Zasób możliwy do oceny
Akcje podlegające wycenie, będące obecnie nieistniejącym rodzajem oferty pierwotnej, stanowiły klasę akcji, które spółka emitowałaby dla inwestorów z dyskontem do wartości nominalnej w zamian za prawo spółki do powrotu do inwestorów po więcej pieniędzy w późniejszym terminie. Było niewiele ograniczeń co do tego, kiedy firma może nałożyć opłatę na wyemitowane akcje. Zazwyczaj kwota, jakiej firma może żądać, była równa wartości nominalnej akcji minus cena zakupu.
Inny rodzaj szacowanego kapitału, zwany szacowanym kapitałem, spowodował, że akcjonariusze ponosili odpowiedzialność za kwotę wyższą niż to, co zapłacili za swoje akcje. Ocena tego szczególnego rodzaju zapasów miała jednak miejsce wyłącznie w przypadku upadłości lub niewypłacalności. Ponadto możliwe do oszacowania zasoby kapitałowe wyemitowały wyłącznie instytucje finansowe.
Kluczowe dania na wynos
- Akcje możliwe do oszacowania były formą oferty pierwotnej dla inwestorów, w ramach której akcjonariusze otrzymywali dyskonto na swoje akcje, ale z gwarancją, że wezmą udział w ofercie wtórnej.
- Kwota pieniężna, jakiej emitent mógłby zażądać od akcjonariuszy w ramach oferty wtórnej, byłaby wartością nominalną pomniejszoną o początkową (zdyskontowaną) cenę zakupu.
- Ocenione zapasy nie są już używane. Był popularny w 1800 roku, ale ostatni raz został wydany w latach 30. XX wieku.
Podstawy szacownego zapasu
Stado podlegające ocenie było podstawowym rodzajem wydanym pod koniec XIX wieku. Aby zachęcić inwestorów do zakupu potencjalnie drogich akcji, emitenci początkowo sprzedawali akcje po cenie znacznie niższej niż wartość dolara wydrukowana na certyfikacie akcji.
Załóżmy na przykład, że możliwa do oszacowania emisja akcji miała początkową kapitalizację w wysokości 20 USD. Emitent może sprzedać akcje za 5 USD lub 75% zniżki. Ostatecznie emitent prawie zawsze wróciłby do inwestorów po więcej pieniędzy, aż do różnicy między początkową inwestycją a wartością nominalną akcji. W takim przypadku firma może poprosić o dodatkowe 15 USD. Jeżeli inwestor odmówi przeprowadzenia takiej oceny, spółka emitująca może odsprzedać ten certyfikat giełdowy.
Ramy czasowe dla ocenianych zapasów
Ostatni raz firmy emitowały akcje w USA lub na innych rozwiniętych rynkach przed II wojną światową. Obecnie wszystkie papiery wartościowe będące przedmiotem obrotu na głównych giełdach są nie do oszacowania, a jeśli firmy muszą zebrać więcej pieniędzy, emitują dodatkowe akcje lub obligacje.
Akcje podlegające ocenie są nadal tematem egzaminu licencyjnego z serii 63 lub Uniform Securities Agent, wymaganego przez każdy stan do prowadzenia działalności związanej z papierami wartościowymi. Egzaminatorzy muszą na przykład wiedzieć, że prezent z ocenianego towaru jest uważany zarówno za sprzedaż, jak i za ofertę; osoba, która otrzymała podarunek od akcji, a także otrzymała ofertę, aby zasadniczo kupić więcej akcji po ustalonej cenie, gdy firma, która je wydała, poprosi o więcej pieniędzy.
Jednym z powodów, dla których wiedza na temat ocenianych akcji może być sprawdzana, jest to, że branża chce po prostu, aby jej specjaliści wiedzieli o strukturze ocenianych akcji, na wypadek, gdyby firmy kiedykolwiek próbowały ocenić wspólnych akcjonariuszy w przyszłości. Ta praktyka jest niedozwolona w przypadku zapasów, których nie można ocenić.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.