3 wyzwania gospodarcze: twarze Japonii w 2019 r

Japońska gospodarka boryka się z deflacją od czasu szczytu bańki gospodarczej w 1989 r. W 2013 r. Premier Shinzō Abe podjął poważny wysiłek, znany jako Abenomics, aby pomóc zakończyć walkę deflacyjną w tym kraju. Abenomika została skonstruowana jako seria pakietów bodźców i reform. Inicjatywa z 2013 r. Jest nadal realizowana z trzema kluczowymi czynnikami będącymi w ciągłym skupieniu. Aby zapewnić trwałe ożywienie, ekonomiści stale monitorują: tworzenie wzrostu płac, właściwą stawkę podatku od wartości dodanej (VAT) oraz wsparcie dla docenienia wartości jena japońskiego.

Wzrost płac

Przez całe swoje panowanie Abe kładł nacisk na podnoszenie płac dla pracowników. Nieustannie wywiera presję na japońskie firmy, aby podniosły płace dla pracowników, uważa, że ​​wzrost płac tworzy cnotliwy cykl wzrostu wydatków konsumenckich, a następnie wyższych zysków przedsiębiorstw, które prowadzą do większej swobody w dalszym wzroście płac. Jego polityka wydaje się wreszcie przynosić pozytywne rezultaty. W czerwcu 2018 r. Płace realne charakteryzowały się najszybszym rocznym wzrostem od ponad 21 lat, przy wzroście o 2, 8% rok do roku. Dochody gospodarstw domowych również odnotowały najszybszy wzrost od trzech lat, przy wzroście o 4, 4% w tym samym okresie. Oznaki rosnących wynagrodzeń zachęcają decydentów Banku Japonii, którzy od dawna walczą o przyspieszenie inflacji do nieuchwytnego celu 2% rocznie.

Podatek od wartości dodanej

W 2014 r. Japonia podniosła podatek od wartości dodanej z 5% do 8%, co zdaniem wielu ekonomistów jest powodem zmagań konsumentów z wydatkami. Japonia wykorzystuje VAT jako ważne źródło dochodów, aby pomóc w spłacie ogromnej kwoty długu publicznego. W 2018 r. Dług publiczny kraju w stosunku do produktu krajowego brutto (PKB) wynosił 238, 20%. Chociaż rządowi pomogłoby podniesienie podatku VAT, odroczył wzrosty jako środek stymulujący wydatki. Podatek VAT miał wzrosnąć do 10% w 2017 r., Ale wzrost ten został przełożony na październik 2019 r.

Christine Lagarde, szef Międzynarodowego Funduszu Walutowego, wzywa rezolucje, aby podwyżka podatku VAT nie zaszkodziła wzrostowi gospodarczemu kraju. „Uważamy, że wyższy podatek konsumpcyjny pomoże sfinansować rosnące wydatki na zdrowie i emerytury oraz wesprze konsolidację budżetową”, powiedziała. „Zalecamy jednak, aby wzrostowi podatku konsumpcyjnego w 2019 r. Towarzyszyły starannie zaprojektowane środki łagodzące w celu ochrony krótkoterminowej reflacji i tempa wzrostu. Uważamy, że sytuacja fiskalna powinna pozostać neutralna przynajmniej przez następne dwa lata”. Wielu ekonomistów przewiduje, że planowany wzrost może wywołać gwałtowny wzrost popytu prywatnego, który zahamuje trzecią co do wielkości gospodarkę świata, tak jak miało to miejsce w 2014 r.

Wartość japońskiego jena

W latach 2012–2016 wartość jena w stosunku do dolara amerykańskiego spadła o około 30%, co było dobrodziejstwem dla zysków przedsiębiorstw. Spadek ten spowodował, że jego produkty stały się bardziej atrakcyjne niż wielu jego największych konkurentów produkcyjnych w Korei, Tajwanie i Chinach. W rezultacie jej produkty były bardziej atrakcyjne na całym świecie.

Jednak od 2016 r. Jen stopniowo wraca do dolara, ale jego wahania pozostają trudne do przewidzenia. Analitycy ING zwracają uwagę, że wartość jena jest ściśle powiązana z otoczeniem geopolitycznym, zwłaszcza nagłówki związane z więzami handlowymi USA-Chiny i geopolityką rynków wschodzących.

Abenomics musi dostarczyć

Japońska gospodarka polega na Abenomics, aby przeprowadzić znaczącą reformę. Zgłoszono już wiele kamieni milowych, w tym liberalizację przemysłu energetycznego, udział w partnerstwie trans-pacyficznym oraz wdrażanie zmian w ładzie korporacyjnym. Jednak obserwujący nadal oczekują więcej. Oprócz ulepszeń w oparciu o trzy kluczowe wskaźniki, ekonomiści liczą również na ulepszenia w dziedzinie regulacji pracy i imigracji.

Choć dokonano wielkich postępów, wielu krytyków Abenomics uważa, że ​​czasu jest coraz mniej. Wygórowany dług publiczny nadal stanowi duże wyzwanie, a szanse na odroczenie wielkich decyzji politycznych maleją. W związku z tym wielu uważa, że ​​rok 2019 będzie decydujący dla określenia globalnej pozycji gospodarczej Japonii.

Japońska okazja

Wielu inwestorów może próbować wykorzystać potencjał Japonii do przezwyciężenia problemów związanych z deflacją poprzez inicjatywę Abenomics. Dla tych inwestorów popularne stały się dwa fundusze typu ETF. Zarówno iShares MSCI Japan ETF (EWJ), jak i WisdomTree Japan Hedged Equity ETF (DXJ) zapewniają możliwość czerpania korzyści z ewentualnej ucieczki przed deflacją. EWJ nie jest zabezpieczony walutowo, natomiast DXJ jest zabezpieczony. Dla tych, którzy oczekują dalszego osłabienia jena, DXJ chroni przed stratami związanymi z walutą. Alternatywnie EWJ uwzględnia wszystkie zyski lub straty jena w swoim zwrocie.