Obecna twarz
Bieżąca twarz to bieżąca wartość nominalna zabezpieczenia zabezpieczonego hipoteką (MBS). Kiedy struktura zabezpieczenia zabezpieczonego hipoteką jest początkowo ustrukturyzowana, wartość nominalna nadana puli nazywana jest pierwotną twarzą. Mówiąc najprościej, pierwotne obliczenie stanowi całkowitą nierozstrzygniętą saldo kwoty głównej, o którym mowa, a bieżące obliczenie stanowi całkowitą kwotę zaległości głównej w dowolnym momencie później. Oczywiście, gdy przychodzą płatności i spłacana jest główna kwota hipotek w puli, bieżąca powierzchnia spada w porównaniu do pierwotnej. Bieżąca wartość obliczana jest przez pomnożenie bieżącego współczynnika puli przez pierwotną wartość nominalną zabezpieczenia zabezpieczonego hipoteką.
Bieżąca twarz jest również określana jako bieżąca wartość nominalna.
ŁAMANIE W DÓŁ Aktualna twarz
Obecna twarz jest w zasadzie migawką tego, jak radzi sobie teraz zabezpieczenie zabezpieczone hipoteką, w porównaniu z początkiem. Patrząc na obecną twarz, inwestor może sprawdzić założenia wyceny przyjęte podczas tworzenia MBS. Prowadzi to do pytań, czy założona stopa przedpłaty była dokładna i czy wycena jest wyższa czy niższa niż powinna, biorąc pod uwagę faktyczne ryzyko wcześniejszej spłaty.
Dlaczego aktualna twarz ma znaczenie
Papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką z tą samą datą emisji, tym samym kuponem i taką samą pierwotną wartością nominalną mogą mieć bardzo różne bieżące twarze. Papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką spłacane są według różnych stóp procentowych w zależności od cech podstawowych pożyczek, na przykład pula może składać się z pożyczkobiorców o wysokiej wiarygodności kredytowej, którzy mogą łatwo refinansować w przypadku spadku stóp procentowych. Nawet jeśli pożyczkobiorcy są w przybliżeniu równoważni pod względem zdolności kredytowej, z pewnością będą występować różnice w rzeczywistej szybkości spłaty podstawowych kredytów hipotecznych, gdy ludzie się przenoszą, umierają lub w inny sposób widzą, jak zmieniają się ich okoliczności.
Właściciele MBS chcą, aby spłacone kredyty hipoteczne zostały spłacone, ponieważ od tego momentu otrzymują oni swoją kwotę główną i odsetki od inwestycji. Nie chcą jednak, aby bieżąca twarz opadała szybciej niż planowano. Wycena MBS zwykle odbywa się przy użyciu modelu, który optymalizuje pulę, aby inwestor wiedział, co otrzymuje z czasem. To powiedziawszy, otoczenie stopy procentowej wpływa bardziej na papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką niż większość inwestycji zabezpieczonych długiem. Kredytobiorcy mają skłonność do refinansowania w najgorszym możliwym momencie dla inwestorów, zwracając im kapitał w środowisku o niskim oprocentowaniu, w którym trudno jest uzyskać dochód. Jeśli przedpłata wzrośnie więcej, niż przewidywano, inwestycja nie przyniesie oczekiwanych zwrotów. Krótko mówiąc, szybsze niż oczekiwano spadki obecnego oblicza MBS to zła wiadomość dla inwestorów.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.