Nie ukrywaj się przed faktem, w jaki sposób terroryzm wpływa na gospodarkę

Bez względu na to, gdzie na świecie ma miejsce poważny atak terrorystyczny, odczucia, które wywołuje, gdy się o nim słyszy, są uniwersalne - obrzydzenie, szok, przerażenie i niepewność. Niepewność panuje w bezpośrednim następstwie ataku terrorystycznego, w odniesieniu do takich spraw, jak to, kto był sprawcą, jak poszli planować poważny atak niewykrywany, i czy akt terroru był izolowaną instancją lub pierwszą z serii .

Ataki terrorystyczne w Brukseli 22 marca 2016 r. Są ostatnim z serii przerażających ataków, które zdarzają się z większą częstotliwością. Kilka miesięcy wcześniej wielokrotne ataki w Paryżu 13 listopada 2015 r. Spowodowały śmierć 130 osób, co czyni go najgorszym aktem terrorystycznym w Europie od dekady. Podczas ataków w Brukseli trzy wybuchy bomb - prawdopodobnie z udziałem zamachowców-samobójców - na lotnisku i na stacji metra zabiły co najmniej 31 osób. Grupa terrorystyczna ISIS lub Państwo Islamskie, która twierdziła, że ​​jest odpowiedzialna za rzeź w Paryżu, zrobiła to również w przypadku ataków w Brukseli.

Pomiędzy tymi dwoma atakami doszło do innych okrucieństw terrorystycznych w miejscach tak odmiennych jak San Bernardino w USA oraz Ankara i Stambuł w Turcji. Ten wzór skoordynowanych ataków na wrażliwe miejsca publiczne wydaje się być nowym wzorem dla działań terrorystycznych. Jest to niezwykle niepokojący trend, ponieważ eksperci w dziedzinie walki z terroryzmem przyznają, że zapewnienie bezpieczeństwa w każdym możliwym miejscu, w którym przebywa duża liczba ludzi, jest prawie niemożliwe - węzły komunikacyjne, takie jak stacje metra, stadiony, pociągi, hotele itp.

Nic dziwnego, że badania przeprowadzone w ostatnich miesiącach pokazują, że obawy przed atakami terrorystycznymi w Stanach Zjednoczonych są na najwyższym poziomie od 11 września. Ankieta New York Times / CBS News przeprowadzona wśród 1275 Amerykanów w grudniu 2015 r. Ujawniła, że ​​79 procent respondentów uważa, że ​​atak terrorystyczny był w najbliższych miesiącach dość prawdopodobny lub bardzo prawdopodobny, przy czym 7 na 10 Amerykanów identyfikuje ISIS jako główne zagrożenie dla bezpieczeństwo wewnętrzne.

Rynki finansowe wielokrotnie udowodniły, że są wyjątkowo odporne na akty terroryzmu, a najnowszymi przypadkami są nieme reakcje po atakach w Paryżu i Brukseli. Jednak długoterminowe szkody społeczne mogą być trudniejsze do oszacowania. Biorąc pod uwagę, że ataki w Europie miały miejsce w czasie, gdy kontynent zmaga się już z najgorszym kryzysem uchodźczym od czasu II wojny światowej, mogą one podsycić płomienie nastrojów przeciwko obcokrajowcom i pobudzić wzrost nacjonalistycznych partii politycznych, które mogą mieć tragiczne konsekwencje dla geopolityki regionalnej i globalnej.

Doświadczenie z pierwszej ręki

Moje bezpośrednie doświadczenie z terroryzmem miało miejsce 12 marca 1993 roku. O 13:30 tego piątku wybuchła potężna bomba samochodowa w piwnicy Giełdy Papierów Wartościowych w Bombaju, w pobliżu banku, w którym pracowałem jako handlowiec walutowy. W eksplozji zginęło około 50 osób, a setki osób zostało rannych.

Gorączkowe spekulacje na temat osób odpowiedzialnych za wybuch zostały przerwane wiadomością o kolejnej eksplozji 45 minut później w innej części miasta. Następnie pojawiły się niepotwierdzone doniesienia o kolejnych eksplozjach w regularnych odstępach czasu w innych częściach tętniącej życiem metropolii. Spanikowani robotnicy, którzy spieszyli się do domu, mogli mieć tylko nadzieję, że nie spotkają losu, który spotkał niefortunnych dojeżdżających do pracy autobusem tranzytowym. Został roztrzaskany na strzępy, gdy bomba jeepa eksplodowała w obszarze Century Bazaar w mieście, zabijając ponad 100 osób. Do czasu zakończenia rzezi około 2 godzin po pierwszym wybuchu ponad 250 osób zostało zabitych w 13 różnych miejscach Bombaj. Terrorysta użył bomb samochodowych i skuterów wypełnionych materiałami wybuchowymi RDX do wysadzenia celów takich jak hotele, budynek Air India i ruchliwe targowiska.

