Podział licencji na finansowe papiery wartościowe

Więc zdecydowałeś się sprzedać inwestycje. Niezależnie od tego, czy chcesz być zarejestrowanym przedstawicielem (RR), czy doradcą inwestycyjnym, pierwszym krokiem w obu procesach jest uzyskanie odpowiedniej licencji na papiery wartościowe. Potrzebna licencja zależy od kilku czynników, takich jak rodzaj sprzedawanych inwestycji, metoda rekompensaty i zakres świadczonych usług. W tym artykule zbadamy różne rodzaje licencjonowania i pokażemy, jak ustalić, która licencja jest dla Ciebie odpowiednia.

Podział licencji FINRA

Urząd Regulacji Przemysłu Finansowego (FINRA) nadzoruje wszystkie procedury i wymogi dotyczące licencjonowania papierów wartościowych. Ta organizacja samoregulacyjna zarządza wieloma egzaminami, które należy zdać, aby zostać licencjonowanym specjalistą finansowym. Pełni także wszystkie odpowiednie funkcje dyscyplinarne i związane z prowadzeniem dokumentacji.

Podstawy licencji na finansowe papiery wartościowe

FINRA oferuje kilka różnych rodzajów licencji potrzebnych zarówno przedstawicielom, jak i przełożonym. Każda licencja odpowiada konkretnemu rodzajowi działalności lub inwestycji. Chociaż istnieje kilka licencji ukierunkowanych na określone rodzaje papierów wartościowych, istnieją trzy ogólne licencje, które zwykle otrzymuje większość przedstawicieli i doradców:

Seria 6
Licencja serii 6 jest znana jako licencja na ograniczone papiery wartościowe. Pozwala swoim posiadaczom sprzedawać „pakowane” produkty inwestycyjne, takie jak fundusze wspólnego inwestowania, zmienne renty i fundusze inwestycyjne. Egzamin z serii 6 trwa 135 minut i obejmuje podstawowe informacje dotyczące inwestycji pakietowych, przepisów dotyczących papierów wartościowych i etyki.

Licencja ta jest również wymagana w przypadku agentów ubezpieczeniowych sprzedających wszelkiego rodzaju produkty zmienne, ponieważ papiery wartościowe stanowią inwestycje bazowe w ramach tych produktów. Dyrektorzy nadzorujący przedstawicieli posiadających licencję Serii 6 muszą uzyskać licencję Serii 26 oprócz tego, że już uzyskali Serię 6.

Seria 7

Licencja serii 7 jest znana jako licencja generalnego przedstawiciela papierów wartościowych (GS). Upoważnia licencjobiorców do sprzedaży praktycznie każdego rodzaju indywidualnych zabezpieczeń. Obejmuje to zapasy zwykłe i preferowane; opcje kupna i sprzedaży; obligacje i inne indywidualne inwestycje o stałym dochodzie; a także wszystkie formy pakowanych produktów (z wyjątkiem tych, które do sprzedaży wymagają również licencji na ubezpieczenie na życie). Jedynymi głównymi rodzajami papierów wartościowych lub inwestycji, których licencjobiorcy serii 7 nie są upoważnieni do sprzedaży, są kontrakty futures na towary, nieruchomości i ubezpieczenia na życie.

Egzamin z serii 7 jest zdecydowanie najdłuższym i najtrudniejszym ze wszystkich egzaminów papierów wartościowych. Trwa 225 minut i obejmuje wszystkie aspekty notowań akcji i obligacji oraz obrotu; opcje sprzedaży i kupna; rozprzestrzenia się i rozpościera; etyka; depozyt zabezpieczający i inne wymagania posiadacza rachunku; i inne stosowne przepisy.

Osoby posiadające tę licencję są oficjalnie wymienione przez „FINRA” jako „zarejestrowani przedstawiciele”, ale ogólnie nazywani są maklerami giełdowymi. Wielu agentów ubezpieczeniowych i innych rodzajów planistów finansowych i doradców posiada również licencję Series 7, aby ułatwić pewne rodzaje transakcji związanych z ich działalnością. Dyrektorzy generalni muszą również uzyskać licencję Series 24.

Seria 3
Licencja Serii 3 upoważnia przedstawicieli do sprzedaży towarowych kontraktów futures, które są ogólnie uważane za najbardziej ryzykowne dostępne publicznie inwestycje. Przedstawiciele posiadający licencję Series 3 zwykle specjalizują się w towarach i często prowadzą niewielką lub żadną inną działalność jakiegokolwiek rodzaju.

