Definicja wskaźnika obrotu aktywami
Wskaźnik obrotu aktywami mierzy wartość sprzedaży lub przychodów firmy w stosunku do wartości jej aktywów. Wskaźnik rotacji aktywów można wykorzystać jako wskaźnik wydajności, z jaką firma wykorzystuje swoje aktywa do generowania przychodów.
Im wyższy wskaźnik obrotu aktywami, tym bardziej wydajna jest firma. I odwrotnie, jeśli firma ma niski wskaźnik obrotu aktywami, oznacza to, że nie wykorzystuje efektywnie swoich aktywów do generowania sprzedaży.
Kluczowe dania na wynos
- Obrót aktywami to stosunek całkowitej sprzedaży lub przychodów do średnich aktywów.
- Ten wskaźnik pomaga inwestorom zrozumieć, w jaki sposób firmy wykorzystują swoje aktywa do generowania sprzedaży.
- Inwestorzy wykorzystują wskaźnik rotacji aktywów do porównywania podobnych spółek w tym samym sektorze lub grupie.
- Jest to narzędzie pozwalające sprawdzić, które firmy w największym stopniu wykorzystują swoje aktywa, oraz zidentyfikować słabości firm.
Formuła obrotu aktywami to
Obrót aktywów = łączna sprzedaż Początkowe aktywa + zakończenie majątku 2 gdzie indziej: Łączna sprzedaż = roczna sprzedaż ogółem Początkowe aktywa = aktywa na początku roku Końcowe aktywa = aktywa na koniec roku \ początek {wyrównany} i \ text {obroty majątkiem} = \ frac {\ text { Całkowita sprzedaż}} {\ frac {\ text {Początkowe aktywa} \ + \ \ text {Końcowe aktywa}} {2}} \\ & \ textbf {gdzie:} \\ & \ text {Całkowita sprzedaż} = \ text { Całkowita roczna sprzedaż} \\ & \ text {Początkowe aktywa} = \ text {Aktywa na początku roku} \\ & \ text {Aktywa końcowe} = \ text {Aktywa na koniec roku} \\ \ end {wyrównane} Obrót aktywów = 2 Początek aktywów + aktywa końcowe Całkowita sprzedaż gdzie: Całkowita sprzedaż = roczna sprzedaż ogółem Początek aktywów = aktywa na początku roku Koniec aktywów = aktywa na koniec roku
2:12Wskaźnik obrotu aktywami
Co mówi Ci wskaźnik obrotu aktywami?
Wskaźnik rotacji aktywów oblicza się na podstawie rocznej. Całkowitą liczbę aktywów wykorzystanych w mianowniku można obliczyć, biorąc średnią aktywów z bilansu na początku roku i na koniec roku.
Im wyższy wskaźnik obrotu aktywami, tym lepsza wydajność firmy, ponieważ wyższe wskaźniki oznaczają, że firma generuje większy przychód na 1 dolar aktywów. Wskaźnik rotacji aktywów jest zwykle wyższy w przypadku firm w niektórych sektorach niż w innych. Na przykład podstawowe produkty detaliczne i konsumenckie mają stosunkowo małą bazę aktywów, ale mają dużą wielkość sprzedaży - a zatem mają najwyższy średni wskaźnik obrotu aktywami. I odwrotnie, firmy z sektorów takich jak usługi komunalne i nieruchomości mają dużą bazę aktywów i niski obrót aktywami.
Ponieważ stosunek ten może się znacznie różnić w zależności od branży, porównanie wskaźników obrotu aktywami firmy detalicznej i telekomunikacyjnej nie byłoby bardzo produktywne. Porównania mają znaczenie tylko wtedy, gdy są dokonywane dla różnych firm w tym samym sektorze.
Przykład zastosowania wskaźnika obrotu aktywami
Obliczmy wskaźnik obrotu aktywami dla czterech firm z branży detalicznej i telekomunikacyjnej - Walmart Inc. (NYSE: WMT), Target Corporation (NYSE: TGT), AT&T Inc. (NYSE: T) oraz Verizon Communications Inc. ( NYSE: VZ) - za rok obrotowy zakończony 2016.
AT&T i Verizon mają wskaźniki obrotu aktywami mniejsze niż jeden, co jest typowe dla firm z sektora usług telekomunikacyjnych. Ponieważ firmy te mają duże bazy aktywów, oczekuje się, że będą powoli oddawać swoje aktywa poprzez sprzedaż. Oczywiście nie ma sensu porównywanie wskaźników obrotu aktywami dla Walmart i AT&T, ponieważ działają one w bardzo różnych branżach. Jednak porównanie wskaźników obrotu aktywami dla AT&T i Verizon może zapewnić lepsze oszacowanie, która firma bardziej efektywnie wykorzystuje aktywa.