Ale Bombaj wyzdrowiał. Po wybuchach miasto zostało otwarte w poniedziałek jak zwykle w interesach. Chociaż seria ataków uwidoczniła podatność miast i krajów na terroryzm, miała niewielki wpływ na rynki finansowe i gospodarkę w Indiach i innych krajach. Ale to była zupełnie inna historia 8 i pół roku później, 11 września 2001 r. W Nowym Jorku. Największy atak terrorystyczny na najpotężniejszy naród świata wywołał fale uderzeniowe, które rozbrzmiewały na całym świecie przez lata i kosztowały gospodarki setki miliardów dolarów.

Koszty terroryzmu

Według badaczy Międzynarodowego Funduszu Walutowego (MFW) Barry'ego Johnstona i Oany Nedelescu w artykule z 2005 r. „Wpływ terroryzmu na rynki finansowe” akty terroryzmu powodują bezpośrednie i pośrednie koszty gospodarcze. Bezpośrednie koszty ekonomiczne mają charakter krótkoterminowy i obejmują zniszczenie życia i mienia, reakcje dostawców usług ratunkowych, przywrócenie systemów i infrastruktury oraz zapewnienie tymczasowej pomocy na utrzymanie. Pośrednie koszty terroryzmu mogą być znacznie większe, ponieważ wpływają one na gospodarkę w średnim okresie, podważając zaufanie konsumentów i inwestorów.

Terroryzm może również pociągać za sobą długoterminowe koszty poprzez zmniejszenie wydajności z powodu zwiększonych środków bezpieczeństwa, wyższych składek ubezpieczeniowych oraz wyższych kosztów finansowych i innych przepisów antyterrorystycznych. Aby docenić tylko jeden aspekt tych nieobliczalnych kosztów, weź pod uwagę miliardy godzin spędzonych przez miliony pasażerów na liniach bezpieczeństwa na lotniskach na przestrzeni lat. Stracony czas to cena płacona za rygorystyczne kontrole bezpieczeństwa opracowane po atakach z 11 września.

Wpływ gospodarczy z 11 września

W swoim artykule Johnston i Nedelescu cytują badanie Organizacji Współpracy Gospodarczej i Rozwoju (OECD), które oszacowało bezpośrednie koszty wynikające z zamachów z 11 września na 27, 2 mld USD. Jednak inne szacunki wpływu ekonomicznego z 11 września powodują, że całkowity koszt jest o rząd wielkości większy niż szacunek OECD.

Dziesięć lat po wydarzeniach z 11 września New York Times opublikował badanie szacunków rzeczywistych kosztów ekonomicznych ataków. Całkowity koszt 9/11 został ustalony na oszałamiającą kwotę 3, 3 bln USD, obejmującą:

¹ W tym 22 miliardy USD na przerwy w działalności gospodarczej i 100 miliardów USD na skutek zmniejszenia liczby linii lotniczych i innych podróży.

² Obejmuje wojnę w Iraku 803 mld USD + Afganistan 402 mld USD

Jak zauważa New York Times, reakcja USA, w tym Wojna z terrorem, stanowi 95 procent tych kosztów. Opłata ekonomiczna za rzeczywiste szkody spowodowane atakami szacowana jest na 178 miliardów dolarów.

Wpływ na rynek czterech głównych ataków terrorystycznych

Rynki nienawidzą niepewności, dlatego reakcja rynków na atak terrorystyczny początkowo niezmiennie spada. Ale rynki okazały się w przeszłości niezwykle odporne na takie ataki, a po początkowej negatywnej reakcji skupiono się na fundamentach ekonomicznych, gdy rośnie przekonanie, że takie ataki są zwykle dziełem radykalizowanych elementów działających w izolacji.

Wykorzystując giełdę jako jeden ze sposobów oceny gospodarki, rozważ wpływ czterech głównych ataków terrorystycznych na referencyjny indeks akcji kraju, w którym miały miejsce ataki. Te cztery ataki spowodowały masowe straty i obejmują:

• ataki z 11 września w Stanach Zjednoczonych
• bombardowanie pociągu 11 marca 2004 r. w Madrycie, Hiszpania
• wybuchy metra 7 lipca 2005 r. w Londynie
• ataki z 26 listopada 2008 r. w Bombaju w Indiach

Ta próbka nie obejmuje tak zwanych ataków samotnych wilków, takich jak zamachy bombowe w maratonie bostońskim w kwietniu 2013 r., Wydarzenia w październiku 2014 r. W Kanadzie lub strzelaniny w Paryżu w styczniu 2015 r.

Tabela: Wpływ czterech głównych ataków terrorystycznych na wskaźniki referencyjne w czasie

* Zmiana indeksu odnosi się do zmiany z poziomu zamknięcia referencyjnego indeksu akcji w dniu poprzedzającym atak

** Zmiana S&P 500 dotyczy zmiany pierwszego dnia handlowego po atakach z 11 września (17 września 2001 r.)

Amerykańskie giełdy zostały zamknięte na cztery dni po 11 września i ponownie otwarte 17 września 2001 r. Średnia przemysłowa Dow Jones spadła w tym dniu o 7, 1 procent, z rekordowym jednodniowym spadkiem o 617, 78 punktów.

