5 sztuczek, z których firmy korzystają w sezonie zarobków

Istnieje wiele „sztuczek” lub działań, które niektóre spółki publiczne zastosują lub uruchomią, aby wyciągnąć wełnę z oczu społeczności inwestycyjnej, gdy nadchodzi sezon zarobków - szczególnie, gdy firma pomija szacunki lub w inny sposób rozczarowuje inwestorów. Analitycy i menedżerowie zazwyczaj ustalają swoje wytyczne i szacunki na podstawie wyników zgłaszanych przez firmy w sezonie zarobków i często odgrywają dużą rolę w wydajności swoich akcji.

Rzućmy okiem na pięć najczęstszych zjawisk wykorzystywanych przez zespoły zarządzające i komunikacyjne w wydaniach ich firm.

1. Strategiczne terminy wydania

Zespoły komunikacyjne, które chcą „zakopać” raport o złych zarobkach (lub ogólnie złe wieści) czasami będą starały się rozpowszechniać informacje, gdy podejrzewa, że ​​ogląda je najmniej osób. Jednym ze sposobów, który był często używany w połowie lat dziewięćdziesiątych, zanim ludzie zaczęli się nadawać, było wysłanie informacji po zamknięciu rynku w piątek po południu - najlepiej w weekend wakacyjny lub w dzień, w którym opublikowano szereg danych ekonomicznych, a firma nie była w centrum uwagi.

Na dzisiejszych rynkach sprowadza się to bardziej do ogólnego czasu wydania, niż do określonego dnia tygodnia. Firma może planować ogłosić swoje zyski po godzinach, kiedy zwykle zwraca się uwagę inwestorów. I odwrotnie, w celu zminimalizowania kontroli złego raportu, liczby mogą zostać zaplanowane do ujawnienia w dniu, w którym zgłaszają się już setki innych firm, a rynki są na ogół rozproszone.

(Aby dowiedzieć się więcej, zobacz Czy dobra wiadomość może być sygnałem do sprzedaży? )

2. Maskowanie komunikacji

W interesie pełnego i uczciwego ujawnienia firmy są zobowiązane do ujawniania zarówno dobrych, jak i złych informacji o danym kwartale w swoich raportach zysków. Ich zespoły komunikacyjne mogą jednak próbować ukryć złe wieści, używając zwrotów i / lub słów, które maskują to, co się naprawdę dzieje.

Języków takich jak „wyzwanie”, „presja”, „poślizgnięcie się” i „stres” nie należy lekceważyć, a nawet mogą być czerwonymi flagami.

Na przykład, zamiast powiedzieć w komunikacie, że marże brutto firmy spadają i że w wyniku tego zyski firmy mogą zostać zmniejszone w przyszłości, kierownictwo może po prostu powiedzieć, że „widzi dużą presję cenową”. Tymczasem inwestor musi obliczyć procent marży brutto na podstawie dostarczonego rachunku zysków i strat, co ma niewielu inwestorów detalicznych.

Zauważysz również, że informacje, których firma nie chce, abyś widział, zwykle znajdują się gdzieś u dołu wydania i mogą być połączone z innymi informacjami. Na przykład niektóre zespoły firmy mogą mówić o wszystkich nowych produktach, które spodziewają się wypuścić w nadchodzącym roku (w ogłoszeniu) lub innych optymistycznych, wybiegających w przyszłość wiadomościach, a następnie powiedzieć, czego inwestorzy mogą się spodziewać pod względem zysków w przyszłości Kropka.

Ponieważ oczekiwania dotyczące zysków nie są samodzielną pozycją (ale są powiązane z innymi informacjami), a przeciętny inwestor może nie mieć nic przydatnego do porównania prognoz spółki (takich jak obecny numer konsensusu), zespół ds. Komunikacji wygrywa, zakopując wiadomości i rozpraszając uwagę społeczeństwo.

3. Ulepszanie preferowanych informacji

Niektóre zespoły ds. Relacji inwestorskich pogrubiają lub zapisują kursywą nagłówki i informacje w informacji o zarobkach, na których chcą skupić się społeczność inwestycyjna. Nie jest to sztuczka zaprojektowana, aby Cię oszukać, ale może skorzystać z lenistwa czytelnika. Inwestorzy nie powinni zahipnotyzować się wyróżnionymi danymi i powinni przeczytać całą wersję, a także poszukać wskazówek w przyszłości, jeśli są dostępne.

Inwestorzy nie powinni też być tak pochłonięci pogrubionym nagłówkiem, który mówi (na przykład): „EPS za 3Q zwiększa o 30 procent”, że zapominają czytać między wierszami. Wciel się w detektywa i przeczytaj, co mówi kierownictwo i prognozuje przyszłe okresy.

4. Zwiększenie skupu akcji

Chociaż wykup akcji jest często dobrą rzeczą, niektóre zarządy zezwalają na wykup w ramach działań mających na celu zwiększenie atrakcyjności ich akcji dla społeczności inwestycyjnej. Te zarządy / firmy mogą mieć wszelkie zamiary dokończenia takiego odkupu, ale możesz zauważyć, że firmy zwykle ogłaszają takie odkupy w związku z lub po wydaniu złych wiadomości. To po prostu wydaje się podejrzane wyczucie czasu i dlatego wydaje się nieuczciwe.

(W celu zapoznania się z treścią, zobacz Podział wykupu akcji ).

5. Ogłaszanie dobrych wiadomości w celu zrównoważenia złych wiadomości

Jak wspomniano powyżej, niektóre firmy wprowadzą program skupu akcji własnych, aby odciągnąć uwagę od złych wiadomości. Istnieją jednak inne tak zwane sztuczki, z których korzystają również firmy.

Na przykład niektóre firmy ogłosi nowego dużego klienta, duże zamówienie, otwarcie sklepu, wprowadzenie produktu lub nowy wynajem w tym samym czasie, gdy pojawiają się złe wieści. Ponownie chodzi o to, aby przekazać obraz, że nie jest tak źle.

Nie daj się zwieść: czytanie drobnego druku i ukrytych wiadomości może pomóc ci odkryć prawdziwą historię akcji.

(Aby czytać dalej na ten temat, zobacz przypisy: wczesne znaki ostrzegawcze dla inwestorów ).

Dolna linia

Istnieje wiele sztuczek lub działań, które firmy podejmują, aby wyglądać na bardziej solidnych i zmniejszyć wpływ złych zarobków na ich cenę akcji. Dokładni inwestorzy, którzy badają wszystkie fakty i czytają wszystkie informacje o zyskach w całości, nie muszą być oszukiwani.