzrost. Ale rosnące koszty, w tym wzrost płac, taryfy handlowe i koszty finansowania mogą je obniżyć w przyszłym roku”, ostrzega HSBC. Dodają: „Szybszy niż oczekiwano wzrost płac może spowodować znaczące pominięcie szacunków zarobków i wykoleić hossę na rynku akcji”. Goldman Sachs również oznaczył gwałtowne spowolnienie wzrostu zysków S&P 500 jako główną przeszkodę dla rynku w 2019 r., Na podstawie wcześniejszego artykułu Investopedia.

HSBC zauważa, że ​​rekordowo wysokie zadłużenie korporacyjne w USA i spadające oceny wiarygodności kredytowej wśród spółek o ratingu inwestycyjnym pośród rosnących stóp procentowych obiecują obniżyć marże. Co gorsza, może to być przepis na powszechne bankructwa przedsiębiorstw i być może nowy kryzys finansowy, jak opisano w innym raporcie Investopedia.

„Obligacje korporacyjne pozostają klasą aktywów niepłynnych strukturalnie” - ostrzega również HSBC. W wyniku gwałtownej wyprzedaży chętnych nabywców może brakować, powodując załamanie cen i wzrost zysków. Gdyby tego było mało, banki centralne na całym świecie odwracają politykę, która utrzymywała niskie i stabilne stopy procentowe, co zauważyli inni, jak donosi Investopedia. „Jeśli zmienność stałego dochodu wzrośnie, vol prawdopodobnie wzrośnie w innych klasach aktywów, ponieważ niskie i stabilne długoterminowe stopy były kluczowym czynnikiem determinującym wyniki ryzykownych aktywów”, twierdzą.

Ostatnie dwa ryzyka, które HSBC wymienia w rzeczywistości, byłyby pozytywne. Jeśli kraje rynków wschodzących przyjmą „reformy strukturalne w celu usunięcia nierównowagi, zwiększenia wydajności i poprawy wydajności”, ich rynki obligacji i waluty powinny wzrosnąć. Jeśli napięcia w handlu między USA i Chinami zostaną rozwiązane, byłoby to bodźcem do wzrostu w Chinach i innych krajach i wywołałoby ożywienie chińskiego juana.

Patrząc w przyszłość

Ponieważ ceny akcji są już w tyle, a strach przed nadchodzącą recesją rośnie, rynek może nie być w stanie przetrawić więcej złych wiadomości. Jeśli kilka ostrzeżeń HSBC się wydarzy, ich wpływ może być katastrofalny.