Spełnianie odpowiedzialności powierniczej

Więc zgłosiłeś się na ochotnika do zasiadania w zarządzie lokalnej organizacji charytatywnej lub innej organizacji i uważasz, że masz szczególne szczęście, że uzyskałeś miejsce w komitecie inwestycyjnym. Być może początkowo miałeś zastrzeżenia do nowej wizyty, ale jeśli interesujesz się światem finansów, własnymi inwestycjami, oglądasz CNBC i czytasz Wall Street Journal, możesz czuć, że masz kwalifikacje. Chociaż może to być świetny sposób na uczestnictwo w spotkaniach komitetu inwestycyjnego i otrzymywanie najnowszych badań inwestycyjnych od doradcy organizacji charytatywnej, nie należy lekceważyć tej pracy.

Bycie powiernikiem wiąże się z pewnym poziomem odpowiedzialności. Powiernikiem inwestycji jest każda osoba, która jest prawnie odpowiedzialna za zarządzanie cudzymi pieniędzmi. To tak naprawdę oznacza, że ​​zostałeś postawiony w zaufaniu i mogą wystąpić konsekwencje dla zdrady tego zaufania. W tym artykule omówimy, kto jest uważany za powiernika i co pociąga za sobą obowiązki powiernika.

Kto jest uważany za powiernika?

Jako członek komitetu inwestycyjnego możesz ponosić część odpowiedzialności z doradcą inwestycyjnym komitetu. Jeśli twój doradca jest zarejestrowanym doradcą inwestycyjnym, dzieli się z komitetem inwestycyjnym odpowiedzialnością powierniczą. Z drugiej strony broker nie może. Niektóre firmy brokerskie nie chcą ani nie pozwalają, aby ich brokerzy byli powiernikami. Ostatecznie to działania doradcy określają, czy jest on powiernikiem. Udzielanie ciągłych, kompleksowych porad jest uważane za odgrywanie roli powierniczej, podczas gdy zwykła sprzedaż produktów nie jest.

Pożądane jest zaangażowanie doradcy, który jest gotów przyjąć odpowiedzialność powierniczą, ponieważ członkowie komitetu inwestycyjnego zmniejszają swoją odpowiedzialność poprzez przekazanie części swoich obowiązków ekspertowi. Jednak zatrudnienie eksperta nie zwalnia członków komitetu ze wszystkich obowiązków. Nadal mają obowiązek ostrożnego wyboru i monitorowania działalności eksperta; dlatego członkowie komitetu nadal muszą zrozumieć, co stanowi proces inwestycji powierniczych.

Obowiązki powiernika

Głównym obowiązkiem powiernika jest zarządzanie ostrożnym procesem inwestycyjnym. Roztropny proces nie jest tak mglisty, jak może się wydawać. Powiernik wykazuje ostrożność w procesie zarządzania decyzjami inwestycyjnymi. Oznacza to, że powiernicy muszą mieć podstawowy zarys tego, jak podchodzą do swoich obowiązków. W odpowiedzi na potrzebę wytycznych dla powierników utworzono organizację non-profit Foundation for Fiduciary Studies w celu zdefiniowania następujących ostrożnych praktyk inwestycyjnych:

Krok 1: Zorganizuj

Proces ten zaczyna się od powierników kształcących się w zakresie przepisów i zasad, które będą miały zastosowanie do ich sytuacji. Na przykład powiernicy planów emerytalnych muszą zrozumieć, że ustawa o emeryturach pracowniczych i zabezpieczeniu dochodów (ERISA) jest podstawowym prawem regulującym ich działania. Po ustaleniu zasad rządzących przez powierników muszą oni zdefiniować role i obowiązki wszystkich stron zaangażowanych w proces. W przypadku korzystania z usługodawców inwestycyjnych wszelkie umowy o świadczenie usług powinny mieć formę pisemną.

Krok 2: Sformalizuj

Formalizacja procesu inwestycyjnego rozpoczyna się od stworzenia celów programu inwestycyjnego. Powiernicy powinni zidentyfikować takie czynniki, jak horyzont inwestycyjny, dopuszczalny poziom ryzyka i oczekiwany zwrot. Identyfikując te czynniki, powiernicy tworzą ramy dla oceny opcji inwestycyjnych.

