Jak powraca Momentum Investing

Inwestowanie w impet stało się modne w latach 90., kiedy rynki rosły jak balon na gorące powietrze. Strategia ta opiera się na pomyśle zakupu tego, który sektor rynku odnotował największe zyski lub wzrost cen na rynku w ciągu ostatniego roku. Wiele funduszy, takich jak American Century Ultra (TWCUX), w tym czasie polegało w dużej mierze na różnych strategiach pędu, a kiedy pękła bańka technologiczna, niektóre z nich upadły, niektóre trudniejsze niż inne.

Ale nowa grupa badań wykazała, że ​​inwestowanie z rozmachem jest w rzeczywistości opłacalną długoterminową strategią inwestycyjną i osiągało znakomite wyniki w dłuższych okresach. (Aby uzyskać więcej informacji, patrz: 3 zalety Momentum Investing .)

Badanie

AQR Capital Management opublikował we wrześniu 2014 r. Białą księgę zatytułowaną „Inwestowanie w fakt, fikcję i impet”. W dokumencie przeanalizowano wyniki inwestowania z rozmachem w ciągu 100 lat i stwierdzono, że „obserwacja trendu przyniosła silne dodatnie zwroty i zrealizowała niska korelacja z tradycyjnymi klasami aktywów od ponad wieku. ”

Ronen Israel, szef AQR, zdecydowanie bronił tempa inwestowania na ostatniej konferencji Morningstar w 2014 r. W Chicago, poinformował InvestmentNews. Swoją argumentację wyciągnął z ostatniego artykułu, który wsparł w Journal of Portfolio Management, który obalił wiele nieporozumień na temat tej strategii inwestowania. W swoim artykule Izrael pokazuje, że długoterminowe zwroty strategii pędu przyniosły lepsze wyniki, niż wielu ekspertów sądzi, oraz że koszty handlu dla tej strategii są niższe niż się powszechnie oczekuje. Strategia ta zapewnia także ten sam poziom efektywności podatkowej, co inwestowanie w wartość.

Koszty handlu są kluczowym czynnikiem, który powinni wziąć pod uwagę doradcy, którzy chcą zminimalizować opłaty. Izrael utrzymuje, że koszty handlu, które są zwykle wykorzystywane w badaniach akademickich, są zwykle około 10 razy wyższe niż klienci, którzy faktycznie zapłacą, a margines błędu w śledzeniu może jeszcze bardziej obniżyć te koszty bez zmniejszania zysków. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz: Riding the Momentum Investing Wave .)

Ronen nie był jedynym mówcą, który zwrócił uwagę na dynamikę inwestycji na tym forum. Gary Antonacci z Optimal Momentum, Meb Faber z Cambria Investment Management i Wes Gray z Alpha Architect przeprowadzili kolejne warsztaty tego samego dnia, które również dotyczyły tego problemu. Rynek ETF zauważył także ponowne zainteresowanie doradców tą strategią.

Uruchomienie Momentum ETF

Tymczasem Fidelity Investments wprowadza w tym miesiącu nowy ETF, Fidelity Momentum Factor ETF (FDMO), jedną z grupy ETF opartych na czynnikach, które firma wprowadza na rynek. Fidelity powiedział, że fundusz będzie poszukiwał „akcji spółek o historycznie wysokich całkowitych i skorygowanych o zmienność stopach zwrotu, zaskakujących wysokich dodatnich zyskach i niskich średnich krótkich odsetkach”.

Franklin Templeton to kolejna firma funduszy, która ze swoimi funduszami opiera się na strategiach dynamiki. Chociaż fundusze ETF LibertyShares same w sobie nie zawierają funduszu rozpędu, wszystkie trzy fundusze wykorzystują rozpęd jako jeden ze swoich czynników. Niedawno uruchomiono także kilka innych funduszy pędu, w tym Invesco DWA Momentum & Low Volatility (DWLV), Apatus Momentum ETF (BEMO) i MomentumShares Międzynarodowy fundusz Quantum Momentum (IMOM). (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz: Momentum wartości oparte na wartości księgowej ).

Występ

W tym roku strategie rozpędu opóźniały się w realizacji strategii wartości, co częściowo jest powodem, dla którego inwestowanie w wartość było bardziej popularną opcją. Invesco DWA NASDAQ Momentum ETF (DWAQ), najstarszy istniejący fundusz na pęd, osiągnął w tym roku wzrost o 4, 39%. Inne bardziej wyspecjalizowane fundusze pędu odnotowały zarówno pozytywne, jak i negatywne zwroty.

Dolna linia

Inwestowanie w impet wyraźnie powraca. Jednak ostatnie badania wykazały, że była to opłacalna strategia przez cały czas, a kluczem do sukcesu z tym podejściem jest kupowanie, gdy ceny spadają i wkrótce znów wzrosną. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz: Znaczenie zarządzania ryzykiem na rynkach pędu ).