Jak czytać bilans Apple

Dla inwestorów Apple, Inc. (AAPL), inwestycja z pewnością była owocna. Dla tych, którzy spóźniają się na imprezę i rozważają zainwestowanie w giganta produktów konsumenckich z Cupertino, dobrym miejscem do rozpoczęcia oceny firmy jest jej bilans. Bilans firmy przedstawia obraz jej sytuacji finansowej w określonym momencie. Dla inwestora, który chce zrozumieć firmę i jej potencjał, bilans jest dobrym przewodnikiem.

Bilans Apple jest dostępny w „Sekcji aktualności dla inwestorów” na korporacyjnej stronie internetowej firmy, jako dokument 10-K złożony w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd. Inwestorzy mają również dostęp do niezbadanego bilansu Apple'a, który uwalnia z kwartalnymi zyskami.

Elementy bilansu

Bilans firmy dzieli się na jego aktywa (lub to, co posiada), zobowiązania (lub to, co jest winien) oraz kapitał własny (lub pieniądze, które należą do akcjonariuszy po spłacie wszystkich zobowiązań). Suma jego aktywów jest równa sumie kapitału własnego plus jego zobowiązań. W przypadku Apple na dzień 27 września 2014 r. Składało się na to 231, 839 mld USD po stronie aktywów, suma zobowiązań w wysokości 120 292 USD i całkowity kapitał własny 111, 547 mld USD.

Kasa jest wszystkim

Dla Apple silna pozycja gotówkowa jest główną siłą. Firma posiada środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych w wysokości 13, 8 mld USD, a także 11, 23 mld USD w zbywalnych papierach wartościowych, które można łatwo zamienić na gotówkę. Ma więc dużą skrzynię z gotówką. Wiele z nich odbywa się za granicą, a firma musiałaby zapłacić amerykańskie podatki od pieniędzy, aby przywieźć je do kraju. Dlatego firma woli pożyczać pieniądze, aby zaangażować się w program skupu akcji własnych.

Należności stanowią 17, 4 mld USD. Jest to kwota należna od firm, z którymi prowadzi interesy, takich jak operatorzy sieci komórkowych, sprzedawcy detaliczni i hurtownicy oraz klienci rządowi i edukacyjni. Przedłużenie kredytu w transakcjach biznesowych stanowi ryzyko, a Apple ma ubezpieczenie kredytu, aby ograniczyć ryzyko do tej ekspozycji. Dwóch dużych klientów stanowi 10 procent wierzytelności spółki.

Innym ważnym atutem jest 130, 16 miliarda dolarów Apple w długoterminowych zbywalnych papierach wartościowych. Obejmuje to około 79 miliardów USD w korporacyjnych papierach wartościowych i około 22 miliardów USD w amerykańskich Treasurys. Inwestycje te podlegają ryzyku stopy procentowej, jeżeli stopy procentowe zaczną rosnąć. Firma zgłasza również około 20 miliardów dolarów w kategorii rzeczowych aktywów trwałych. Jest to wartość tego, co posiada w nieruchomościach i sprzęcie po uwzględnieniu zużycia związanego z użytkowaniem.

Apple informuje również o wartości 4, 6 miliarda dolarów wartości firmy, wartości niematerialnych i prawnych, które stanowią szacunek pozytywnego skojarzenia konsumentów z marką. We wrześniu 2014 r. Firma osiągnęła wartość 2, 2 mld USD wartości firmy związanej z przejęciem Beats Music w lipcu 2014 r. Za 2, 6 mld USD. Przejęcie zostało w większości sfinansowane z łatwo dostępnych środków pieniężnych Apple - przydatnych przy takich przejęciach.

Strona pasywów

Bieżące zobowiązania Apple wynoszą około 63 miliardów dolarów, w tym należnych mu 30 miliardów dolarów zobowiązań lub kwoty, jaką jest winien firmom, z którymi prowadzi interesy, a także ponad 6 miliardów dolarów w papierach komercyjnych, które wyemitował. Firma wyemitowała komercyjne papiery dłużne w celu sfinansowania takich działań, jak skup akcji, do których się zobowiązała, a także w celu wypłaty dywidendy.

Łączne zadłużenie długoterminowe spółki wynosi ponad 28 miliardów USD, w tym zarówno zadłużenie o stałym oprocentowaniu, na którym oprocentowanie jest stałe, jak i zadłużenie o zmiennym oprocentowaniu, na którym oprocentowanie może wzrosnąć. Aby zarządzać ryzykiem zmiany stóp procentowych w stosunku do firmy, Apple zawarło również swapy procentowe. Pozostałe zobowiązania długoterminowe spółki lub te, które nie są wymagalne przez jakiś czas, wynoszą około 25 miliardów dolarów.

Ponadto pozycja akcjonariuszy Apple obejmuje około 23 miliardów dolarów, co stanowi jego bazę kapitałową, i ponad 87 miliardów dolarów zysków, które wypracował dla swoich akcjonariuszy w miarę upływu czasu. W czerwcu 2014 r. Spółka dokonała podziału akcji, co daje siedem akcji na każdą akcję posiadaną przez inwestora.

Analiza bilansu

Innym sposobem zrozumienia sytuacji finansowej Apple'a jest przyjrzenie się niektórym wskaźnikom, które dają wyobrażenie o tym, jak firma zarządza swoją działalnością. Jednym z głównych wskaźników do tego celu jest wskaźnik płynności, który stanowi miarę tego, jak łatwo firma może spłacić wierzycieli, gdyby musiała. Uzyskuje się to poprzez podsumowanie aktywów obrotowych Apple w porównaniu do jej zobowiązań bieżących. W przypadku Apple jest to dobry 1, 08, co oznacza, że ​​firma ma wystarczającą ilość aktywów obrotowych na pokrycie bieżących zobowiązań.

Patrząc na to, ile Apple jest lewarowane lub ile ma długu w stosunku do swojej pozycji kapitałowej, daje również inwestorom pojęcie o tym, jak ostrożnie zarządzać jego długiem. Zbyt duże zadłużenie w stosunku do kapitału własnego świadczy o nadmiernej dźwigni finansowej firmy. Może to być czerwona flaga, ponieważ będzie miała mniej miejsca do oddychania, jeśli wpadnie w kłopoty. Wskaźnik zadłużenia Apple'a do kapitału własnego wynoszący około 0, 32 jest z pewnością konserwatywny i daje mu dużo wytchnienia.

Jeśli chodzi o rentowność firmy, uzyskała zdrowy zwrot z kapitału własnego, który ma w swoim bilansie, generując zysk netto w wysokości ponad 39 miliardów dolarów ze sprzedaży i osiągając zwrot z kapitału własnego na poziomie około 35 procent.

Dolna linia

Lektura bilansu Apple z pewnością sugeruje, że jest to dobrze zarządzana firma. Prezentuje swoje informacje w formacie przyjaznym dla czytelnika i nie ma znaczącego narażenia na pozycje pozabilansowe, które mogłyby zaciemnić jego prawdziwą sytuację. Inwestorzy powinni jednak pamiętać, że bilans spółki może ulec pogorszeniu wraz ze zmianą sytuacji dochodowej i pozycji branży. Dlatego przed inwestowaniem ważne jest, aby spojrzeć na jego najnowszy bilans.