Wartość przedsiębiorstwa a wartość kapitału: jaka jest różnica?

Wartość przedsiębiorstwa i wartość kapitału własnego to dwa typowe sposoby wyceny przedsiębiorstwa w wyniku fuzji lub przejęcia. Oba mogą być wykorzystane do wyceny lub sprzedaży firmy, ale każda oferuje nieco inny pogląd. Podczas gdy wartość przedsiębiorstwa daje dokładne obliczenie ogólnej wartości bieżącej firmy, podobnie jak w bilansie, wartość kapitału stanowi migawkę zarówno bieżącej, jak i potencjalnej przyszłej wartości.

W większości przypadków inwestor giełdowy lub ktoś, kto jest zainteresowany kupnem pakietu kontrolnego w spółce, będzie polegał na wartości przedsiębiorstwa w celu szybkiego i łatwego oszacowania wartości. Z drugiej strony wartość kapitału jest powszechnie stosowana przez właścicieli i obecnych akcjonariuszy, aby pomóc w kształtowaniu przyszłych decyzji.

Wartość przedsiębiorstwa

Wartość przedsiębiorstwa stanowi nie tylko niespłacony kapitał własny. Teoretycznie pokazuje, ile jest warta firma, co jest przydatne w porównaniu firm o różnych strukturach kapitałowych, ponieważ struktura kapitału nie wpływa na wartość firmy. Przy zakupie spółki jednostka przejmująca musiałaby przejąć dług spółki przejmowanej wraz z gotówką spółki. Nabycie długu zwiększa koszt zakupu firmy, ale pozyskanie gotówki zmniejsza koszt nabycia firmy.

Firmy obliczają wartość przedsiębiorstwa, dodając kapitalizację rynkową lub kapitalizację rynkową oraz wszystkie długi w firmie. Dług może obejmować odsetki należne akcjonariuszom, akcje uprzywilejowane i inne tego rodzaju rzeczy, które spółka jest winna. Odejmij wszelkie środki pieniężne lub ekwiwalenty środków pieniężnych, które firma aktualnie posiada, a otrzymasz wartość przedsiębiorstwa. Pomyśl o wartości przedsiębiorstwa jako o bilansie firmy, uwzględniającym wszystkie jej obecne zapasy, zadłużenie i środki pieniężne.

Różnica między wartością przedsiębiorstwa a wartością kapitału własnego

Wartość kapitału własnego

Wartość kapitału stanowi wartość akcji spółki i pożyczek, które akcjonariusze udostępnili firmie. Obliczenie wartości kapitału własnego dodaje wartość przedsiębiorstwa do zbędnych aktywów, a następnie odejmuje zadłużenie po odliczeniu dostępnych środków pieniężnych. Łączną wartość kapitału własnego można następnie podzielić na wartość pożyczek akcjonariuszy oraz niespłaconych akcji (zarówno zwykłych, jak i uprzywilejowanych).

Wartość kapitału własnego i kapitalizacja rynkowa są często uważane za podobne, a nawet stosowane zamiennie, ale istnieje zasadnicza różnica: kapitalizacja rynkowa uwzględnia jedynie wartość zwykłych akcji spółki.

Uprzywilejowane akcje i pożyczki akcjonariuszy uważa się za dług. Natomiast wartość kapitału własnego uwzględnia te instrumenty w swoich obliczeniach. Wartość kapitału wykorzystuje to samo obliczenie co wartość przedsiębiorstwa, ale dodaje wartość opcji na akcje, zamiennych papierów wartościowych i innych potencjalnych aktywów lub zobowiązań dla spółki. Ponieważ bierze pod uwagę czynniki, które mogą obecnie nie mieć wpływu na firmę, ale mogą w dowolnym momencie, wartość kapitału własnego wskazuje na potencjalną przyszłą wartość i potencjał wzrostu. Wartość kapitału może wahać się każdego dnia ze względu na normalny wzrost i spadek na giełdzie.

Kluczowe dania na wynos

• Zarówno wartość przedsiębiorstwa, jak i wartość kapitału własnego można wykorzystać do wyceny lub sprzedaży przedsiębiorstwa, ale każda z nich oferuje nieco inny pogląd.
• Firmy obliczają wartość przedsiębiorstwa, dodając kapitalizację rynkową lub kapitalizację rynkową oraz wszystkie długi w firmie.
• Obliczenie wartości kapitału własnego dodaje wartość przedsiębiorstwa do zbędnych aktywów, a następnie odejmuje zadłużenie po odliczeniu dostępnych środków pieniężnych .