Wymienne zabezpieczenia
Wymienny papier wartościowy to instrument inwestycyjny powiązany z akcjami, który zazwyczaj wiąże się z emisją dłużnego papieru wartościowego, który w przyszłości może zostać wymieniony na akcje zwykłe lub w niektórych przypadkach ekwiwalent środków pieniężnych. Co ważne, przyznaje ono posiadaczowi prawo do obrotu nim za określoną liczbę akcji zwykłych firmy innej niż emitent wymiennego papieru wartościowego.
Wymienne papiery wartościowe różnią się w tym sensie od zamiennych papierów wartościowych, ponieważ są zamienne na akcje innej spółki, podczas gdy zamienne papiery wartościowe są wymienialne na akcje spółki, która wyemitowała zamienne papiery wartościowe. Określona data lub zakończenie określonego zdarzenia w pewnym momencie w przyszłości, które uruchamia zamianę na akcje zwykłe, jest określona z każdym wymiennym zabezpieczeniem. Mogą być skonstruowane tak, aby można je było wykorzystać według uznania emitenta lub posiadacza papieru wartościowego. Wymienne papiery wartościowe, które są automatycznie wymieniane na bazowe akcje zwykłe i / lub gotówkę, są znane jako obligatoryjne papiery wartościowe.
ŁAMANIE W DÓŁ Wymienne zabezpieczenia
Posiadacz wymiennego papieru wartościowego otrzymuje stałą płatność kuponu z instrumentu dłużnego, która jest zwykle znacznie wyższa niż wypłata dywidendy od bazowych akcji zwykłych, dla których można ją wykupić. Wymienne papiery wartościowe wykorzystują określone formuły w celu ustalenia liczby akcji zwykłych lub ekwiwalentu pieniężnego, które posiadacz otrzyma po wymianie. W tych formułach posiadacz wymiennego papieru wartościowego jest często narażony na wszystkie minusy i narażony na większość, ale nie na wszystkie plusy posiadania przedmiotowych zapasów.
Załóżmy na przykład, że emitowane są papiery wartościowe na akcje, których cena wynosi obecnie 100 USD. Formułę wypłaty można zapisać w taki sposób, że jeśli w określonym terminie zapadalności akcje będą notowane za mniej niż 50 USD, posiadacz otrzyma jedną akcję akcji; jeśli jest przedmiotem obrotu między 100 a 125 USD, posiadacz otrzyma akcje o wartości 100 USD; a jeśli cena jest wyższa niż 125 USD, posiadacz otrzyma 2/3 akcji. Wymienne papiery wartościowe można traktować jako instrumenty dłużne z wbudowaną opcją w odniesieniu do bazowych akcji zwykłych.
Przydatność wymiennych papierów wartościowych
Wymienne papiery wartościowe są czasami emitowane przez korporacje uczestniczące w przejęciu. Firma przejmująca może chcieć kupić spółkę docelową, ale może potrzebować funduszy na sfinalizowanie transakcji. W takim przypadku firma przejmująca może sprzedać wymienne papiery wartościowe. Wymienne papiery wartościowe dawałyby właścicielowi prawo do określonej liczby udziałów w spółce docelowej po określonym terminie. Jeżeli przejęcie zakończy się powodzeniem, wymienne papiery wartościowe można wymienić na akcje spółki docelowej.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.