S&P 500 radził sobie trochę lepiej, spadając o 5 procent na najniższym poziomie 17 września 2001 r. Zdezorientacja na rynku utrzymywała się przez około tydzień. W najniższym punkcie S&P 500 spadł o 13, 5 procent od poziomu zamknięcia z 10 września 2001 r. - dzień przed atakami. Ale pod koniec 2001 r. S&P wyzdrowiał i faktycznie wzrósł o 5, 1 procent po zamknięciu 10 września. (Podczas gdy S&P 500 i Dow Jones następnie upadły przez większą część 2002 r., Recesja wywołana pęknięciem bańki technologicznej mogła być głównym czynnikiem.)

Podobny schemat handlu można zobaczyć w trzech innych gospodarkach dotkniętych atakami terrorystycznymi w powyższej tabeli. Zarówno IBEX 35 (referencyjny indeks giełdowy dla podstawowej giełdy papierów wartościowych w Hiszpanii), jak i FTSE 100 (indeks giełdowy w Londynie obejmujący 100 spółek o najwyższej kapitalizacji rynkowej) odnotowały dość znaczące spadki w dniu ataków terrorystycznych w ich krajach. W przeciwieństwie do indeksu Sensex z trudem odnotowano gwałtowny wzrost. Podczas gdy IBEX i Sensex upadały przez około tydzień po atakach, FTSE nie. Wszystkie trzy wskaźniki zakończyły rok znacznie wyżej od poziomów zamknięcia na dzień przed atakami. Wniosek, który można wyciągnąć z tych schematów transakcyjnych, jest taki, że inwestorzy traktują ataki terrorystyczne jako zdarzenia jednorazowe, w wyniku czego ich negatywny efekt wydaje się być jedynie tymczasowy.

Jak kolejny poważny atak terrorystyczny w Stanach Zjednoczonych wpłynie na gospodarkę?

Poważny, skoordynowany atak terrorystyczny w USA został oceniony przez ekspertów jako wydarzenie o niskim prawdopodobieństwie wystąpienia. Gdyby jednak miało to nastąpić, wpłynęłoby to na gospodarkę USA, rynki finansowe, towary i waluty oraz gospodarkę światową na różne sposoby.

Gospodarka USA : W zależności od skali ataku i wyrządzonych szkód może wystąpić skurcz gospodarczy, jeśli strach i niepewność spowodują, że dziesiątki tysięcy pracowników pozostaną w domu. Gdyby ataki były zgodne z najgorszym scenariuszem, poważnie wpłynęłyby na wydatki konsumentów. Wydatki konsumpcyjne stanowią 70 procent amerykańskiej gospodarki. Sektory, które byłyby najgorsze, to linie lotnicze, restauracje, rozrywka, linie wycieczkowe, samochody, sprzęt AGD i duże sklepy. Tymczasem narzędzia, farmaceutyki i artykuły konsumpcyjne byłyby dobre. Zapasy obronne osiągnęłyby lepsze wyniki (w zależności od reakcji USA na ataki), podczas gdy firmy ochroniarskie byłyby gwiazdami, ponieważ koszty bezpieczeństwa gwałtownie wzrosły. Rezerwa Federalna ułatwiłaby politykę pieniężną w celu zapewnienia płynności na rynkach i uniknięcia kryzysu finansowego.

Rynki finansowe : Rynki giełdowe początkowo spadałyby, ponieważ reakcją kolana na nieoczekiwane wydarzenie jest sprzedaż akcji i pęd do bezpiecznych rajów. Szczególnie mocno ucierpiałyby banki i ubezpieczyciele - ci pierwsi z powodu zbliżającego się spowolnienia gospodarczego, a drudzy z powodu niepewności co do roszczeń ubezpieczeniowych. Skarby prawdopodobnie wzrosną, ponieważ są postrzegane jako ostateczna bezpieczna przystań, a paradoksalnie atak terrorystyczny na Stany Zjednoczone może zwiększyć ich atrakcyjność.

Towary i waluty : złoto może przyciągać kapitał, jeśli nadal będzie uważany za bezpieczną przystań. Dolar amerykański wzrósłby, gdyby Treasuries zachowały swój urok, podobnie jak inne bezpieczne waluty, takie jak frank szwajcarski. Ceny towarów spadłyby z obaw o wpływ recesji USA na globalną gospodarkę. To z kolei pociągnęłoby za sobą waluty krajów eksportujących towary, takich jak Kanada i Australia.

Globalna gospodarka : poważny atak na Stany Zjednoczone byłby globalnym szokiem i może doprowadzić do upadku rynków akcji na całym świecie. Najbardziej dotkniętymi gospodarkami byłyby rynki wschodzące z ogromnym obciążeniem zadłużenia i dużymi deficytami na rachunku bieżącym. Globalna gospodarka może wpaść w recesję, jeśli gospodarka USA, jej podstawa, będzie walczyć przez dłuższy czas.

Dolna linia

Od 11 września terroryzm ponownie stał się potężnym zagrożeniem. Wpływ gospodarczy dużego aktu terroryzmu może być znaczący. Jednak w oparciu o reakcję indeksów akcji na wcześniejsze ataki terrorystyczne, po początkowym spadku, wrodzona odporność konsumentów i inwestorów ustabilizuje rynki.