Czy zapasy wysyłane są do rajdu?

W związku z tym, że ogólny rynek akcji wzrósł w ciągu ostatnich kilku lat, inwestorzy szukający okazji muszą przejść do sektorów najbardziej znienawidzonych, aby znaleźć dobre oferty. A jednym z najbardziej znienawidzonych muszą być zapasy wysyłkowe. Gdy globalna gospodarka utknęła w martwym punkcie, a boom towarowy załamał się, różni właściciele statków żeglugowych starali się nadążyć.

Ale to właśnie ta słaba wydajność sprawia, że ​​są teraz atrakcyjne dla psów gończych.

Dzięki poprawie warunków ekonomicznych, stawkom dziennym i rosnącemu popytowi na import / eksport, inwestorzy mogą w końcu nadejść czas, aby zrealizować część wartości pozostawionej w sektorze - i jest ich mnóstwo. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz: Sektory: Wysyłka.)

Pięć lat zerowych zysków

Łatwo jest zrozumieć, dlaczego spedytorzy mieli ciężki czas w ciągu ostatnich kilku lat. W czasach dobrej koniunktury globalny przemysł spedycyjny zwiększył ogólną zdolność przewozową. We wszystkich podsektorach, od suchych ładunków masowych po tankowce, pojawiły się nowe zamówienia / statki na pełnym morzu. Potem nastąpiła recesja i dno spadło.

Nadwyżka mocy produkcyjnych spustoszyła zyski branży. Wiele firm w sektorze transportu kontenerowego nie było rentownych od ponad pięciu lat, podczas gdy zyski w innych podsektorach były wyjątkowo niestabilne. Przejście od ogromnych zysków w jednej czwartej do ukończenia wypłukiwania w następnej. Ta wygrana zatrzymała większość inwestorów - bez prywatnych graczy, takich jak Blackstone Group LP (BX) - z dala od nazw wysyłkowych.

Dzięki temu zapasy w tym sektorze są okropnie tanie. Globalny Indeks Wysyłki Delta handluje obecnie za P / E równą 11, a kilka suchych przesyłek sprzedaje za mniej niż ich wartości księgowe. (Dla historycznego wyglądu zobacz: Wiadomości o wysyłce nie są dobre.)

Ten tani wskaźnik P / E może być nawet lepszą wartością, biorąc pod uwagę, że sektor ten znów widzi pewne oznaki życia. Żegluga jest opóźnionym wskaźnikiem w gospodarce światowej i powinna przynieść korzyści w miarę rozwoju gospodarki światowej. Analitycy przewidują, że globalna gospodarka powinna wzrosnąć o około 3% w 2015 r. Byłoby to najszybsze roczne tempo od czasu recesji. Rozwijająca się gospodarka powinna pomóc zwiększyć dzienne stawki dla wszystkich rodzajów statków. Już teraz obserwujemy wzrost niektórych składników Baltic Dry Index, gdy podaż nowych statków, czarterowanych przed 2008 r., W końcu została przyćmiona przez popyt.

Tymczasem jeden z największych sektorów nadal spada. Paliwo pozostaje jednym z najwyższych wydatków dla spedytorów, wynoszącym około 40% całości. Ceny ropy Brent spadły w tym roku o około 20%. Ten niższy koszt paliwa powinien zmniejszyć presję na koszty nadawców. Analitycy McKinsey & Company szacują, że oszczędność paliwa powinna zwiększyć zyski nawet o 10-20%. Dzięki temu wiele firm żeglugowych zmieni kolor z czerwonego na czarny pod względem zarobków. (Odpowiednie informacje znajdują się w: Rozmiar ma znaczenie w wysyłce.)

Zakłady na handel Seaborne

Niskie ceny akcji, rosnący popyt i niższe koszty nakładów to mecz w niebie. Dla inwestorów oznacza to zastrzelenie nadawców. Najłatwiej to zrobić za pośrednictwem Guggenheim / Delta Global Shipping (SEA).

SEA śledzi wspomniany wcześniej globalny indeks wysyłkowy Delta, który śledzi zapasy wysyłkowe w różnych podsektorach cystern, towarów suchych i masowych. Obecnie SEA posiada 26 nazw. Do najważniejszych udziałów należą Teekay Corp. (TK) i Matson Inc. (MATX). To szerokie zaangażowanie we wszystkie zakątki rynku żeglugowego sprawia, że ​​jest to doskonały wybór dla inwestorów poszukujących kompleksowej inwestycji w tym sektorze. Pomocna jest również dywidenda z funduszu giełdowego 3, 86% i relatywnie niski wskaźnik kosztów 0, 66%.

International Shipholding Corp. (ISH) może być interesującą grą w tym sektorze. Spedytor posiada flotę 54 statków. Dotyczy to statków kontenerowych, samochodów, holowników, a nawet barek węglowych. Jednak prawdziwą wygraną dla ISH jest to, że kilka jego statków jest zgodnych z Aktem Jonesa. 93-letnie prawo ogranicza żeglugę w amerykańskich drogach wodnych do amerykańskich statków pływających pod banderą. Daje to firmie dużą przewagę, ponieważ amerykańska gospodarka nadal się rozwija i eksportuje / importuje więcej towarów. Również ze statusu Jones Act korzysta operator barki Kirby Corp. (KEX) w zakresie transportu ropy naftowej.

Wreszcie, największe okazje mogą znaleźć się u niektórych starszych mężów stanu. Trio DryShips Inc. (DRYS), Nordic American Tankers Ltd. (NAT) i Frontline Ltd. (FRO) handlują w zasadzie orzeszkami ziemnymi. W przypadku DRYS i FRO oba są poniżej 2 USD na akcję. Teraz mają brodawki, a znaczna część ich spadków akcji jest spowodowana przez samych siebie, ale wszelkie nieznaczne wzrosty dziennych stóp lub popytu powinny pomóc podnieść ich depresyjne ceny akcji. To może sprawić, że trio będzie interesującą branżą. (Aby uzyskać historyczny wygląd, patrz: 3 zapasy wysyłkowe, które płyną .)

Dolna linia

Na dzisiejszym rynku inwestorzy poszukujący wartości muszą szukać w najbardziej dotkniętych sektorach. To prowadzi nas do nadawców. Ta taniość może jednak nie potrwać długo. Kilka uparty katalizatorów ustawia się w szeregu na korzyść sektorów. To może napędzać zapasy w sektorze w ciągu najbliższych kilku miesięcy. (Aby uzyskać historyczny wygląd, patrz: Szorstkie morza przed wysyłkami.)