Corp. Rentowność osiąga maksimum w obniżkach podatków: Goldman

Najsilniejsze amerykańskie korporacje powinny odnotować w tym roku wzrost rentowności, ponieważ będą czerpać korzyści z przeglądu podatku GOP, który został uchwalony pod koniec 2017 r. Plan podatkowy Trumpa, który obniżył stawkę podatku dochodowego od osób prawnych z 35% do 21% i zachęcił miliardy do zagranicznych repatriacji gotówki, powinien podnieść zwrot z kapitału własnego (ROE) S&P 500 do 17, 6% w tym roku, osiągając najwyższy poziom od 2007 r., zgodnie z raportem CNBC, głównego stratega Goldman Sachs w USA. (Zobacz także: Wykup akcji podwójnie w ramach planu podatkowego Trump. )

„Samo obniżenie stawki podatku dochodowego od osób prawnych zwiększy ROE o około 70 [punktów bazowych], przewyższając presję na marżę wynikającą z rosnących kosztów pracy, towarów i pożyczek”, napisał w piątek David Kostin dla Goldmana. ROE, miara rentowności wynikająca z podziału dochodu netto przez kapitał własny, wzrosła w 2017 r. O 180 punktów bazowych, osiągając 16, 3%.

Analityk dodał, że uważa sektor uznaniowy konsumentów i sektor telekomunikacyjny za jedne z najlepiej przygotowanych do skorzystania z reformy podatkowej, „biorąc pod uwagę ich poprzednio wysokie efektywne stawki podatkowe”. W ubiegłym roku entuzjazm inwestorów w związku z przeglądem podatkowym popchnął dziewięcioletni hossę na ostatnią przeszkodę i wprowadził akcje takich firm jak Boeing Co. (BA) i Caterpillar Inc. (CAT) na nowe szczyty.

Analityk umniejsza ryzyko wojny handlowej

Kostin lekceważył obawy inwestorów dotyczące zbliżającej się globalnej wojny handlowej, rozpalonej obawami o rosnące napięcia między USA a potęgą produkcyjną w Chinach. W ubiegłym tygodniu główne średnie notowania akcji w USA zapewniły największy tygodniowy spadek od ponad roku w obawie, że coraz bardziej protekcjonistyczna polityka Trumpa może obciążyć koszty i pochłonąć zyski przedsiębiorstw.

„Pomimo obaw rynku o konflikt handlowy, rentowność S&P 500 pozostaje bardzo zdrowa”, zapewnił klientów analityk Goldman. Kostin wskazał, że obniżona stawka podatkowa i jej wpływ na ROE doprowadziły firmę inwestycyjną do ponownego zrównoważenia koszyka wzrostu ROE, zawierającego 50 akcji S&P 500, które według prognoz mają najszybszy wzrost ROE od 12 miesięcy. Goldman dodał 30 nowych akcji do listy, w tym Metlife Inc. (MET), MGM Resorts Inc. (MGM) i Bristol-Myers Squibb Co. (BMY), oczekując wzrostu ROE odpowiednio o 43%, 37% i 13% powyżej Następny rok. (Zobacz także: Goldman: 15 najbardziej prawdopodobnych celów fuzji i przejęć w 2018 r. )