5 wskaźników, które muszą mieć inwestorzy wartościowi

Inwestorzy wartości aktywnie poszukują akcji, które według nich rynek zaniżał. Inwestorzy, którzy stosują tę strategię, uważają, że rynek przesadza z dobrymi i złymi wiadomościami, co powoduje ruchy cen akcji, które nie odpowiadają długoterminowym fundamentom spółki, dając szansę na zysk, gdy cena zostanie obniżona.

Chociaż nie ma „właściwej metody” analizy akcji, inwestorzy wartości zwracają się do wskaźników finansowych, aby pomóc w analizie fundamentów firmy. W tym artykule przedstawimy kilka najpopularniejszych wskaźników finansowych stosowanych przez inwestorów.

Kluczowe dania na wynos

• Inwestowanie w wartość to strategia polegająca na identyfikowaniu niedowartościowanych akcji na podstawie fundamentalnej analizy.
• Lider Berkshire Hathaway, Warren Buffet, jest chyba najbardziej znanym inwestorem wartościowym.
• Badania konsekwentnie wykazały, że zapasy wartości przewyższają zapasy wzrostowe i rynek jako całość w długim horyzoncie czasowym.
• Wskaźniki finansowe, takie jak cena do zysku, cena do wartości księgowej i zadłużenie do kapitału, są stosowane między innymi przez inwestorów wartościowych.

Stosunek ceny do zysku

Stosunek ceny do zysku (P / E) pomaga inwestorom określić wartość rynkową akcji w porównaniu do zysków spółki. Krótko mówiąc, wskaźnik P / E pokazuje, co rynek jest skłonny zapłacić dziś za akcje w oparciu o swoje przeszłe lub przyszłe zyski. Wysoki wskaźnik P / E może oznaczać, że cena akcji jest wysoka w stosunku do zysków i być może przewartościowana. I odwrotnie, niski P / E może wskazywać, że bieżąca cena akcji jest niska w stosunku do zysków.

Współczynnik P / E jest ważny, ponieważ zapewnia miarkę do porównywania, czy akcje są przewartościowane, czy niedowartościowane. Ważne jest jednak, aby porównać wycenę firmy z firmami z jej sektora lub branży.

Ponieważ współczynnik określa, ile inwestor musiałby zapłacić za każdego dolara w zamian, akcje o niższym wskaźniku P / E w stosunku do firm w swojej branży kosztują mniej na akcję przy takim samym poziomie wyników finansowych niż ten o wyższym P /MI. Inwestorzy wartościowi mogą wykorzystać wskaźnik P / E, aby znaleźć niedowartościowane akcje.

Należy pamiętać, że ze współczynnikiem P / E istnieją pewne ograniczenia. Zarobki firmy oparte są na wynikach historycznych lub wynikowych, które są oparte na opiniach analityków z Wall Street. W rezultacie trudno jest przewidzieć zarobki, ponieważ zarobki z przeszłości nie gwarantują przyszłych wyników, a oczekiwania analityków mogą okazać się błędne. Ponadto wskaźnik P / E nie uwzględnia wzrostu zarobków, ale zajmiemy się tym ograniczeniem za pomocą wskaźnika PEG w dalszej części tego artykułu.

5 wskaźników, które muszą mieć inwestorzy wartościowi

Stosunek ceny do książki

Wskaźnik ceny do wartości księgowej lub wskaźnik P / B mierzy, czy akcje są zawyżone lub zaniżone, porównując aktywa netto spółki z ceną wszystkich pozostałych akcji. Wskaźnik P / B jest dobrym wskaźnikiem tego, co inwestorzy są skłonni zapłacić za każdego dolara aktywów spółki. Wskaźnik P / B dzieli cenę akcji akcji przez aktywa netto lub sumę aktywów minus suma zobowiązań.

Powodem, dla którego współczynnik ten jest ważny dla wyceny inwestorów, jest fakt, że pokazuje różnicę między wartością rynkową akcji spółki a jej wartością księgową. Wartość rynkowa to cena, jaką inwestorzy są skłonni zapłacić za akcje na podstawie oczekiwanych przyszłych zysków. Jednak wartość księgowa pochodzi z aktywów firmy i jest bardziej konserwatywnym miernikiem wartości firmy.

Stosunek AP / B wynoszący 0, 95, 1 lub 1, 1, akcje bazowe są notowane na prawie wartości księgowej. Innymi słowy, wskaźnik P / B jest bardziej użyteczny, im większa jest liczba od 1. Dla inwestora poszukującego wartości, firma, która handluje wskaźnikiem P / B wynoszącym 0, 5, jest atrakcyjna, ponieważ implikuje, że wartość rynkowa wynosi jeden - połowa podanej wartości księgowej spółki. Inwestorzy wartości często lubią szukać firm o wartości rynkowej mniejszej niż wartość księgowa w nadziei, że postrzeganie rynku okaże się błędne.

