Jak działają kontrakty terminowe S&P 500?

Kontrakty terminowe S&P 500 są rodzajem kontraktów pochodnych, które zapewniają kupującemu wycenę inwestycji opartą na oczekiwaniach dotyczących przyszłej wartości indeksu S&P 500. Kontrakty terminowe S&P 500 są uważnie śledzone przez wszystkich inwestorów i media finansowe jako wskaźnik ruchów rynkowych. Inwestorzy mogą wykorzystywać kontrakty futures S&P 500 do spekulacji na temat przyszłej wartości S&P 500, kupując lub sprzedając kontrakty futures. Inwestorzy mają dwie możliwości szukania kontraktów terminowych S&P 500. Chicago Mercantile Exchange (CME) oferuje kontrakt futures S&P 500 znany jako „duży kontrakt” z symbolem SP. Oferuje również kontrakt E-mini z symbolem ES.

Wprowadzenie do S&P 500 Futures

CME wprowadziło pierwsze kontrakty terminowe S&P 500 w 1982 r. CME dodało opcję E-mini w 1997 r.

Kontrakt SP jest umową bazową na rynku kontraktów terminowych S&P 500. Wycenia się go, mnożąc wartość S&P 500 przez 250 USD. Na przykład, jeśli S&P 500 jest na poziomie 2500, wartość rynkowa kontraktu futures wynosi 2500 x 250 USD lub 625 000 USD.

Kontrakty typu e-mini zostały stworzone, aby umożliwić mniejsze inwestycje szerszej grupie inwestorów. Kontrakty terminowe S&P 500 E-Mini stanowią jedną piątą wartości dużego kontraktu. Jeśli poziom S&P 500 wynosi 2500, wartość rynkowa kontraktu futures wynosi 2500 x 50 USD lub 125 000 USD.

„E” w E-mini oznacza elektronikę. Wielu inwestorów preferuje S&P 500 E-Mini ES nad SP nie tylko ze względu na mniejszą wielkość inwestycji, ale także ze względu na płynność. Jak sama nazwa, E-Mini ES handluje elektronicznie, co może być bardziej wydajne niż handel otwartymi wykroczeniami dla SP.

Podobnie jak w przypadku wszystkich kontraktów futures, inwestorzy są zobowiązani tylko do ułamka wartości kontraktu, aby zająć pozycję. Stanowi to marżę na kontrakcie futures. Marże te nie są takie same jak marże dla obrotu akcjami. Marginesy futures pokazują „skórkę w grze”, która musi zostać wyrównana lub rozliczona.

Rozliczenie gotówkowe S&P 500 Futures

Eksperci branżowi stworzyli mechanizm rozliczeń gotówkowych, aby rozwiązać olbrzymie wyzwania logistyczne związane z dostarczeniem rzeczywistych 500 akcji związanych z kontraktem terminowym S&P 500. Akcje musiałyby nie tylko być negocjowane i przekazywane między posiadaczami, ale musiałyby być odpowiednio ważone, aby odpowiadały ich reprezentacji w Indeksie. Zamiast tego inwestor wybiera długą lub krótką pozycję, która następnie podlega wycenie rynkowej. Inwestor spłaca wszelkie straty lub otrzymuje zyski każdego dnia w gotówce. Ostatecznie umowa wygasa lub jest kompensowana i staje się rozliczana gotówkowo na podstawie wartości kasowej indeksu S&P 500.

Biorąc zakłady

Jedną z często proklamowanych korzyści z handlu kontraktami futures S&P 500 jest to, że każdy kontrakt stanowi natychmiastową, pośrednią inwestycję w wyniki 500 akcji indeksu S&P 500. Inwestorzy mogą zajmować długie lub krótkie pozycje w zależności od ich oczekiwań dotyczących przyszłych cen. Duże instytucje mogą wykorzystywać kontrakty terminowe S&P 500 w celu zabezpieczenia pozycji w indeksie S&P 500. Przy takim podejściu kontrakty futures są często stosowane w celu zrównoważenia ryzyka spadku. Wielu inwestorów wykorzystuje kontrakty terminowe S&P 500 do spekulacji, ponieważ ma tendencję do kierowania głównymi trendami na rynku i jest pod dużym wpływem czynników systemowych.

Inne instrumenty pochodne

Oprócz podstawowych kontraktów futures CME oferuje również instrumenty pochodne w formie kontraktów opcyjnych na S&P 500. Podobnie jak w przypadku kontraktów futures, opcje S&P 500 mają produkt o pełnej wartości i mini. Produkt o pełnej wartości ma symbol giełdowy SPX z mnożnikiem 100 USD. Mini ma symbol giełdowy XSP z mnożnikiem równym jednej dziesiątej SPX. Kontrakty opcji S&P 500 są również rozliczane gotówkowo.