Spread Niedźwiedzia
Spread niedźwiedzi to strategia opcji realizowana przez inwestora, który jest umiarkowanie uparty i chce maksymalizować zysk przy jednoczesnym minimalizowaniu strat. Celem jest zarabianie na inwestorze zysku, gdy cena bazowego papieru wartościowego spada. Strategia obejmuje jednoczesny zakup i sprzedaż opcji sprzedaży lub kupna tej samej umowy bazowej z tą samą datą wygaśnięcia, ale po różnych cenach wykonania.
Zrozumienie rozprzestrzeniania się niedźwiedzi
Główny impuls dla inwestora, aby zrealizować spread niedźwiedzi, polega na tym, że oczekują spadku zabezpieczenia bazowego, ale nie w znaczący sposób, i chcą z niego skorzystać lub ochronić swoją obecną pozycję. Przeciwieństwem spreadu niedźwiedzia jest spread byka, z którego korzystają inwestorzy oczekujący umiarkowanego wzrostu zabezpieczeń bazowych. Istnieją dwa rodzaje spreadów z niedźwiedziami, które może zainicjować trader - spread z niedźwiedziami i spread z niedźwiedziami. Oba są klasyfikowane jako spready pionowe.
Spread dla niedźwiedzia polega na kupnie opcji sprzedaży, tak aby czerpać korzyści z oczekiwanego spadku bazowego papieru wartościowego i sprzedaży (pisaniu) opcji sprzedaży z tym samym terminem wygaśnięcia, ale po niższej cenie wykonania, aby wygenerować przychód w celu zrekompensowania kosztów zakupu opcji sprzedaży . Strategia ta powoduje obciążenie netto rachunku inwestora.
Spread dla niedźwiedzi polega na sprzedaży (pisaniu) połączenia w celu wygenerowania dochodu i zakupie połączenia z tym samym terminem wygaśnięcia, ale po wyższej cenie wykonania, aby ograniczyć ryzyko wzrostu. Ta strategia skutkuje zasileniem netto rachunku inwestora.
Spready niedźwiedzi mogą również obejmować współczynniki, takie jak kupno jednej opcji sprzedaży w celu sprzedaży dwóch lub więcej opcji sprzedaży po niższej cenie wykonania niż pierwsza. Ponieważ jest to strategia spreadu, która się opłaca, gdy instrument bazowy spada, straci, jeśli rynek wzrośnie - jednak strata zostanie ograniczona do premii zapłaconej za spread.
Kluczowe dania na wynos
- Spread niedźwiedzi to strategia opcji realizowana przez inwestora, który jest umiarkowanie uparty i chce maksymalizować zysk przy jednoczesnym minimalizowaniu strat.
- Istnieją dwa rodzaje spreadów z niedźwiedziami, które może zainicjować trader - spread z niedźwiedziami i spread z niedźwiedziami.
- Strategia obejmuje jednoczesny zakup i sprzedaż opcji sprzedaży lub kupna tej samej umowy bazowej z tą samą datą wygaśnięcia, ale po różnych cenach wykonania.
Przykład rozprzestrzeniania się niedźwiedzia
Inwestor jest uparty na giełdzie XYZ, gdy jest notowany po 50 USD za akcję i uważa, że cena akcji spadnie w ciągu następnego miesiąca. Inwestor kupuje 48 USD i sprzedaje (zapisuje) 44 USD za debet netto w wysokości 1 USD. Najlepszym scenariuszem jest sytuacja, gdy cena akcji skończy się na poziomie 44 USD lub poniżej. Najgorszym scenariuszem jest sytuacja, w której cena akcji kończy się na poziomie 48 USD lub więcej, opcje wygasają bezwartościowo, a inwestor obniża koszt spreadu.
Punkt rentowności = 48 strajków - koszt spreadu = 48 USD - 1 USD = 47 USD
Maksymalny zysk = (48 USD - 44 USD) - koszt spreadu = 4 USD - 1 USD = 3 USD
Maksymalna strata = koszt spreadu = 1 USD
Przykład Spread Niedźwiedzia
Inwestor jest uparty na giełdzie XYZ, gdy jest notowany po 50 USD za akcję i uważa, że cena akcji spadnie w ciągu następnego miesiąca. Inwestor sprzedaje (zapisuje) połączenie za 44 USD i kupuje połączenie za 48 USD za kredyt netto w wysokości 3 USD. Najlepszym scenariuszem jest sytuacja, w której cena akcji kończy się na poziomie 44 USD lub poniżej, wówczas opcje wygasają bezwartościowo, a inwestor utrzymuje kredyt spread. Najgorszym scenariuszem jest sytuacja, w której cena akcji kończy się na poziomie 48 USD lub więcej, wtedy handlowiec obniża kwotę spreadu kredytowego minus (44–48 USD).
Punkt rentowności = 44 strajk + kredyt spread = 44 USD + 3 USD = 47 USD
Maksymalny zysk = kredyt spreadu = 3 USD
Maksymalna strata = kredyt spreadu - (48 USD - 44 USD) = 3 USD - 4 USD = 1 USD
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.