Jak obliczyć koszt kapitału własnego za pomocą programu Excel?

Oceniając względną skuteczność różnych planów finansowania, firmy używają modelu wyceny aktywów kapitałowych lub CAPM do określania kosztu finansowania kapitałem własnym. Finansowanie kapitałowe to kwota kapitału generowanego poprzez sprzedaż akcji. Koszt finansowania kapitałowego to stopa zwrotu z inwestycji wymagana do utrzymania obecnych akcjonariuszy i przyciągnięcia nowych. Chociaż ta koncepcja może wydawać się zastraszająca, po zgromadzeniu niezbędnych informacji obliczanie kosztu kapitału własnego (COE) przy użyciu programu Microsoft Excel jest proste.

Obliczanie COE za pomocą Excela

Aby obliczyć COE, najpierw określ rynkową stopę zwrotu, stopę zwrotu wolną od ryzyka i beta danego towaru. Rynkowa stopa zwrotu to po prostu zwrot generowany przez rynek, na którym notowane są akcje spółki, takie jak Nasdaq lub S&P 500. Stopa wolna od ryzyka to oczekiwana stopa zwrotu, tak jakby fundusze były inwestowane w zero bezpieczeństwo ryzyka.

Chociaż nic nie jest całkowicie wolne od ryzyka, stopa zwrotu bonów skarbowych USA (bonów skarbowych) jest ogólnie stosowana jako stopa wolna od ryzyka ze względu na niską zmienność tego rodzaju inwestycji i fakt, że zwrot jest wspierany przez rząd. Beta akcji jest odzwierciedleniem jej zmienności w stosunku do szerszego rynku. Beta 1 oznacza, że ​​akcje poruszają się w synchronizacji z szerszym rynkiem, a beta powyżej 1 wskazuje na większą zmienność niż rynek. I odwrotnie, beta poniżej 1 wskazuje, że wycena akcji jest bardziej stabilna.

E (Ri) = Rf + βi × [E (Rm) Rf] gdzie: E (Ri) = oczekiwany zwrot z aktywów iRf = stopa zwrotu wolna od ryzykaβi = Beta aktywów iE (Rm) = oczekiwany zwrot z rynku \ początek {wyrównane} i E (R_i) = R_f + \ beta_i \ times [E (R_m) R_f] \\ & \ textbf {gdzie:} \\ & E ​​(R_i) = \ text {Oczekiwany zwrot z aktywów i} \\ & R_f = \ text {Stopa zwrotu wolna od ryzyka} \\ & \ beta_i = \ text {Beta aktywów i} \\ & E ​​(R_m) = \ text {Oczekiwany zwrot z rynku} \\ \ end {wyrównany} E (Ri ) = Rf + βi × [E (Rm) Rf] gdzie: E (Ri) = oczekiwany zwrot z aktywów iRf = stopa zwrotu wolna od ryzykaβi = Beta aktywów iE (Rm) = oczekiwana zwrot z rynku

Po zebraniu niezbędnych informacji wprowadź stawkę wolną od ryzyka, beta i rynkową stopę zwrotu w trzech sąsiednich komórkach w programie Excel, na przykład A1 do A3. W komórce A4 wprowadź formułę = A1 + A2 (A3-A1), aby wyświetlić koszt kapitału własnego przy użyciu metody CAPM.