O stałym dochodzie
Stały dochód jest rodzajem zabezpieczenia inwestycyjnego, które spłaca inwestorom stałe odsetki do terminu wymagalności. W terminie zapadalności inwestorzy spłacają główną kwotę, którą zainwestowali. Obligacje rządowe i korporacyjne są najczęstszymi rodzajami produktów o stałym dochodzie. Dostępne są jednak fundusze będące przedmiotem obrotu na stałym dochodzie oraz fundusze wspólnego inwestowania.
Obligacje i bony skarbowe, obligacje komunalne, obligacje korporacyjne i certyfikaty depozytowe (CD) to przykłady produktów o stałym dochodzie. Obligacje są sprzedawane bez recepty (OTC) na rynku obligacji i rynku wtórnym.
1:27O stałym dochodzie
Naprawiono wyjaśnione dochody
Firmy i rządy emitują dłużne papiery wartościowe w celu pozyskania środków na codzienne operacje i finansowanie dużych projektów. Instrumenty o stałym dochodzie płacą inwestorom ustaloną stopę zwrotu w zamian za pożyczenie ich przez inwestorów. W dniu zapadalności inwestorzy spłacają pierwotną kwotę, którą zainwestowali - zwaną kwotą główną.
Na przykład firma może wyemitować 5% obligacji o wartości nominalnej 1000 USD lub wartości nominalnej, która zapada w ciągu pięciu lat. Inwestor kupuje obligację za 1000 USD i nie zostanie spłacony do końca pięciu lat. W ciągu pięciu lat firma wypłaca odsetki - zwane płatnościami kuponowymi - według stawki 5% rocznie. W rezultacie inwestor otrzymuje 50 USD rocznie przez pięć lat. Pod koniec pięcioletniego okresu zwanego terminem zapadalności inwestor spłaca początkowo zainwestowane 1000 USD. Inwestorzy mogą również znaleźć inwestycje o stałym dochodzie, które zwracają płatności kuponowe co miesiąc, co kwartał lub co pół roku.
Papiery wartościowe o stałym dochodzie są zalecane dla konserwatywnych inwestorów poszukujących zdywersyfikowanego portfela. Procent portfela przeznaczonego na stały dochód zależy od stylu inwestycyjnego inwestora. Istnieje również możliwość dywersyfikacji portfela poprzez połączenie produktów o stałym dochodzie i zapasów, tworząc portfel, który może mieć 50% produktów o stałym dochodzie i 50% zapasów.
Kluczowe dania na wynos
- Stały dochód jest rodzajem papieru wartościowego, który wypłaca inwestorom stałe odsetki do terminu wymagalności.
- W terminie zapadalności inwestorzy spłacają główną kwotę, którą zainwestowali.
- Obligacje rządowe i korporacyjne są najczęstszymi rodzajami produktów o stałym dochodzie.
- W przypadku bankructwa spółki inwestorzy o stałym dochodzie są wypłacani przed zwykłymi akcjonariuszami.
Rodzaje produktów o stałym dochodzie
Jak wspomniano wcześniej, najczęstszym przykładem zabezpieczenia o stałym dochodzie jest obligacja rządowa lub korporacyjna.
- Bony skarbowe (bony skarbowe) to krótkoterminowe papiery wartościowe o stałym dochodzie, których termin zapadalności przypada w ciągu jednego roku i które nie wypłacają zwrotu z kuponu. Inwestorzy kupują rachunek po cenie niższej niż jego wartość nominalna, a inwestorzy zarabiają tę różnicę w terminie zapadalności.
- Obligacje skarbowe (bonów skarbowych) mają zapadalność od 2 do 10 lat, oprocentowane są według stałej stopy procentowej i zazwyczaj mają wartość nominalną 1000 USD. Pod koniec okresu zapadalności inwestorzy spłacają kwotę główną, ale co pół roku otrzymują odsetki każdego roku, w którym trzymają obligację.
- Obligacja skarbowa (obligacja skarbowa) jest bardzo podobna do banknotu T, z tą różnicą, że zapada w ciągu 30 lat. Obligacje skarbowe mogą mieć wartość nominalną 10 000 USD każda.
- Skarbowe papiery wartościowe chronione przed inflacją (TIPS) chronią inwestorów przed inflacją. Główna kwota obligacji TIPS dostosowuje się wraz z inflacją i deflacją.
- Obligacja komunalna jest podobna do Treasurys, ale jest emitowana i wspierana przez państwo, gminę lub powiat i finansuje wydatki inwestycyjne. Obligacje Muni mogą również przynieść korzyści podatkowe inwestorom.
- Obligacje korporacyjne są różnego rodzaju, a oferowana cena i oprocentowanie zależy w dużej mierze od stabilności finansowej firmy i jej zdolności kredytowej. Obligacje o wyższych ratingach kredytowych zwykle płacą niższe oprocentowanie kuponu.
