12 rzeczy, które musisz wiedzieć o sprawozdaniach finansowych

Umiejętność posługiwania się liczbami w sprawozdaniach finansowych spółki jest niezbędną umiejętnością dla inwestorów giełdowych. Sensowna interpretacja i analiza bilansów, rachunku zysków i strat oraz rachunku przepływów pieniężnych w celu rozpoznania cech inwestycyjnych firmy jest podstawą inteligentnych wyborów inwestycyjnych.

Różnorodność sprawozdawczości finansowej wymaga jednak, abyśmy najpierw zapoznali się z niektórymi cechami sprawozdania finansowego, zanim skupimy się na poszczególnych finansach korporacyjnych. W tym artykule pokażemy, co mają do zaoferowania sprawozdania finansowe i jak je wykorzystać na swoją korzyść.

Sprawozdania finansowe

1. Sprawozdanie finansowe = karta wyników

Na całym świecie istnieją miliony inwestorów indywidualnych i chociaż duży odsetek tych inwestorów wybrał fundusze wspólnego inwestowania jako narzędzie wyboru w swojej działalności inwestycyjnej, wiele innych inwestuje również bezpośrednio w akcje. Ostrożne praktyki inwestycyjne dyktują, że poszukujemy wysokiej jakości firm o silnych bilansach, solidnych zyskach i dodatnich przepływach pieniężnych.

Niezależnie od tego, czy jesteś zrób to sam, czy polegasz na wskazówkach profesjonalisty inwestycyjnego, poznanie pewnych podstawowych umiejętności analizy sprawozdań finansowych może być bardzo przydatne. Prawie 30 lat temu biznesmen Robert Follet napisał książkę „How To Keep Score In Business” (1987). Jego głównym celem było to, że w biznesie utrzymujesz wynik w dolarach, a karta wyników jest sprawozdaniem finansowym. Uznał, że „wiele osób nie rozumie utrzymywania wyniku w biznesie. Mieszają się co do zysków, aktywów, przepływów pieniężnych i zwrotu z inwestycji”.

To samo można dziś powiedzieć o dużej części inwestorów, szczególnie jeśli chodzi o określenie wartości inwestycji w sprawozdaniach finansowych. Ale nie pozwól, aby cię to zastraszyło; to może być zrobione. Jak mówi Michael C. Thomsett w „Mastering Fundamental Analysis” (1998):

„To, że nie ma sekretu, jest największym sekretem Wall Street i każdej wyspecjalizowanej branży. Bardzo mało w świecie finansów jest tak skomplikowane, że nie można go zrozumieć. Podstawy, jak sama nazwa wskazuje, są podstawowe i względnie nieskomplikowane. Jedyne czynnikiem komplikującym informacje finansowe jest żargon, nadmiernie złożona analiza statystyczna i złożone formuły, które nie przekazują informacji lepiej niż zwykła rozmowa ”.

2. Sprawozdania finansowe do wykorzystania

Sprawozdaniami finansowymi stosowanymi w analizie inwestycji są bilans, rachunek zysków i strat oraz rachunek przepływów pieniężnych z dodatkową analizą kapitału własnego i zysków zatrzymanych. Chociaż rachunek zysków i strat i bilans zwykle przyciągają większość uwagi inwestorów i analityków, ważne jest, aby uwzględnić w swojej analizie często pomijany rachunek przepływów pieniężnych.

3. Co kryje się za liczbami?

Liczby w sprawozdaniach finansowych spółki odzwierciedlają jej działalność; to produkty, usługi i wydarzenia makro-fundamentalne. Liczby te oraz wyprowadzone z nich wskaźniki finansowe lub wskaźniki są łatwiejsze do zrozumienia, jeśli można wyobrazić sobie rzeczywistość leżącą u podstaw podstaw napędzających informacje ilościowe. Na przykład, zanim zaczniesz kręcić liczby, bardzo ważne jest, aby zrozumieć, co robi firma, jej produkty i / lub usługi oraz branża, w której działa.

4. Różnorodność raportowania

Nie oczekuj, że sprawozdania finansowe zmieszczą się w jednej formie. Wiele artykułów i książek na temat analizy sprawozdań finansowych ma uniwersalne podejście. Mniej doświadczeni inwestorzy mogą się zgubić, gdy napotkają prezentację rachunków spoza głównego nurtu lub tak zwaną „typową” spółkę. Należy pamiętać, że różnorodność działań biznesowych prowadzi do zróżnicowanego zestawu prezentacji sprawozdań finansowych. Dotyczy to zwłaszcza bilansu; rachunek zysków i strat oraz rachunek przepływów pieniężnych są mniej podatne na to zjawisko.