Następnie powiernicy muszą wybrać odpowiednie klasy aktywów, które umożliwią im stworzenie zdywersyfikowanego portfela za pomocą uzasadnionej metodologii. Większość powierników korzysta z nowoczesnej teorii portfeli (MPT), ponieważ jest to jedna z najbardziej akceptowanych metod tworzenia portfeli inwestycyjnych ukierunkowanych na pożądany profil ryzyka / zwrotu.

Wreszcie powiernik powinien sformalizować te kroki, tworząc oświadczenie dotyczące polityki inwestycyjnej, które zawiera szczegółowe informacje niezbędne do wdrożenia konkretnej strategii inwestycyjnej. Teraz powiernik jest gotowy do realizacji programu inwestycyjnego określonego w dwóch pierwszych krokach.

Krok 3: wdrożenie

Faza wdrażania polega na wybraniu konkretnych inwestycji lub zarządzających inwestycjami w celu spełnienia wymagań wyszczególnionych w deklaracji polityki inwestycyjnej. Należy przeprowadzić proces należytej staranności w celu oceny potencjalnych inwestycji. Proces należytej staranności powinien określać kryteria stosowane do oceny i filtrowania według puli potencjalnych opcji inwestycyjnych.

Faza wdrażania jest zwykle przeprowadzana z pomocą doradcy inwestycyjnego, ponieważ wielu powierników nie ma umiejętności i / lub zasobów, aby wykonać ten krok. Gdy doradca jest używany do pomocy na etapie wdrażania, powiernicy i doradcy muszą się komunikować, aby upewnić się, że przy wyborze inwestycji lub zarządzających stosuje się uzgodniony proces należytej staranności.

Krok 4: Monitoruj

Ostatni etap może być najbardziej czasochłonną i najbardziej zaniedbaną częścią procesu. Niektóre osoby nie wyczuwają pilności monitorowania, jeśli poprawnie wykonały pierwsze trzy kroki. Powiernicy nie powinni zaniedbywać żadnej ze swoich obowiązków, ponieważ mogą być równie odpowiedzialni za zaniedbanie na każdym etapie.

Aby właściwie monitorować proces inwestycyjny, powiernicy muszą okresowo przeglądać raporty, które porównują wyniki swoich inwestycji z odpowiednim indeksem i grupą równorzędną oraz ustalić, czy cele polityki inwestycyjnej są osiągane. Samo monitorowanie statystyk wydajności nie wystarczy. Oddziały muszą również monitorować dane jakościowe, takie jak zmiany w strukturze organizacyjnej zarządzających inwestycjami wykorzystywanych w portfelu. Jeśli osoby podejmujące decyzje inwestycyjne w organizacji odejdą lub ich poziom uprawnień ulegnie zmianie, inwestorzy muszą rozważyć, w jaki sposób te informacje mogą wpłynąć na przyszłe wyniki.

Oprócz przeglądów wydajności powiernicy muszą dokonać przeglądu wydatków poniesionych w związku z realizacją procesu. Powiernicy są odpowiedzialni nie tylko za sposób inwestowania środków, ale także za sposób wydatkowania środków. Opłaty inwestycyjne mają bezpośredni wpływ na wyniki, a powiernicy muszą dopilnować, aby opłaty wnoszone za zarządzanie inwestycjami były uczciwe i rozsądne.

Dolna linia

Dzięki prawidłowemu przeprowadzeniu rozważnego procesu inwestycyjnego opisanego na tych czterech etapach powiernicy i członkowie komitetów inwestycyjnych mogą zmniejszyć swoją odpowiedzialność, mając pewność, że wypełniają swoje obowiązki powiernicze. Powiernicy powinni wziąć na siebie odpowiedzialność i zrozumieć, że nie będą oceniani na podstawie zwrotów z ich portfela, ale na podstawie ostrożności zastosowanej przy tworzeniu zwrotów. Jeśli powiernicy przeprowadzą ten proces we właściwy sposób, powinni być w stanie osiągnąć godne podziwu zyski dla swoich organizacji. W końcu nie chodzi o to, czy wygrasz, czy przegrasz, ale o to, jak grasz. (W celu zapoznania się z tym tematem zobacz: Jakie są przykłady obowiązku powierniczego? )