Definicja współczynnika konwersji
Współczynnik konwersji to liczba akcji zwykłych otrzymanych w momencie konwersji dla każdego wymiennego papieru wartościowego. Im wyższy wskaźnik, tym większa liczba akcji zwykłych wymienianych na jeden wymienny papier wartościowy. Współczynnik konwersji jest określany w momencie emisji zamiennych papierów wartościowych i ma wpływ na względną cenę papieru wartościowego.
Wskaźnik oblicza się, dzieląc wartość nominalną zamiennych papierów wartościowych przez cenę konwersji kapitału własnego.
Kluczowe dania na wynos
- Współczynnik konwersji to liczba akcji zwykłych otrzymanych w momencie konwersji dla każdego zamiennych papierów wartościowych, takich jak obligacje zamienne.
- Zadłużenie zamienne to hybrydowy produkt dłużny z wbudowaną opcją, która umożliwia posiadaczowi zamianę długu na kapitał własny w pewnym momencie w przyszłości.
- Wskaźnik oblicza się, dzieląc wartość nominalną zamiennych papierów wartościowych przez cenę konwersji kapitału własnego.
Wzór na współczynnik konwersji to
Współczynnik konwersji = wartość nominalna obligacji zamiennych na akcje Cena konwersji kapitału własnego \ początek {wyrównany} i \ text {współczynnik konwersji} = \ frac {\ text {wartość nominalna obligacji zamiennych}} {\ text {Cena konwersji kapitału własnego}} \\ \ end {wyrównany} Współczynnik konwersji = Cena konwersji EquityPar Wartość obligacji zamiennych
Co mówi Ci współczynnik konwersji?
Istnieją dwa główne rodzaje narzędzi do pozyskiwania kapitału: dług i kapitał własny. Dług musi zostać spłacony, ale często tańsze jest pozyskanie kapitału poprzez emisję długu niż kapitału własnego ze względów podatkowych. Kapitał własny nie musi być spłacany, co jest pomocne w trudnych czasach lub gdy wzrost zysków jest ujemny.
Pozyskiwanie kapitału z kapitału własnego zrzeka się własności, a własność daje prawo głosu. Mimo że kapitał zastępuje dług pod względem kredytu, akcjonariusze korzystają z aprecjacji cen akcji, gdy wzrost zysków jest silny. Stopa procentowa wypłacana posiadaczom długów pozostaje taka sama, niezależnie od wyników finansowych.
Każda metoda pozyskiwania funduszy ma swoje zalety i wady. Jednym ze sposobów, w jaki inwestorzy i firmy korzystają z obu światów, jest zastosowanie hybrydowego zabezpieczenia zwanego kabrioletem. Wskaźnik konwersji informuje inwestorów, ile akcji zwykłych otrzymuje w zamian za obligacje zamienne lub akcje. Firma ustala współczynnik konwersji i datę w momencie wydania.
Przykłady współczynnika konwersji
Obligacje zamienne
Zadłużenie zamienne to hybrydowy produkt dłużny z wbudowaną opcją, która umożliwia posiadaczowi zamianę długu na kapitał własny w pewnym momencie w przyszłości. Oświadczenie rejestracyjne informuje inwestorów o liczbie akcji, które mają zostać przyznane.
Na przykład jedna obligacja, którą można zamienić na 20 akcji zwykłych, ma współczynnik konwersji 20 do 1. Współczynnik konwersji można również ustalić, biorąc wartość nominalną obligacji, która zwykle wynosi 1000 USD, i dzieląc ją przez cenę akcji. Kurs akcji za 40 USD ma współczynnik konwersji równy 1000 USD podzielony przez 40 lub 25 USD.
Preferowane kabriolety
Akcje zamienne są hybrydowym produktem kapitałowym. Preferowani akcjonariusze otrzymują dywidendę jak obligację i mają wyższą pozycję niż kapitał własny w przypadku likwidacji, ale nie mają prawa głosu. Konwersja na akcje daje preferowanemu akcjonariuszowi prawo głosu i pozwala jej skorzystać z aprecjacji cen akcji.
Na przykład, jeśli firma emituje akcje zamienne preferowane z dywidendą w wysokości 5% i współczynnikiem konwersji wynoszącym pięć, oznacza to, że inwestor otrzymuje pięć akcji zwykłych na każdą akcję akcji uprzywilejowanych. Jeżeli akcje uprzywilejowane są sprzedawane po cenie 100 USD, cenę progową konwersji zwykłych akcji można ustalić, dzieląc cenę przez współczynnik konwersji, który wynosi 20 USD.
W obu przypadkach współczynnik konwersji determinuje cenę kabrioletu.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.