5. Zrozumienie żargonu finansowego

Brak jakiejkolwiek znaczącej standaryzacji terminologii sprawozdawczości finansowej komplikuje zrozumienie wielu pozycji na rachunkach sprawozdań finansowych. Ta okoliczność może być myląca dla początkującego inwestora. Niewiele jest nadziei, że w tej sprawie sytuacja ulegnie zmianie, ale dobry słownik finansowy może znacznie pomóc.

6. Rachunkowość: sztuka, a nie nauka

Na prezentację sytuacji finansowej spółki, przedstawioną w jej sprawozdaniu finansowym, mają wpływ szacunki i osądy kierownictwa. W najlepszych okolicznościach kierownictwo jest skrupulatnie uczciwe i szczere, a zewnętrzni audytorzy są wymagający, surowi i bezkompromisowi. W każdym razie nieprecyzyjność, którą można nieodłącznie znaleźć w procesie księgowym, oznacza, że ​​ostrożny inwestor powinien przyjąć dociekliwe i sceptyczne podejście do analizy sprawozdania finansowego.

7. Kluczowe konwencje rachunkowości

Do sporządzania sprawozdań finansowych stosuje się ogólnie przyjęte zasady rachunkowości (GAAP) lub Międzynarodowe Standardy Sprawozdawczości Finansowej (MSSF). Obie metody są legalne w Stanach Zjednoczonych, chociaż najczęściej stosuje się GAAP. Główną różnicą między tymi dwiema metodami jest to, że GAAP jest bardziej „oparty na zasadach”, podczas gdy MSSF są bardziej „oparte na zasadach”. Oba mają różne sposoby raportowania wartości aktywów, amortyzacji, zapasów, żeby wymienić tylko kilka.

8. Informacje pozafinansowe

Informacje o stanie gospodarki, branży, uwarunkowaniach konkurencyjnych, siłach rynkowych, zmianach technologicznych, jakości zarządzania i sile roboczej nie znajdują bezpośredniego odzwierciedlenia w sprawozdaniach finansowych firmy. Inwestorzy muszą zdawać sobie sprawę z tego, że spostrzeżenia ze sprawozdania finansowego to tylko jedna, choć ważna, część większych zagadek inwestycyjnych.

9. Wskaźniki finansowe i wskaźniki

Liczby bezwzględne w sprawozdaniach finansowych mają niewielką wartość dla analizy inwestycji, które muszą przekształcić te liczby w znaczące relacje, aby ocenić wyniki finansowe firmy i ocenić jej kondycję finansową. Uzyskane wskaźniki i wskaźniki należy przeglądać w dłuższych okresach, aby dostrzec trendy. Pamiętaj, że oceny finansowe mogą się znacznie różnić w zależności od branży, wielkości firmy i etapu rozwoju.

10. Informacje dodatkowe do sprawozdań finansowych

Numery sprawozdań finansowych nie zawierają wszystkich informacji wymaganych przez organy regulacyjne. Zarówno analitycy, jak i inwestorzy powszechnie zgadzają się, że dogłębne zrozumienie informacji dodatkowej do sprawozdania finansowego jest niezbędne do prawidłowej oceny sytuacji finansowej i wyników firmy. Jak zauważono przez audytorów w sprawozdaniach finansowych „towarzyszące im noty stanowią integralną część tych sprawozdań finansowych”. Prosimy o dokładny przegląd zanotowanych komentarzy w analizie inwestycji.

11. Raport roczny / 10-K

Ostrożni inwestorzy powinni brać pod uwagę inwestowanie tylko w spółki posiadające zbadane sprawozdania finansowe, które są wymogiem dla wszystkich spółek giełdowych. Być może nawet przed wgłębieniem się w finanse firmy inwestor powinien spojrzeć na raport roczny firmy i 10-K. Znaczna część rocznego raportu opiera się na 10-K, ale zawiera mniej informacji i jest przedstawiona w dokumencie zbywalnym przeznaczonym dla odbiorców akcjonariuszy. 10-K jest zgłaszany bezpośrednio do amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd lub SEC i zwykle zawiera więcej szczegółów niż inne raporty.

W raporcie rocznym znajduje się raport biegłego rewidenta, który zawiera opinię biegłego rewidenta na temat stosowania zasad rachunkowości. „Czysta opinia” zapewnia zielone światło, aby kontynuować. Uwagi kwalifikujące mogą być łagodne lub poważne; w przypadku tego drugiego możesz nie chcieć kontynuować.

12. Skonsolidowane sprawozdania finansowe

Zazwyczaj słowo „skonsolidowane” pojawia się w tytule sprawozdania finansowego, podobnie jak w skonsolidowanym bilansie. Konsolidacja spółki dominującej i jej spółek zależnych w większości (ponad 50% własności lub „skutecznej kontroli”) oznacza, że ​​połączone działania oddzielnych podmiotów prawnych są wyrażone jako jedna jednostka gospodarcza. Zakłada się, że konsolidacja jako jedna jednostka jest bardziej znacząca niż oddzielne oświadczenia dla różnych jednostek.