- Obligacje śmieciowe - zwane również obligacjami wysokodochodowymi - to emisje korporacyjne, które płacą większy kupon ze względu na wyższe ryzyko niewykonania zobowiązania. Niewypłacalność ma miejsce, gdy firma nie spłaci kwoty głównej i odsetek od obligacji lub dłużnego papieru wartościowego.
- Certyfikat depozytowy (CD) jest instrumentem o stałym dochodzie oferowanym przez instytucje finansowe o terminie zapadalności krótszym niż pięć lat. Stawka jest wyższa niż w przypadku typowego konta oszczędnościowego, a płyty CD są chronione przez FDIC lub National Credit Union Administration (NCUA).
- Fundusze inwestycyjne o stałym dochodzie - takie jak oferowane przez Vanguard - inwestują w różne obligacje i instrumenty dłużne. Fundusze te umożliwiają inwestorowi uzyskanie strumienia dochodów dzięki profesjonalnemu zarządzaniu portfelem. Będą jednak płacić opłatę za wygodę.
- ETFy alokacji aktywów lub instrumentów o stałym dochodzie działają podobnie jak fundusze wspólnego inwestowania. Fundusze te są ukierunkowane na określone ratingi kredytowe, czas trwania lub inne czynniki. Fundusze ETF ponoszą również koszty profesjonalnego zarządzania.
Inwestycja o stałym dochodzie jako strategia
Inwestowanie o stałym dochodzie jest konserwatywną strategią, w której zwroty generowane są z papierów wartościowych niskiego ryzyka, które płacą przewidywalne odsetki. Ponieważ ryzyko jest niższe, płatności z tytułu odsetek są również zwykle niższe. Budowanie portfela o stałym dochodzie może obejmować inwestowanie w obligacje, fundusze obligacji i certyfikaty depozytowe (CD). Jedna taka strategia wykorzystująca produkty o stałym dochodzie nazywa się strategią drabinkową.
Strategia drabinowa zapewnia stały dochód odsetkowy dzięki inwestycji w szereg obligacji krótkoterminowych. W miarę dojrzewania obligacji zarządzający portfelem reinwestuje zwróconą kwotę główną w nowe obligacje krótkoterminowe, przedłużając drabinę. Ta metoda umożliwia inwestorowi dostęp do gotowego kapitału i uniknięcie utraty rosnących rynkowych stóp procentowych.
Na przykład inwestycję o wartości 60 000 USD można podzielić na obligacje roczne, dwuletnie i trzyletnie. Inwestor dzieli zasadę 60 000 USD na trzy równe części, inwestując 20 000 USD w każdą z trzech obligacji. Kiedy dojdzie do wykupu rocznej obligacji, kwota główna w wysokości 20 000 USD zostanie przekształcona w obligację o terminie zapadalności rok po pierwotnym trzymiesięcznym trzymaniu. Kiedy druga obligacja dojrzewa, fundusze stają się obligacją, która przedłuża drabinę o kolejny rok. W ten sposób inwestor uzyskuje stały zwrot z odsetek i może korzystać z wyższych stóp procentowych.
Korzyści ze stałego dochodu
Inwestycje o stałym dochodzie oferują inwestorom stały strumień dochodów przez cały okres istnienia obligacji lub instrumentu dłużnego, a jednocześnie oferują emitentowi bardzo potrzebny dostęp do kapitału lub pieniędzy. Stały dochód pozwala inwestorom planować wydatki, ponieważ są to popularne produkty w portfelach emerytalnych.
Płatności odsetkowe od produktów o stałym dochodzie mogą również pomóc inwestorom w ustabilizowaniu zwrotu z ryzyka w ich portfelu inwestycyjnym - znanym jako ryzyko rynkowe. W przypadku inwestorów posiadających akcje, ceny mogą się zmieniać, powodując duże zyski lub straty. Stałe i stabilne płatności odsetkowe od produktów o stałym dochodzie mogą częściowo zrekompensować straty wynikające ze spadku cen akcji. W rezultacie te bezpieczne inwestycje pomagają zdywersyfikować ryzyko portfela inwestycyjnego.
Również inwestycje o stałym dochodzie w formie obligacji skarbowych (obligacji skarbowych) są wspierane przez rząd USA. Płyty CD o stałym dochodzie są objęte ochroną Federalnej Organizacji Ubezpieczeń Depozytów (FDIC) do kwoty 250 000 USD na osobę. Obligacje korporacyjne, chociaż nie są ubezpieczone, są zabezpieczone rentownością finansową spółki bazowej. W przypadku ogłoszenia upadłości lub likwidacji przez spółkę obligatariusze mają większe roszczenia do aktywów spółki niż zwykli akcjonariusze.
Ryzyko inwestycji o stałym dochodzie
Chociaż produkty o stałym dochodzie mają wiele zalet, podobnie jak w przypadku wszystkich inwestycji, istnieje kilka rodzajów ryzyka, o których inwestorzy powinni wiedzieć przed ich zakupem.
