Premia za ryzyko rynkowe

Co to jest premia za ryzyko rynkowe?

Premia za ryzyko rynkowe to różnica między oczekiwanym zwrotem z portfela rynkowego a stopą wolną od ryzyka. Premia za ryzyko rynkowe jest równa nachyleniu linii rynku zabezpieczeń (SML), graficznej reprezentacji modelu wyceny aktywów kapitałowych (CAPM). CAPM mierzy wymaganą stopę zwrotu z inwestycji kapitałowych i jest ważnym elementem nowoczesnej teorii portfela i wyceny zdyskontowanych przepływów pieniężnych.

1:26

Premia za ryzyko rynkowe

Wyjaśnienie premii za ryzyko rynkowe

Premia za ryzyko rynkowe opisuje związek między zwrotami z portfela rynku akcji a rentownościami obligacji skarbowych. Premia za ryzyko odzwierciedla wymagane zwroty, historyczne zwroty i oczekiwane zwroty. Premia za historyczne ryzyko rynkowe będzie taka sama dla wszystkich inwestorów, ponieważ wartość zależy od tego, co faktycznie się wydarzyło. Wymagane i oczekiwane premie rynkowe będą się jednak różnić w zależności od inwestora w zależności od tolerancji ryzyka i stylów inwestowania.

Teoria

Inwestorzy wymagają rekompensaty za ryzyko i koszty alternatywne. Stopa wolna od ryzyka to teoretyczna stopa procentowa, którą płaciłaby inwestycja o zerowym ryzyku, a długoterminowe stopy zwrotu z amerykańskich obligacji skarbowych tradycyjnie były wykorzystywane jako wskaźnik zastępczy stopy wolnej od ryzyka z powodu niskiego ryzyka niewykonania zobowiązania. Treasuries w przeszłości miały stosunkowo niskie zbiory w wyniku tej zakładanej niezawodności. Zwroty z rynku akcji oparte są na oczekiwanych zwrotach z szerokiego indeksu porównawczego, takiego jak indeks Standard & Poor's 500 średniej przemysłowej Dow Jones.

Rzeczywisty zwrot z kapitału zależy od wyników operacyjnych działalności podstawowej, a ceny rynkowe tych papierów odzwierciedlają ten fakt. Historyczne stopy zwrotu zmieniały się wraz z dojrzewaniem i przetrwaniem cykli gospodarczych, ale wiedza konwencjonalna ogólnie szacuje potencjał długoterminowy na około 8% rocznie. Inwestorzy domagają się premii od zwrotu z inwestycji kapitałowych w stosunku do alternatyw o niższym ryzyku, ponieważ ich kapitał jest bardziej zagrożony, co prowadzi do premii za ryzyko kapitałowe.

Obliczanie i stosowanie

Premię za ryzyko rynkowe można obliczyć, odejmując stopę wolną od ryzyka od oczekiwanej stopy zwrotu z rynku akcji, zapewniając ilościową miarę dodatkowej stopy zwrotu wymaganej przez uczestników rynku z tytułu zwiększonego ryzyka. Po obliczeniu premię za ryzyko kapitałowe można wykorzystać w ważnych obliczeniach, takich jak CAPM. W latach 1926–2014 S&P 500 wykazywał 10, 5% roczną stopę zwrotu, a 30-dniowy rachunek skarbowy wzrósł o 5, 1%. Oznacza to premię za ryzyko rynkowe w wysokości 5, 4% w oparciu o te parametry.

Wymaganą stopę zwrotu dla pojedynczego składnika aktywów można obliczyć, mnożąc współczynnik beta tego składnika przez współczynnik rynkowy, a następnie dodając stopę wolną od ryzyka. Jest to często stosowane jako stopa dyskontowa w zdyskontowanych przepływach pieniężnych, popularnym modelu wyceny.

Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.

Terminy pokrewne

Model wyceny aktywów kapitałowych (CAPM) Model wyceny aktywów kapitałowych to model opisujący związek między ryzykiem a oczekiwanym zwrotem, pomagający w wycenie ryzykownych papierów wartościowych. więcej Definicja premii za ryzyko kraju (CRP) Definicja premii za ryzyko kraju (CRP) to dodatkowy zwrot lub premia wymagana przez inwestorów w celu zrekompensowania im wyższego ryzyka inwestowania za granicą. więcej Definicja premii za ryzyko Premia za ryzyko to zwrot przekraczający wolną od ryzyka stopę zwrotu, którą powinna przynieść inwestycja. więcej Premia za ryzyko kapitału akcyjnego Premia za ryzyko kapitału akcyjnego odnosi się do nadwyżki zwrotu z inwestycji na giełdzie w stosunku do stopy wolnej od ryzyka. więcej Zwrot bez ryzyka Zwrot bez ryzyka to teoretyczny zwrot przypisany inwestycji, która zapewnia gwarantowany zwrot przy zerowym ryzyku. Rentowność amerykańskich papierów skarbowych jest uważana za dobry przykład zwrotu bez ryzyka. więcej Jak obliczyć średni ważony koszt kapitału - WACC Średni ważony koszt kapitału (WACC) to obliczenie kosztu kapitału firmy, w którym każda kategoria kapitału jest proporcjonalnie ważona. Wszystkie źródła kapitału, w tym akcje zwykłe, akcje uprzywilejowane, obligacje i wszelkie inne zadłużenie długoterminowe, są uwzględnione w obliczeniach WACC. więcej linków partnerskich