Zapasy FAANG odzyskują siły

Grupa akcji technologicznych FAANG przewodziła rynkowi w 2017 r., Ale wielu czołowych strategów rynkowych przewidywało, że w 2018 r. Stracą swój kęs, w dużej mierze w oparciu o to, co wielu inwestorów postrzega jako rozciągnięte wyceny. Jak dotąd eksperci ci się mylili.

Prosta średnia rocznych wzrostów dla akcji FAANG do 26 lutego wyniosła 20, 5%, wobec 4, 0% wzrostu dla indeksu S&P 500 (SPX). W 2017 r. Odpowiednie liczby wyniosły 49, 2% i 19, 4%. Tak więc stosunek zysków między średnią akcją FAANG a szerszym rynkiem skoczył z 2, 5 razy w 2017 r. Do 5, 1 razy w tym roku.

Duże zyski dla FAANG

W przypadku akcji FAANG ich odpowiednie zyski za cały rok 2017 i zyski za rok 2018 do 26 lutego wynoszą:

• Facebook Inc. (FB): + 53, 38%, + 4, 69%
• Apple Inc. (AAPL): + 48, 47%, + 5, 74%
• Amazon.com Inc. (AMZN): + 55, 96%, + 30, 40%
• Netflix Inc. (NFLX): + 55, 06%, + 53, 42%
• Alphabet Inc. (GOOGL): + 32, 93%, + 8, 25%

Akcje FAANG są głównymi czynnikami napędzającymi S&P 500 ważonego kapitalizacją, biorąc pod uwagę ich ogromne wyceny rynkowe. Apple, macierzysty alfabet Google i Amazon są trzema najlepszymi członkami S&P 500 pod względem kapitalizacji rynkowej, podczas gdy Facebook zajmuje 5 miejsce, a Netflix jest 41. na CNBC.

Dane NFLX według YCharts

Wielkie Oczekiwania

Sektor technologiczny nadal jest wyjątkowo kosztowną niszą na tym drogim rynku, a niektóre FAANG znajdują się w stratosferze wyceny. Według danych z CNBC wskaźnik przyszłej ceny / zysków na S&P 500 wynosi 20, 6 razy prognozowane zyski, podczas gdy dla sektora technologii jest 28, 9 razy. Facebook jest 25, 5 razy, Amazon 184, 3 razy, Netflix 107, 4 razy, a Alphabet 27, 6 razy. Trzymając się swojej historycznej zniżki, Apple jest jedynym FAANG z PE poniżej rynku, 14, 6 razy.

Te wskaźniki PE ogólnie odzwierciedlają wysoce optymistyczne oczekiwania inwestorów dotyczące przyszłego wzrostu. Biorąc pod uwagę dużą wagę tych akcji w S&P 500 i innych kluczowych indeksach rynkowych, poważne rozczarowania zarobkami wśród FAANG i innych dużych firm technologicznych mogą mieć bardzo negatywne konsekwencje dla rynku jako całości, ostrzegają niedźwiedzi analitycy. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: Dlaczego Amazon, Microsoft, Netflix stanowią ryzyko dla rynku akcji ).

Płacić za wzrost

Amazon i Netflix są w stanie zarządzać tak niesamowitymi wycenami, ponieważ ich inwestorzy koncentrują się na przyszłym wzroście, a nie na zyskach. Netflix działa z zyskiem, ale przepływy pieniężne z działalności pozostają ujemne. Niemniej jednak inwestorzy najwyraźniej lubią to, co widzą w trendach wzrostu przychodów i subskrybentów, informuje Business Insider.

Amazon generuje zarówno dodatnie zyski, jak i przepływy pieniężne z operacji. Chociaż dochód netto za czwarty kwartał był marnym 3, 1% sprzedaży, wzrost przychodów o 38% rok do roku jest tym, co najwyraźniej wywarło wrażenie na inwestorach w przeliczeniu na CNBC. Zadziwiająca wielokrotność P / E w Amazon sugeruje, że firma może nadal rozwijać się w szybkim tempie, również w przyszłości.

Szacunki rocznych przychodów NFLX według YCharts

Laggards wciąż prowadzą

Pomimo wiadomości, które rozczarowały inwestorów w różnym stopniu, akcje Alphabet, Apple i Facebook nadal zdołały pokonać S&P 500 w 2018 roku. W przypadku Alphabet przychody i zyski w czwartym kwartale wzrosły gwałtownie w porównaniu z rokiem ubiegłym, ale mimo to zyski spadły brak prognoz analityków, powodujący chwilową wyprzedaż akcji, donosi USA Today. Facebook doświadcza spowolnienia wzrostu liczby użytkowników na rynku krajowym w Stanach Zjednoczonych i Kanadzie oraz w Europie, co skłania reklamodawców do skorzystania z innych opcji. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: Wzrost Facebooka zagrożony przez Twittera, Snap .)

W przypadku Apple oznaki słabego popytu na iPhone'a doprowadziły do ​​obniżenia przyszłych szacunków przychodów i zysków. Firma podważyła również twierdzenia, że ​​celowo spowalnia działanie starszych iPhone'ów, aby zwiększyć sprzedaż części zamiennych. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: Analitycy Apple tnąc szacunki są czerwoną flagą na magazynie ).

FAANG Stories

W tej chwili podekscytowanie inwestorów i konsumentów technologicznymi produktami i usługami może odgrywać rolę we wzmacnianiu tych zapasów. Po pierwsze, profesor marketingu Scott Galloway uważa, że ​​podstawową kompetencją Amazon jest hipnotyzowanie inwestorów opowieściami o przyszłym wzroście, a tym samym upewnienie się, że nie mają obsesji na punkcie zarabiania krótkoterminowych zysków, nie mówiąc już o dywidendach. Można argumentować, że inne firmy FAANG w różnym stopniu polegają na kręceniu opowieści o przyszłości. Gdyby inwestorzy zmęczyli się tymi opowieściami i zaczęli domagać się bardziej namacalnych bieżących wyników, wyceny i ceny akcji mogą ulec poważnej korekcie w dół.