Aby uzyskać bardziej szczegółowe porównanie wartości rynkowej i księgowej, w tym przykłady, przeczytaj „Wartość rynkowa a wartość księgowa”.

Dług do kapitału własnego

Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego (D / E) pomaga inwestorom określić, w jaki sposób firma finansuje swoje aktywa. Współczynnik pokazuje stosunek kapitału własnego do zadłużenia, które firma wykorzystuje do finansowania swoich aktywów.

Niski wskaźnik zadłużenia do kapitału oznacza, że ​​spółka wykorzystuje niższą kwotę zadłużenia na finansowanie w porównaniu do kapitału własnego za pośrednictwem akcjonariuszy. Wysoki wskaźnik zadłużenia do kapitału oznacza, że ​​spółka czerpie więcej finansowania z zadłużenia w stosunku do kapitału własnego. Zbyt duże zadłużenie może stanowić ryzyko dla firmy, jeśli nie będzie miała zysków ani przepływów pieniężnych w celu wywiązania się ze swoich zobowiązań.

Podobnie jak w przypadku poprzednich wskaźników, wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego może różnić się w zależności od branży. Wysoki wskaźnik zadłużenia do kapitału niekoniecznie oznacza, że ​​firma jest źle zarządzana. Często dług jest wykorzystywany do rozszerzania działalności i generowania dodatkowych strumieni dochodów. Niektóre branże, z dużą ilością środków trwałych, takie jak przemysł samochodowy i budowlany, zwykle mają wyższe wskaźniki niż firmy z innych branż.

Wolne przepływy pieniężne

Wolne przepływy pieniężne (FCF) to środki pieniężne wytwarzane przez firmę w wyniku działalności, pomniejszone o koszty wydatków. Innymi słowy, wolne przepływy pieniężne to środki pozostałe po opłaceniu przez firmę kosztów operacyjnych i wydatków inwestycyjnych lub nakładów inwestycyjnych.

Wolne przepływy pieniężne pokazują, jak efektywna jest firma w generowaniu środków pieniężnych i jest ważnym miernikiem przy ustalaniu, czy firma ma wystarczające środki pieniężne, po operacjach finansowania i nakładach inwestycyjnych, aby nagradzać akcjonariuszy poprzez dywidendy i wykup akcji.

Wolne przepływy pieniężne mogą być wczesnym wskaźnikiem oceny inwestorów, że zyski mogą wzrosnąć w przyszłości, ponieważ zwiększenie wolnych przepływów pieniężnych zwykle poprzedza wzrost zysków. Jeśli firma ma wzrost FCF, może to wynikać ze wzrostu przychodów i sprzedaży lub redukcji kosztów. Innymi słowy, wzrost wolnych przepływów pieniężnych może w przyszłości wynagrodzić inwestorów giełdowych i dlatego wielu inwestorów ceni FCF jako miarę wartości. Gdy cena akcji spółki jest niska, a przepływ gotówki rośnie, szanse na to, że zarobki i wartość akcji wkrótce wzrosną.

Stosunek PEG

Wskaźnik ceny do zysku do wzrostu (PEG) jest zmodyfikowaną wersją wskaźnika P / E, który uwzględnia również wzrost zysków. Współczynnik P / E nie zawsze mówi, czy współczynnik ten jest odpowiedni dla prognozowanej przez firmę stopy wzrostu.

Wskaźnik PEG mierzy związek między stosunkiem ceny do zarobków a wzrostem zarobków. Wskaźnik PEG zapewnia pełniejszy obraz tego, czy cena akcji jest zawyżona czy zaniżona, analizując zarówno dzisiejsze zyski, jak i oczekiwaną stopę wzrostu.

Zazwyczaj akcje o PEG mniejszym niż 1 są uważane za zaniżone, ponieważ ich cena jest niska w porównaniu do oczekiwanego wzrostu zysków spółki. PEG większy niż 1 można uznać za zawyżony, ponieważ może to wskazywać, że cena akcji jest zbyt wysoka w porównaniu do oczekiwanego wzrostu zysków spółki.

Ponieważ wskaźnik P / E nie uwzględnia przyszłego wzrostu zysków, wskaźnik PEG zapewnia pełniejszy obraz wyceny akcji. Wskaźnik PEG jest ważnym miernikiem dla inwestorów wartościowych, ponieważ zapewnia perspektywiczną perspektywę.

Dolna linia

Żaden pojedynczy wskaźnik finansowy nie może ustalić, czy akcje są wartością, czy nie. Najlepiej jest połączyć kilka wskaźników, aby uzyskać bardziej kompleksowy obraz finansów spółki, jej zysków i wyceny akcji.