Indeks ważony kapitalizacją
Indeks ważony kapitalizacją jest rodzajem indeksu rynkowego z poszczególnymi składnikami lub papierami wartościowymi ważonymi zgodnie z ich całkowitą kapitalizacją rynkową. Kapitalizacja rynkowa wykorzystuje całkowitą wartość rynkową zaległych akcji firmy. Obliczenia mnożą zaległe akcje przez bieżącą cenę jednej akcji. Akcje pozostające w obrocie to akcje posiadane przez indywidualnych akcjonariuszy, instytucjonalne pakiety akcji i pakiety informacji wewnętrznych firm.
Komponenty o wyższej kapitalizacji rynkowej mają wyższy wskaźnik wagowy w indeksie. Odwrotnie, komponenty o mniejszych kapitalizacji rynkowej mają niższą wagę w indeksie. Indeks ważony kapitalizacją jest również znany jako indeks ważony wartością rynkową.
1:16Indeks ważony kapitalizacją
Zastosowanie indeksów ważonych kapitalizacją
Większość indeksów giełdowych to indeksy ważone górą, w tym indeks Standard and Poor's (S&P) 500, Wilshire 5000 Total Market Index (TMWX) i Nasdaq Composite Index (IXIC). Indeksy kapitalizacji rynkowej zapewniają inwestorom dostęp do wielu różnych firm, zarówno dużych, jak i małych.
Indeks ważony kapitalizacją wykorzystuje kapitalizację giełdową, aby określić, jaki wpływ to konkretne zabezpieczenie może mieć na ogólne wyniki indeksu. Jak wspomniano wcześniej, kapitalizacja rynkowa lub kapitalizacja rynkowa wynika z wartości pozostających w obrocie akcji. Społeczność inwestycyjna wykorzystuje tę liczbę do ustalenia wielkości firmy, w przeciwieństwie do wykorzystania danych dotyczących sprzedaży lub aktywów ogółem.
W rezultacie w składzie lub składzie indeksu ważonego górą duże zmiany wartości akcji dla największych spółek indeksowych mogą znacząco wpływać na wartość ogólnego indeksu. Ponieważ jednak duże firmy z licznymi pozostającymi do spłaty udziałami są zazwyczaj bardziej stabilnymi producentami przychodów, mogą zapewnić stały wzrost indeksu. Z drugiej strony małe firmy mają zwykle mniejszą wagę, co może zmniejszyć ryzyko, jeśli firmy nie osiągają dobrych wyników.
Krytycy indeksów ważonych górą mogą argumentować, że przeważanie w stosunku do większych spółek zniekształca obraz rynku. Jednak największe firmy mają również największą bazę akcjonariuszy, co przemawia za tym, że indeks ma większą wagę.
Kluczowe dania na wynos
- Indeks ważony kapitalizacją jest rodzajem indeksu rynkowego z poszczególnymi składnikami ważonymi zgodnie z ich całkowitą kapitalizacją rynkową.
- Komponenty o wyższej kapitalizacji rynkowej mają wyższy wskaźnik wagowy w indeksie. Odwrotnie, komponenty o mniejszych kapitalizacji rynkowej mają niższą wagę w indeksie.
- Krytycy indeksów ważonych kapitalizacją mogą argumentować, że przeważanie w stosunku do większych firm zniekształca obraz rynku.
