Franczyza P / E

Co to jest franczyza P / E?

Franczyza P / E (cena do zysku) to bieżąca wartość nowych możliwości biznesowych dostępnych dla firmy. Po zsumowaniu, namacalny P / E firmy (czasem nazywany bazowym P / E) i franczyzy P / E równy jest jego wewnętrznemu P / E. Franczyza P / E jest funkcją nadwyżki zwrotu z tych nowych inwestycji (czynnik franczyzy) w stosunku do wielkości szansy (czynnik wzrostu).

Zrozumieć Franczyza P / E

P / E franczyzy jest determinowany głównie przez różnice między zwrotem z nowej możliwości biznesowej a kosztem kapitału własnego. Firmy z wysokimi wskaźnikami P / E franczyzy to te, które są w stanie stale wykorzystywać mocne strony. Ich wartość franczyzy mierzy ich zdolność do ekspansji w czasie dzięki inwestycjom, które zapewniają zwrot ponad rynkowy. Firmy, które zwiększą obroty aktywami lub poszerzą marżę zysku, zwiększą swój P / E franczyzy i obserwowany wskaźnik P / E.

Wartość kapitału własnego lub wartość rynkowa firmy jest sumą jej wartości materialnej i wartości franczyzy. Załamanie wskaźnika P / E skutkuje dwoma głównymi składnikami, namacalnym P / E (podstawowy P / E firmy o stałych zyskach) oraz współczynnikiem franczyzy, który rejestruje zwroty związane z nowymi inwestycjami. Współczynnik franczyzy przyczynia się do wskaźnika P / E w taki sam sposób, w jaki wartość franczyzy przyczynia się do wartości akcji.

Kluczowe dania na wynos

• Franczyza P / E jest potencjalnym czynnikiem wzrostu firmy. w oparciu o przyszłe możliwości biznesowe.
• Franszyza P / E plus materialne (statyczne) P / E to wewnętrzna wartość P / E firmy.
• Wysokie wartości P / E franczyzy wskazują na wysoki stopień potencjalnego wzrostu.

Obliczanie franczyzy P / E

Formuła franczyzy P / E jest następująca:

Gdzie

• Wewnętrzny P / E : namacalny P / E + franczyza P / E
• Materialne P / E : wartość statyczna firmy
• Franczyza P / E : wartość wzrostu firmy
• Współczynnik franczyzy (FF) : Obejmuje wymagany zwrot z nowych inwestycji
• Współczynnik wzrostu (G) : czynniki obecnej wartości nadwyżki zwrotu z nowych inwestycji

Można je dalej modyfikować:

• Własne wiodące P / E = P ₀ / E ₁ = (1 - b) / (r - g) = (1 / r) + [1 / r - 1 / ROE] * g / (r - g)
• Wewnętrzne końcowe P / E = P ₀ / E ₀ = (1 / r) + [1 / r - 1 / ROE + (1 - g / ROE) ] * g / (r - g)

Korzystanie z franczyzy P / E

Wykorzystując współczynnik franczyzy, można obliczyć wpływ na stosunek ceny do zysków (wskaźnik P / E) na jednostkę wzrostu nowych inwestycji. Na przykład współczynnik franczyzy wynoszący 3 wskazywałby, że wskaźnik P / E firmy zwiększyłby się o trzy jednostki na każdą jednostkę wzrostu wartości księgowej spółki. Współczynnik franczyzy można obliczyć jako iloczyn rocznych zwrotów inwestycji przekraczających zwroty rynkowe i czas ich trwania.

Wyższy wskaźnik rotacji aktywów zwiększa wskaźnik P / E franczyzy, jeden z elementów wewnętrznej wartości P / E. Jest to zgodne z analizą Du Pont, która dzieli zwrot z kapitału na trzy podstawowe składniki: marżę zysku netto, obrót aktywami i mnożnik kapitału.

Możemy zatem użyć równania DuPont:

• ROE (↑) = NI / E = NI / przychód * przychód / A (↑) * A / E
• g (↑) = ROE (↑) * (1-d)
• Wewnętrzne P / E = (1 / r) + (((1 / r) - (1 / ROE (↑))) * g (↑) / (rg (↑)))
• = (1 / r) + (((1 / r) - (1 / ROE) (↓)) * (g / (rg)) (↑))
• = wewnętrzne P / E (↑)

A kiedy firmy wypłacają więcej dywidend, ich wewnętrzna wartość P / E maleje:

• d (↑)
• g (↓) = ROE * (1-d (↑))
• Wewnętrzne P / E = (1 / r) + (((1 / r) - (1 / ROE)) * g (↓) / (rg (↓)))
• = (1 / r) + (((1 / r) - (1 / ROE)) * (g / (rg)) (↓))
• = wewnętrzne P / E (↓)

Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.

Terminy pokrewne

Jak korzystać z analizy DuPont do oceny ROE firmy Analiza DuPont jest ramą do analizy podstawowej wydajności spopularyzowanej przez DuPont Corporation. Analiza DuPont jest użyteczną techniką stosowaną do dekompozycji różnych czynników zwrotu z kapitału (ROE). więcej Co mówi stosunek ceny do księgi - stosunek P / B "> Firmy stosują stosunek ceny do księgi (stosunek P / B) do porównywania rynku firmy do wartości księgowej i jest definiowany poprzez podzielenie ceny za akcję przez wartość księgowa na akcję więcej Wskaźnik rotacji aktywów Wskaźnik rotacji aktywów mierzy wartość sprzedaży lub przychodów firmy w stosunku do wartości jej aktywów więcej Jak działa wskaźnik dźwigni Wskaźnik dźwigni to jedna z kilku miar finansowych, które sprawdzają, jak duży kapitał ma formę długu lub oceny zdolności spółki do wywiązywania się z zobowiązań finansowych. więcej Mnożnik kapitału Definicja Mnożnik kapitału to wskaźnik dźwigni finansowej, który mierzy część aktywów spółki finansowanych z kapitału własnego akcjonariusza. więcej Dyskonto dywidendy Model - DDM Model rabatu na dywidendę (DDM) to system oceny akcji przy użyciu przewidywanych dywidend i dyskontowania ich z powrotem do wartości bieżącej więcej Linki partnerskie