Punkt dostawy
Punktem dostawy w kontraktach futures jest miejsce, w którym fizyczny towar będący podstawą kontraktu zostanie dostarczony. Nabywcy kontraktów futures, którzy utrzymują swoją pozycję, muszą być gotowi przyjąć dostawę i zapłacić uzgodnioną cenę za fizyczny towar.
Punkt dostawy dotyczy tylko przyszłych umów, które przewidują fizyczną dostawę składnika aktywów.
PRZEŁAMANIE Punktu dostawy
Punkt dostawy jest istotnym elementem przy pisaniu kontraktów futures. Wybrany punkt dostawy wpłynie na cenę dostawy netto lub koszt instrumentu bazowego. Warunki dostawy stanowią gwarancję wartości dostarczonych towarów. W przypadku dostawy fizycznej cena towarów różni się w zależności od lokalizacji ze względu na koszty transportu ich ze źródła do punktu dostawy. Zatem, aby określić pojedynczą cenę towaru na potrzeby umowy, punkt dostawy jest niezbędnym szczegółem.
Większość uczestników rynku kontraktów futures handluje spekulacyjnie, a większość nie bierze pod uwagę dostaw towarów fizycznych w kontraktach futures. Ci spekulacyjni nabywcy kupują kontrakty futures, ponieważ wierzą, że cena bazowego towaru wzrośnie, a nie dlatego, że są zainteresowani dostawą kilku tysięcy baryłek ropy lub kilku tysięcy sztuk bydła. Podejmowanie takich dostaw wymaga posiadania zasobów do przechowywania i sprzedaży tych zasobów potencjalnym nabywcom końcowym.
Nabywcy kontraktów futures, którzy chcą otrzymać fizyczny towar, często mają nadzieję na zablokowanie ceny na towar, którego używają w produkcji. Kupując kontrakt futures, mają nadzieję zmniejszyć ryzyko niekorzystnych zmian cen aktywów.
Jak towary fizyczne zmieniają ręce
Kiedy dostawa ma miejsce, warrant lub dowód na okaziciela, który reprezentuje określoną ilość i jakość towaru w określonej lokalizacji, przechodzi od sprzedawcy do kupującego. Następuje wówczas wypłata pełnej wartości. Kupujący ma prawo do usunięcia towaru z magazynu według własnego uznania. Często kupujący pozostawia produkt w miejscu przechowywania i płaci okresową opłatę za przechowywanie. Giełdy ustalają również opłaty za wiele aspektów procesu dostawy.
Bardzo ważne jest staranne wybranie punktu dostawy towaru. Lokalizacje krajowe mogą przedstawiać zestaw wymagań prawnych, podatkowych i regulacyjnych, które różnią się drastycznie od tych, które powstały w wyniku ustalenia zagranicznej lokalizacji jako punktu dostawy. Różnice te mogą być na tyle znaczące, że dana umowa jest niepraktyczna lub wręcz niemożliwa.
Przykład punktu dostawy
Punkt dostawy jest najczęściej znaczącym węzłem transportowym dla towarów będących przedmiotem transakcji. Zmiana cen spowodowana punktem dostawy jest łatwo zauważalna w cenach benzyny. Jeśli wybierzesz się na wycieczkę między miastami, najczęściej zauważysz stopniowe zmiany średniej ceny benzyny. Ceny są najniższe w pobliżu większych centrów rafinacji ropy.
- Punktem dostawy większości realizowanych kontraktów terminowych na gaz ziemny i skroplony gaz ziemny (LNG) New York Mercantile Exchange (NYMEX) jest Henry Hub - gazociąg ziemny zlokalizowany w Erath w Luizjanie.
- Kontrakty terminowe na kukurydzę i soję realizowane przez Chicago Board of Trade (CBOT) trafiają do terminali na 204-kilometrowym odcinku rzeki Illinois
- Żywe bydło i wieprze przybywają do stoczni i rzeźni podzielonych na pięć regionów lub terytoriów
- Kontrakty terminowe na ropę naftową West Texas Intermediate (WTI) wymieniane na NYMEX mają punkt dostawy Cushing Oklahoma