Obliczanie indeksu ważonego kapitalizacją
Aby znaleźć wartość indeksu ważonego górą, możemy pomnożyć cenę rynkową każdego komponentu przez łączną liczbę akcji pozostających do spłaty w celu uzyskania całkowitej wartości rynkowej. Proporcja wartości akcji do ogólnej całkowitej wartości rynkowej składników indeksu zapewnia wagę spółki w indeksie. Weźmy na przykład następujące pięć firm:
- Firma A: pozostały 1 milion akcji, aktualna cena za akcję wynosi 45 USD
- Firma B: 300 000 akcji pozostających w obrocie, aktualna cena za akcję wynosi 125 USD
- Firma C: 500 000 akcji pozostających w obrocie, aktualna cena za akcję wynosi 60 USD
- Firma D: 1, 5 mln akcji pozostających w obrocie, aktualna cena za akcję wynosi 75 USD
- Firma E: 1, 5 mln akcji pozostających w obrocie, aktualna cena za akcję wynosi 5 USD
Całkowita wartość rynkowa każdego przedsiębiorstwa zostałaby obliczona jako:
- Wartość rynkowa firmy A = (1 000 000 x 45 USD) = 45 000 000 USD
- Wartość rynkowa firmy B = (300 000 x 125 USD) = 37 500 000 USD
- Wartość rynkowa spółki C = (500 000 x 60 USD) = 30 000 000 USD
- Wartość rynkowa firmy D = (1 500 000 x 75 USD) = 112 500 000 USD
- Wartość rynkowa firmy E = (1 500 000 x 5 USD) = 7 500 000 USD
Całkowita wartość rynkowa składników indeksu wynosi 232, 5 mln USD, przy czym następujące wagi dla każdej firmy:
- Firma A ma wagę 19, 4% (45 000 000 USD / 232, 5 mln USD)
- Firma B ma wagę 16, 1% (37 500 000 USD / 232, 5 mln USD)
- Firma C ma wagę 12, 9% (30 000 000 USD / 232, 5 mln USD)
- Firma D ma wagę 48, 4% (122 500 000 USD / 232, 5 mln USD)
- Firma E ma wagę 3, 2% (7, 500 000 USD / 232, 5 mln USD)
Chociaż spółki D i E mają równe kwoty akcji w wysokości 1 500 000, reprezentują one odpowiednio najwyższą i najniższą wagę indeksu, ze względu na wpływ ich cen na ich indywidualne wartości rynkowe.
Wada indeksów ważonych kapitalizacją
Z czasem firmy mogą rosnąć w takim stopniu, w jakim stanowią nadmierną wagę indeksu. W miarę rozwoju firmy, projektanci indeksów są zobowiązani do wyznaczenia większego odsetka firmy do indeksu, co może zagrozić zdywersyfikowanemu indeksowi poprzez zbyt duży nacisk na wyniki poszczególnych akcji.
Ponadto fundusze indeksowe lub fundusze notowane na giełdzie kupują dodatkowe akcje w miarę wzrostu kapitalizacji rynkowej lub wzrostu ceny akcji. Innymi słowy, gdy cena akcji rośnie, fundusze kupują więcej akcji po wyższych cenach, co może być sprzeczne z intuicją do mantry inwestowania o kupowaniu niskim i sprzedawaniu wysokim.
Jeżeli akcje spółki są przeszacowane z fundamentalnego punktu widzenia, zakup akcji w związku z ich wzrostem rynkowym i wzrostem cen może spowodować bańkę w cenie akcji. W rezultacie zakup akcji opartych na wagach kapitalizacji rynkowej może doprowadzić do bańki giełdowej i zwiększyć ryzyko pęknięcia bańki, powodując swobodny spadek cen akcji.
Plusy
Indeksy kapitalizacji rynkowej zapewniają inwestorom dostęp do wielu różnych firm, zarówno dużych, jak i małych
Duże firmy o ugruntowanej pozycji mają większą wagę, zapewniając stały wzrost indeksu
Małe firmy zwykle mają niższą wagę, co może zmniejszyć ryzyko, jeśli firmy nie przetrwają
Cons
Gdy cena akcji rośnie, firma może mieć nadmierną wagę w indeksie
Firmy o większych wagach mogą mieć nieproporcjonalny wpływ na wyniki funduszu
Zarządzający funduszami często mogą dodawać akcje przewartościowanych akcji, przypisując im większą wagę, i tworzyć bańkę
Przykład świata rzeczywistego
S&P to indeks ważony kapitalizacją rynku, zawierający niektóre z najbardziej ugruntowanych firm w USA
- Według stanu na 22 marca 2019 r. Boeing Co. (BA) zamknął -2, 83% do 362, 17 USD, podczas gdy Microsoft Corp. (MSFT) zamknął -2, 64% do 117, 05 USD na dzień.
- Boeing miał w tym dniu kapitalizację rynkową w wysokości 209 miliardów dolarów i wagę mniej niż 1% w S&P.
- Microsoft Corp. miał kapitalizację rynkową 909 miliardów dolarów i wagę ponad 3% w S&P.
- W rezultacie spadek cen Boeinga miał mniejszy wpływ na S&P niż wpływ Microsoftu, mimo że oba akcje spadły o prawie taki sam procent.
- Innymi słowy, Microsoft ściągnął S&P w dół bardziej niż Boeing na ten dzień, ponieważ Microsoft miał większą kapitalizację rynkową niż Boeing.
Należy zauważyć, że wagi kapitalizacji rynkowej zmieniają się codziennie wraz z zaległymi udziałami spółek i ich cenami, co powoduje zróżnicowany wpływ na ogólną wartość Dow.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.