Nadziewanie kanałów
Nadziewanie kanałów jest zwodniczą praktyką biznesową stosowaną przez firmę w celu zawyżenia wyników sprzedaży i zysków poprzez celowe wysyłanie detalistom wzdłuż kanału dystrybucji większej liczby produktów, niż są w stanie sprzedać publicznie. Wypełnianie kanałów zwykle odbywałoby się tuż przed końcem kwartału lub roku, aby kierownictwo, obawiając się złych konsekwencji dla ich wynagrodzenia, mogło „zwiększyć swoje liczby”.
[Ważne: Ta nieuczciwa praktyka jest zwykle podejmowana w celu osiągnięcia celów kompensacyjnych lub w celu zwiększenia wartości zapasów lub zapobieżenia ich spadkowi po opublikowaniu wyników kwartalnych lub rocznych.]
Jak działa nadziewanie kanałów
Wypełnianie kanałów odnosi się do praktyki firmy, która wysyła więcej towarów do dystrybutorów i sprzedawców detalicznych wzdłuż kanału dystrybucji, niż użytkownicy końcowi prawdopodobnie kupią w rozsądnym terminie. Zwykle osiąga się to poprzez oferowanie lukratywnych zachęt, w tym głębokich rabatów, rabatów i wydłużonych terminów płatności, aby przekonać dystrybutorów i detalistów do zakupu ilości przekraczających ich bieżące potrzeby.
Zwykle dystrybutorzy zachowują prawo do zwrotu niesprzedanych zapasów, które podają w wątpliwość, czy rzeczywiście doszło do ostatecznej sprzedaży. „Nadziewanie” kanałowi dystrybucji jest odbierane przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) jako praktykę stosowaną przez firmy w celu przyspieszenia rozpoznawania przychodów w celu osiągnięcia krótkoterminowych celów w zakresie przychodów i zysków, i jako takie, wprowadzając w błąd inwestorów.
Dzięki wypełnianiu kanałów dystrybutorzy tymczasowo zwiększają wyniki sprzedaży i związane z nimi miary zysku w danym okresie. Ta aktywność powoduje również sztuczny wzrost należności. Jednakże, nie mogąc sprzedać nadwyżki produktów, detaliści odeślą nadwyżkę towarów zamiast gotówki do dystrybutora, który następnie musi skorygować swoją należność (jeśli przestrzega procedury GAAP), a ostatecznie jej wynik.
Innymi słowy, farsz zawsze dogania firmę, ponieważ nie jest w stanie utrzymać sprzedaży w takim tempie, w jakim jest farsz. Wypełnianie kanałów nie ogranicza się do handlu hurtowego i detalicznego; może mieć miejsce również w sektorze przemysłowym, przemyśle zaawansowanych technologii, a także w przemyśle farmaceutycznym. Valeant Pharmaceuticals to rażący przykład firmy uznanej za winną w 2016 r. Za upychanie kanałów.
Zarzucono także oskarżenia o upychanie kanałów przeciwko przemysłowi samochodowemu, który wysyła do dealerów zbyt wiele nowych samochodów, niż nakazów popytu, aby zawyżać wyniki sprzedaży.
Kluczowe dania na wynos
- Wypełnianie kanałów odnosi się do praktyki firmy, która wysyła więcej towarów do dystrybutorów i sprzedawców detalicznych wzdłuż kanału dystrybucji, niż użytkownicy końcowi prawdopodobnie kupią w rozsądnym terminie.
- Dzięki wypełnianiu kanałów dystrybutorzy tymczasowo zwiększają wyniki sprzedaży i związane z nimi miary zysku w danym okresie.
- Organy regulacyjne marszczą brwi w związku z praktyką i uważają ją za zwodniczą. W niektórych przypadkach do sprawcy może zostać wniesione postępowanie sądowe.
Przykład nadziewania kanałów
W sierpniu 2004 r. Firma farmaceutyczna Bristol-Meyers Squibb (NYSE: BMY) zgodziła się zapłacić 150 milionów dolarów na załatwienie sprawy farszu kanałowego przez SEC.
Dokumenty sądowe ujawniają, że „przez dwa lata Bristol-Myers oszukiwał rynek, uważając, że spełnia on swoje prognozy finansowe i oczekiwania rynku, podczas gdy w rzeczywistości firma osiąga swoje wyniki przede wszystkim poprzez upychanie kanałów i manipulacyjne urządzenia księgowe. Surowe sankcje są konieczne, aby pociągnąć Bristol-Myers do odpowiedzialności za jego agresywne zachowanie oraz odstraszyć Bristol-Myers i inne spółki publiczne od angażowania się w podobne programy ”.
Bristol-Myers zawyżył swoje wyniki przede wszystkim poprzez napełnienie kanałów dystrybucji nadmiarem zapasów pod koniec każdego kwartału w ilościach wystarczających do osiągnięcia założonych celów poprzez zwiększenie sprzedaży farmaceutycznej do hurtowników przed popytem. W wyniku upychania kanałów Bristol-Myers w istotny sposób zaniżała wysokość naliczonych rabatów ze względu na Medicaid i niektórych swoich głównych dostawców, klientów hurtowników, którzy kupili duże ilości produktów farmaceutycznych od tych hurtowników.
Oprócz zapłacenia grzywny w wysokości wielu milionów dolarów w marcu 2003 r. Bristol-Myers przekształciła swoje wcześniejsze sprawozdania finansowe i ujawniła działania związane z nadziewaniem kanałów i niewłaściwą księgowością.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.