Egzamin z Serii 3 trwa około 150 minut i obejmuje wszystkie formy transakcji towarowych, opcje, zabezpieczenia, wymogi dotyczące depozytu zabezpieczającego i inne regulacje. Odgałęzieniem tej licencji jest licencja Series 31, która umożliwia przedstawicielom sprzedaż zarządzanych kontraktów futures (połączone grupy kontraktów towarowych podobnych do funduszy inwestycyjnych).

Podział licencji NASAA
FINRA nie zarządza wszystkimi licencjami na papiery wartościowe. North American Securities Administrators Association (NASAA) nadzoruje wymagania licencyjne trzech kluczowych licencji:

Seria 63

Licencja Series 63, znana jako licencja Uniform Securities Agent, jest wymagana przez każdy stan i upoważnia licencjobiorców do zawierania transakcji handlowych w tym stanie. Wszyscy licencjobiorcy serii 6 i serii 7 muszą również posiadać tę licencję. Przepisy ustawy o jednolitych papierach wartościowych są sprawdzane na 75-minutowym egzaminie.

Chociaż ten test jest znacznie krótszy i obejmuje mniej materiału niż egzaminy FINRA, wiadomo, że zadaje „podstępne” pytania, które zmuszają kandydata do ostatecznego poznania różnicy między dopuszczalnymi transakcjami i sytuacjami, które są wymagane przez reguły. Ten test zawiera również pytania eksperymentalne, których NASAA używa do oceny przyszłego znaczenia.

Seria 65

Licencja na serię 65 jest wymagana przez każdego, kto zamierza udzielać wszelkiego rodzaju porad finansowych lub usług bez prowizji. Do tej kategorii należą planiści finansowi i doradcy, którzy udzielają porad inwestycyjnych za godzinną opłatą, podobnie jak maklerzy giełdowi lub inni zarejestrowani przedstawiciele zajmujący się rachunkami zarządzanymi pieniędzmi.

Egzamin z tej licencji to 180-minutowy egzamin, który obejmuje zasady i regulacje dotyczące zarejestrowanych doradców inwestycyjnych, a także różne narzędzia i dyscypliny inwestycyjne, ekonomię, etykę i analizy. Wiele materiałów jest również omawianych na egzaminie z serii 7, ponieważ wielu doradców, którzy zasiadają do tego egzaminu, nie posiada i może nigdy nie uzyskać licencji na serię 7, a zatem potrzebuje ekspozycji na materiały inwestycyjne, które są w nim zawarte.

Seria 66

Ta seria 66 jest najnowszym egzaminem oferowanym przez NASAA. Zasadniczo łączy egzaminy z serii 63 i 65 w jeden 150-minutowy egzamin. Ten test nie zawiera żadnych materiałów inwestycyjnych, ponieważ licencja Series 66 jest dostępna tylko dla kandydatów, którzy mają już licencję Series 7.

Making the Grade
Większość egzaminów na papiery wartościowe administrowanych zarówno przez FINRA, jak i NASAA ma wynik pozytywny na poziomie 70%, z wyjątkiem serii 7, 63 i 65, które mają oceny pozytywne na poziomie 72%, i serii 66, która ma pozytywny wynik na poziomie 73%. Wszystkie testy są teraz przeprowadzane za pośrednictwem komputera w zatwierdzonych miejscach testujących.

Broker-Dealer Sponsoring vs. Wymagania RIA

Po przeprowadzeniu wszystkich odpowiednich testów papierów wartościowych i uzyskaniu pozytywnej oceny licencjobiorcy muszą zarejestrować swoje licencje papierów wartościowych u zatwierdzonego pośrednika-maklera, który będzie posiadał licencje i nadzorował ich działalność (w zamian za część dochodów z prowizji). Zasadniczo ci, którzy zamierzają zaprezentować się publicznie jako Zarejestrowani Doradcy Inwestycyjni (RIA), muszą zarejestrować się w państwie, w którym prowadzą działalność, jeśli ich aktywa pod zarządem wynoszą mniej niż 25 milionów USD. Lokalizacja głównej siedziby RIA, a także ilość zarządzanych aktywów, określają, czy RIA musi zarejestrować się w SEC. Zarejestrowani doradcy inwestycyjni nie muszą kojarzyć się z brokerem-dealerem.

Dolna linia

Większość firm finansowych i inwestycyjnych, które zatrudniają lub szkolą nowych doradców, będzie miała obowiązkowy program licencjonowania zawarty w pakiecie szkoleniowym. W większości przypadków firma będzie określać, jakie licencje należy uzyskać, aby sprzedawać produkty i usługi firmy. Osoby, które same decydują się na rozpoczęcie działalności, muszą nadal spełniać wymogi licencyjne wybranego zawodu; jedyną prawdziwą swobodą wyboru jest zawód.