Opcja barierowa
Opcja barierowa to rodzaj instrumentu pochodnego, w którym wypłata zależy od tego, czy instrument bazowy osiągnął lub przekroczył z góry określoną cenę. Opcją barierową może być nokaut, co oznacza, że wygasa bezwartościowo, jeśli instrument bazowy przekroczy określoną cenę, ograniczając zyski posiadacza i ograniczając straty pisarza. Może to być również domniemanie, co oznacza, że nie ma żadnej wartości, dopóki instrument bazowy nie osiągnie określonej ceny.
Podstawy opcji barierowej
Opcje barierowe są uważane za opcje egzotyczne, ponieważ są bardziej złożone niż podstawowe opcje amerykańskie lub europejskie. Opcje barierowe są również uważane za rodzaj opcji zależnej od ścieżki, ponieważ ich wartość zmienia się wraz ze zmianą wartości instrumentu bazowego w okresie obowiązywania opcji. Innymi słowy, wypłata opcji barierowej opiera się na ścieżce cen aktywów bazowych. Opcja staje się bezwartościowa lub może zostać aktywowana po przekroczeniu bariery cenowej. Opcje barier są zazwyczaj klasyfikowane jako knock-in lub knock-out.
Opcje barierowe Knock-In
Opcja „knock-in” jest rodzajem opcji barierowej, w której prawa związane z tą opcją powstają dopiero wtedy, gdy cena bazowego papieru wartościowego osiągnie określoną barierę w trakcie życia opcji. Po wbiciu lub powstaniu bariery opcja istnieje do momentu wygaśnięcia.
Opcje knock-in można zaklasyfikować jako up-in-in lub down-and-in. W opcji barierowej typu up-in opcja ta powstaje tylko wtedy, gdy cena instrumentu bazowego wzrośnie powyżej z góry określonej bariery, która jest ustalona powyżej ceny początkowej instrumentu bazowego. I odwrotnie, opcja barierowa w dół pojawia się tylko wtedy, gdy cena aktywów bazowych obniża się poniżej z góry określonej bariery, która jest ustalona poniżej ceny początkowej instrumentu bazowego.
Opcje bariery Knock-Out
W przeciwieństwie do opcji barierowych, opcje barierowe przestają istnieć, jeżeli bazowy składnik aktywów osiągnie barierę w trakcie trwania opcji. Opcje bariery typu „knock-out” mogą być klasyfikowane jako „up and out” lub „down-out”. Opcja podwyższania i wyłączania przestaje istnieć, gdy instrument bazowy przesuwa się powyżej bariery ustawionej powyżej ceny początkowej instrumentu bazowego. Opcja obniżania i zanikania przestaje istnieć, gdy aktywa bazowe poruszają się poniżej bariery, która jest ustawiona poniżej ceny początkowej instrumentu bazowego. Jeśli bazowy składnik aktywów osiągnie barierę w dowolnym momencie w trakcie trwania opcji, opcja zostaje znokautowana lub wygasa.
Inne rodzaje opcji barier
Możliwe są inne warianty opisanych powyżej opcji barierowych. Oto trzy z nich:
- Opcje Bariery Rabatowej : Zarówno bariera „ knock-out”, jak i bariera „knock-in” mogą zawierać zapis zapewniający rabaty posiadaczom, jeśli opcja nie osiągnie ceny bariery i stanie się bezwartościowa. Takie opcje są znane jako opcje barier rabatowych. Rabaty w takich przypadkach przyjmują postać procentu składki zapłaconej przez posiadacza za opcję.
- Opcje bariery Turbo Warrant: Warrant Turbo, będący przedmiotem obrotu głównie w Europie i Hongkongu, jest rodzajem opcji obniżania i wyłączania, które są wysoce lewarowane i charakteryzują się niską zmiennością. Są popularne w Niemczech i są wykorzystywane do celów spekulacyjnych.
- Opcja paryska: w opcji paryskiej osiągnięcie ceny barierowej nie powoduje zawarcia kontraktu. Zamiast tego cena składnika aktywów bazowych musi spędzić z góry ustaloną ilość czasu powyżej progowej ceny progowej, aby umowa mogła zostać zawarta. Czas, jaki cena instrumentu bazowego spędza na zewnątrz i wewnątrz przedziału cen barierowych jest mierzona w tego rodzaju opcja.
Powody do wymiany opcji barierowych
Ponieważ opcje barier mają wbudowane dodatkowe warunki, mają one zazwyczaj tańsze składki niż porównywalne opcje bez barier. Dlatego też, jeśli inwestor uważa, że bariera prawdopodobnie nie zostanie osiągnięta, może na przykład zdecydować się na zakup opcji „knock-out”, ponieważ ma niższą premię i prawdopodobieństwo, że warunek bariery nie wpłynie na nie.
Ktoś, kto chce zabezpieczyć pozycję, ale tylko wtedy, gdy cena instrumentu bazowego osiągnie określony poziom, może zdecydować się na opcje knock-in. Niższa premia opcji barierowej może sprawić, że będzie to bardziej atrakcyjne niż korzystanie z nie barierowych opcji amerykańskich lub europejskich.
Kluczowe dania na wynos
- Opcje barierowe to rodzaj opcji, w której wypłata zależy od tego, czy opcja osiągnęła, czy przekroczyła wcześniej ustaloną cenę barierową.
- Opcje barierowe oferują tańsze składki w porównaniu ze standardowymi opcjami, a także służą do zabezpieczenia pozycji.
- Istnieją przede wszystkim dwa rodzaje opcji barier: Knock-out i Knock-in barier.
Przykłady opcji barier
Oto dwa przykłady opisanych powyżej opcji barierowych.
Opcja bariery zapadkowej
Załóżmy, że inwestor kupuje opcję kupna i sprzedaży z ceną wykonania 60 USD i barierą 65 USD, gdy akcje bazowe są w cenie 55 USD. Opcja nie pojawiłaby się, dopóki bazowa cena akcji nie wzrośnie powyżej 65 USD. Chociaż inwestor płaci za opcję i potencjał, który może stać się cenny, opcja ma zastosowanie tylko wtedy, gdy instrument bazowy osiągnie 65 USD. Jeśli nie, opcja nigdy się nie uruchamia, a nabywca opcji traci to, co zapłacił za opcję.
Opcja bariery Knock-Out
Załóżmy, że trader kupił opcję sprzedaży typu up-and-out z barierą 25 USD i ceną wykonania 20 USD, gdy instrument zabezpieczający był w cenie 18 USD. Zabezpieczenie bazowe podnosi się powyżej 25 USD w okresie użytkowania opcji, dlatego opcja przestaje istnieć. Ta opcja jest teraz bezwartościowa, nawet jeśli dotknęła tylko 25 USD, a następnie spadła poniżej.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.