Na przykład z tabeli Verizon obraca swoje aktywa szybciej niż AT&T. Za każdego dolara aktywów Walmart wygenerował 2, 30 USD sprzedaży, a Target 1, 79 USD. Obrót firmy Target może wskazywać, że firma handlowa odnotowuje powolną sprzedaż lub przechowuje przestarzałe zapasy. Ponadto jego niski obrót może również oznaczać, że firma stosuje luźne metody zbiórki. Okres windykacji firmy może być zbyt długi, co prowadzi do wyższych należności. Firma docelowa nie mogłaby również efektywnie wykorzystywać swoich aktywów: środki trwałe, takie jak nieruchomości lub sprzęt, mogą pozostawać bezczynne lub nie być w pełni wykorzystywane.
Korzystanie ze wskaźnika obrotu aktywami z analizą DuPont
Wskaźnik obrotu aktywami jest kluczowym składnikiem analizy DuPont, systemu, którego DuPont Corporation zaczęła używać w latach dwudziestych XX wieku do oceny wyników w różnych oddziałach korporacyjnych. Pierwszy etap analizy DuPont dzieli zwrot z kapitału (ROE) na trzy składniki, z których jednym jest obrót aktywami, a dwa pozostałe to marża zysku i dźwignia finansowa. Pierwszy krok analizy DuPont można zilustrować następująco:
ROE = (dochód netto) ⎵ marża zysku × (przychód AA) ⎵ obrót aktywami × (AAAE) L dźwignia finansowa gdzie: AA = średnie aktywa AE = średni kapitał \ zacznij {wyrównany} i \ text {ROE} = \ underbrace {\ left ( \ frac {\ text {dochód netto}} {\ text {przychód}} \ prawo)} _ \ text {marża zysku} \ times \ underbrace {\ left (\ frac {\ text {Revenue}} {\ text {AA }} \ right)} _ \ text {Obrót aktywów} \ times \ underbrace {\ left (\ frac {\ text {AA}} {\ text {AE}} \ right)} _ \ text {Dźwignia finansowa} \\ & \ textbf {gdzie:} \\ & \ text {AA} = \ text {Średnie aktywa} \\ & \ text {AE} = \ text {Średni kapitał własny} \\ \ end {wyrównany} ROE = Marża zysku ( Przychody z przychodu netto) × obrót aktywami (AARevenue) × dźwignia finansowa (AEAA) gdzie: AA = średnie aktywa AE = średni kapitał własny
Czasami inwestorzy i analitycy są bardziej zainteresowani mierzeniem, jak szybko firma przekształca swoje środki trwałe lub aktywa obrotowe w sprzedaż. W takich przypadkach analityk może zastosować określone wskaźniki, takie jak wskaźnik obrotu aktywami trwałymi lub współczynnik kapitału obrotowego do obliczenia wydajności tych klas aktywów.
Różnica między obrotem aktywami a obrotem stałym majątkiem
Podczas gdy wskaźnik obrotu aktywami uwzględnia średnie aktywa ogółem w mianowniku, wskaźnik obrotu aktywami trwałymi dotyczy tylko środków trwałych. Wskaźnik rotacji środków trwałych (FAT) jest na ogół wykorzystywany przez analityków do pomiaru wyników operacyjnych. Ten wskaźnik efektywności porównuje sprzedaż netto (rachunek zysków i strat) do środków trwałych (bilans) i mierzy zdolność firmy do generowania sprzedaży netto z inwestycji w środki trwałe, a mianowicie rzeczowe aktywa trwałe (PP&E). Saldo środków trwałych jest stosowane bez skumulowanej amortyzacji. Zasadniczo wyższy wskaźnik rotacji środków trwałych wskazuje, że firma efektywniej wykorzystuje inwestycje w środki trwałe w celu generowania przychodów.
Ograniczenia wskaźnika obrotu aktywami
Podczas gdy wskaźnik obrotu aktywami powinien być stosowany do porównywania podobnych zapasów, ten rodzaj porównania nie zapewnia wszystkich szczegółów, które byłyby pomocne w analizie zapasów. Możliwe jest, że wskaźnik rotacji aktywów firmy w dowolnym roku różni się znacznie od poprzednich lub kolejnych lat. Inwestorzy powinni zrewidować trend wskaźnika rotacji aktywów w czasie, aby sprawdzić, czy wykorzystanie aktywów poprawia się, czy pogarsza.
Wskaźnik obrotu aktywami może być sztucznie deflowany, gdy firma dokonuje dużych zakupów aktywów w oczekiwaniu na wyższy wzrost. Podobnie, sprzedaż aktywów w celu przygotowania do spadku wzrostu będzie sztucznie zawyżać wskaźnik. Wiele innych czynników (takich jak sezonowość) może wpływać na wskaźnik rotacji aktywów firmy w okresach krótszych niż rok.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.