4 sposoby uniknięcia dużych strat w następnej recesji: JPMorgan

Na podstawie kompleksowego studium dziesięcioleci historii rynku JPMorgan opracował szczegółowy przewodnik na temat tego, jak inwestorzy mogą wyjść z następnej recesji, informuje Business Insider. Po tak zwanej wielkiej recesji z lat 2007–2009, która minęła już o dekadę, a nadchodzące spowolnienie gospodarcze staje się coraz bardziej bliskie, JPMorgan zaleca inwestorom rozpoczęcie planowania defensywnych przesunięć portfela.

Jednak firma uważa, że ​​recesja prawdopodobnie nie rozpocznie się w ciągu najbliższych 12 miesięcy, i ostrzega, że ​​dokonywanie dużych zmian obronnych na ponad rok przed recesją może być kosztowne. Niemniej jednak John Normand, szef strategii fundamentalnej obejmującej wiele aktywów JPMorgan, powiedział: „Biorąc jednak pod uwagę możliwość wcześniejszego zwrotu opartego na obawach dotyczących wyceny lub płynności, istnieje pewna mądrość w uśrednianiu tych ekspozycji stopniowo co kwartał, nawet podczas solidnego ekspansja." (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: 7 sposobów inwestowania na rynku niedźwiedzi ).

JPMorgan wydał szczegółowe zalecenia dotyczące sposobu, w jaki inwestorzy powinni chronić się w czterech kluczowych klasach aktywów: akcje, obligacje, towary i waluty. Poniżej znajdują się zalecenia JPMorgan dotyczące każdej klasy.

Akcje

Jeśli chodzi o akcje, kluczową kwestią dla Normandu są wysokie wyceny, przy czym zarówno końcowe wskaźniki P / E, jak i przyszłe wskaźniki P / E przekraczają ich poziomy podczas bańki internetowej z końca lat dziewięćdziesiątych. W rezultacie każda oznaka zbliżającego się spowolnienia gospodarczego mogłaby spowodować spadek cen akcji, a prawdopodobieństwo załamania płynności mogłoby zaostrzyć spadek. Wskazuje, że gdy te obawy zaczną się pojawiać, obligacje mogą zacząć osiągać lepsze wyniki niż akcje na ponad rok przed faktyczną recesją, przed zwykłym harmonogramem narzuconym przez historię.

Poniższa tabela zawiera więcej szczegółów na temat strategii kapitałowej JPMorgan, która jest szczególnie interesująca dla czytelników Investopedia.

JPMorgan's Strategia równości w recesji

Źródło: JPMorgan; Business Insider

Więzy

JPMorgan mówi, że inwestorzy zadłużeniowi powinni również podjąć kluczowe kroki. Normand ostrzega, że ​​dług korporacyjny jest na rekordowym poziomie w USA i na niektórych rynkach wschodzących, podczas gdy jakość tak zwanego długu korporacyjnego wysokiej jakości (lub inwestycyjnego) jest rekordowo niska w USA i Europie. Doradza, aby inwestorzy nie osiągnęli wagi zarówno obligacji korporacyjnych wysokiej jakości, jak i obligacji o wysokiej stopie zwrotu, zamiast tego przenosząc swoje zadłużenie na obligacje rządowe. Sugeruje także niedoważenie długu europejskiego i nadwagę w gotówce.

Surowce

Inwestorzy powinni mieć nadwagę w złocie, ale neutralną lub niedowagę w ropie i metalach nieszlachetnych. Podczas gdy OPEC zwykle ogranicza produkcję na późnym etapie cyklu koniunkturalnego, aby podnieść ceny, JPMorgan spodziewa się, że zrobi coś przeciwnego w 2019 r., Aby pomóc rynkowi ropy odzyskać siły po krachu w 2014 r. Rosnąca produkcja w USA przyczynia się do nadwyżki, a tym samym ropa naftowa może stać się okazją do krótkiej sprzedaży w drugiej połowie 2019 r. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: Dlaczego zapasy są na rynku Hidden Bear ).

Waluty

W świetle prognozy spadku cen ropy JPMorgan uważa, że ​​popyt na inne towary zmniejszy się. W rezultacie sugerują zwarcie walut krajów rynków wschodzących, które są silnie uzależnione od eksportu towarów, począwszy od pierwszej połowy 2019 r. Tymczasem jen japoński ma tendencję do umacniania się w okresach zawirowań rynkowych, z historycznym wskaźnikiem sukcesu wynoszącym 50%, więc inwestorzy powinni również iść na jena w tym samym czasie.

„Scenariusz krachu”

David Tice, długoletni menedżer funduszu Prudent Bear Fund, zanim sprzedał go Federated Investors w 2008 roku, należy do chóru specjalistów od inwestycji, którzy coraz bardziej denerwują się rynkiem i gospodarką. „Zbliżamy się do scenariusza krachu”, powiedział CNBC, dodając: „Martwię się, czy gospodarka może wejść w recesję szybciej, niż myśli wielu ludzi”. Szczególnie niepokoi go to, że rynki akcji i waluty na rynkach wschodzących upadają, co może być zapowiedzią spowolnienia w USA. W przeciwieństwie do większości prognoz przewiduje on raczej globalną tendencję do deflacji niż inflacji.