Spirala śmierci
Spirala śmierci jest terminem stosowanym do rodzaju długu zamiennego, który stymuluje stale rosnącą liczbę akcji, co prowadzi do gwałtownych spadków cen akcji. Obligacja zamienne, w przeciwieństwie do tradycyjnej obligacji zamiennych, zamienia się na stałą wartość zamiast na określoną liczbę akcji. Jeśli ta obligacja zostanie zamieniona na akcje, cena akcji zwykle spada ze względu na zwiększoną podaż akcji. To z kolei zachęca do większej konwersji, ponieważ właściciele długu zamiennego mogą uzyskać - a następnie sprzedać - jeszcze więcej akcji z funkcją stałej wartości. Teoretycznie spirala śmierci może kończyć się zapasem o wartości równej zeru lub bliskiej zeru.
ŁAMANIE ŚMIERCI Śmierci
Ten rodzaj pożyczki jest czasem podejmowany przez firmę, która rozpaczliwie potrzebuje gotówki. Nazywa się to spiralą śmierci, ponieważ akcje spółki często gwałtownie spadają po emisji długu zamiennego. Należy zauważyć, że spirale śmierci często pozwalają kupującym na zamianę obligacji na akcje przy stałym współczynniku konwersji, w którym kupujący ma dużą premię. Na przykład obligacja o wartości nominalnej 1000 USD może mieć wartość zamienną 1 500 USD, co oznacza, że posiadacz obligacji otrzyma kapitał własny o wartości 1 500 USD za rezygnację z obligacji 1 000 USD. Jednak po konwersji powstaje więcej akcji, co osłabia cenę akcji. Ten spadek ceny może spowodować konwersję większej liczby posiadaczy obligacji, ponieważ niższa cena akcji oznacza, że otrzymają więcej akcji. Wszelkie dalsze konwersje spowodują większy spadek cen wraz ze wzrostem podaży akcji, powodując, że proces będzie się powtarzał wraz ze spadkiem ceny akcji.
Dlaczego firma chce finansowania spirali śmierci?
Firma, która szuka finansowania spirali śmierci, w zasadzie nie ma innej możliwości zebrania pieniędzy na przetrwanie. Handlowcy, którzy chcą skrócić zapasy, ślinią się, mając nadzieję, że zapasy spadną. Jedyną nadzieją firmy na przełamanie spirali śmierci jest poprawa wyników operacyjnych. Jeśli uda mu się skutecznie wykorzystać wpływy z emisji długu zamiennego na swoją działalność podstawową, może być w stanie uniknąć nadziei krótkich sprzedawców, a nawet przykleić im straty.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.