Ryzyko kredytowe i domyślne
Jak wspomniano wcześniej, Treasurys i płyty CD są chronione przez rząd i FDIC. Zadłużenie korporacyjne, choć mniej bezpieczne, wciąż jest wyższe do spłaty niż akcjonariuszy. Wybierając inwestycję, zwróć uwagę na zdolność kredytową obligacji i spółki bazowej. Obligacje o ratingu poniżej BBB są niskiej jakości i uwzględniają obligacje śmieciowe.
Ryzyko kredytowe związane z korporacją może mieć różny wpływ na wyceny instrumentu o stałym dochodzie, prowadząc do jego wykupu. Jeśli firma walczy, ceny jej obligacji na rynku wtórnym mogą spaść. Jeśli inwestor próbuje sprzedać obligację walczącej spółki, obligacja może sprzedać za mniej niż wartość nominalną lub nominalną. Ponadto obligacja może stać się trudna dla inwestorów do sprzedaży na otwartym rynku po uczciwej cenie lub wcale, ponieważ nie ma na nią popytu.
Ceny obligacji mogą rosnąć i spadać w trakcie trwania obligacji. Jeżeli inwestor utrzymuje obligację do terminu wymagalności, zmiany cen są nieistotne, ponieważ inwestor otrzyma wartość nominalną obligacji w terminie wymagalności. Jeśli jednak obligatariusz sprzedaje obligację przed terminem wymagalności za pośrednictwem brokera lub instytucji finansowej, inwestor otrzyma bieżącą cenę rynkową w momencie sprzedaży. Cena sprzedaży może spowodować zysk lub stratę na inwestycji w zależności od korporacji bazowej, oprocentowania kuponu i bieżącej rynkowej stopy procentowej.
Ryzyko stopyprocentowej
Inwestorzy o stałym dochodzie mogą być narażeni na ryzyko stopy procentowej. Ryzyko to występuje w otoczeniu, w którym rosną rynkowe stopy procentowe, a oprocentowanie obligacji pozostaje w tyle. W takim przypadku obligacja straci wartość na wtórnym rynku obligacji. Ponadto kapitał inwestorski jest zaangażowany w inwestycję i nie mogą go uruchomić, osiągając wyższe dochody bez poniesienia początkowej straty. Na przykład, jeśli inwestor kupił 2-letnie obligacje płacące 2, 5% rocznie, a stopy procentowe dla 2-letnich obligacji wzrosły do 5%, inwestor jest zablokowany na poziomie 2, 5%. Na lepsze lub gorsze, inwestorzy posiadający produkty o stałym dochodzie otrzymują stałą stopę niezależnie od tego, gdzie stopy procentowe poruszają się na rynku.
Ryzyko inflacyjne
Ryzyko inflacyjne stanowi również zagrożenie dla inwestorów o stałym dochodzie. Tempo wzrostu cen w gospodarce nazywa się inflacją. Jeśli ceny wzrosną lub inflacja wzrośnie, zjada zyski z papierów wartościowych o stałym dochodzie. Na przykład, jeżeli dłużne papiery wartościowe o stałej stopie procentowej zwrócą zwrot w wysokości 2%, a inflacja wzrośnie o 1, 5%, inwestor traci, osiągając jedynie realny zwrot w wysokości 0, 5%.
Plusy
Stały strumień dochodów
Bardziej stabilne zwroty niż zapasy
Wyższe roszczenia do aktywów w upadłości
Wsparcie niektórych rządowych i FDIC
Cons
Zwroty są niższe niż w przypadku innych inwestycji
Ekspozycja na ryzyko kredytowe i ryzyko niewykonania zobowiązania
Podatny na ryzyko stopy procentowej
Wrażliwy na ryzyko inflacyjne
Przykład inwestycji o stałym dochodzie w świecie rzeczywistym
Aby to zilustrować, powiedzmy, że Pepsico Inc. (PEP) wprowadza emisję obligacji o stałym dochodzie dla nowej fabryki rozlewni w Argentynie. Wyemitowane 5% obligacji jest dostępne po wartości nominalnej 1000 USD każda i ma zostać wykupione za pięć lat. Firma planuje wykorzystać wpływy z nowego zakładu na spłatę zadłużenia.
Kupujesz 10 obligacji o łącznej wartości 10 000 USD i otrzymujesz co roku 500 USD na spłatę odsetek przez pięć lat (0, 05 x 10 000 USD = 500 USD). Kwota odsetek jest stała i zapewnia stały dochód. Firma otrzymuje 10 000 USD i wykorzystuje fundusze na budowę zagranicznej fabryki. Po upływie 5 lat firma spłaca główną kwotę 10 000 USD inwestorowi, który w ciągu pięciu lat zarobił łącznie 2 500 USD odsetek (500 USD x pięć lat).
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.