Jak handlować wiadomościami

Dwa dzikie rynki niedźwiedzi w ciągu pierwszej dekady tego tysiąclecia sprawiły, że wielu inwestorów kwestionuje zasadność stosowania strategii „kup i trzymaj” dla akcji. Chociaż rynki akcji mogą wykazywać trwały trend wzrostowy w dłuższych okresach czasu, to nieregularne obroty ogona - takie jak 50% spadki, które przetrwały większość głównych rynków podczas globalnego kryzysu kredytowego 2008-09 - sprawdzają hart ducha każdego inwestora.

Handel wiadomościami powinien zatem stanowić integralny element strategii inwestycyjnej. Podczas gdy inwestorzy jednodniowi mogą handlować wiadomościami kilka razy podczas sesji giełdowej, inwestorzy długoterminowi mogą to robić tylko okazjonalnie. Bez względu na horyzont inwestycyjny nauka wymiany wiadomości jest niezbędną umiejętnością do sprawnego zarządzania portfelem i długoterminowych wyników.

Wiadomości klasyfikacyjne

Wiadomości można ogólnie podzielić na dwie kategorie:

• Okresowe lub cykliczne - Wiadomości wydawane w regularnych odstępach czasu. Na przykład do tej kategorii należą ogłoszenia o stopach procentowych przez Rezerwę Federalną i inne banki centralne, publikacje danych ekonomicznych i kwartalne raporty dotyczące zysków spółek.

• Nieoczekiwany lub jednorazowy - ta kategoria obejmuje „grom z jasnego nieba”, taki jak ataki terrorystyczne lub nagłe wybuchy geopolityczne, a także nagłe zmiany na rynku od strony gospodarczej lub finansowej, takie jak groźba spłaty zadłużenia przez zadłużony naród. Nieoczekiwane wiadomości są bardziej prawdopodobne niż niekorzystne.

Wiadomości mogą dotyczyć konkretnej akcji lub czegoś, co wpływa na szeroki rynek.

Handlowanie wiadomościami

Użyjmy kilku przykładów, aby zademonstrować te pojęcia:

1. Ogłoszenie stopy rezerwy federalnej: ogłoszenie stóp procentowych Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) zawsze było jednym z największych wydarzeń na rynku. Jednak w 2013 r. Posunięcia Fed nabrały niezrównanego znaczenia, ponieważ inwestorzy z zapartym tchem czekali, czy bank centralny będzie nadal wprowadzał do gospodarki USA 85 mld USD poprzez zakupy obligacji (trzecia runda luzowania ilościowego lub QE3), czy też spowolniłoby to tempo tych zakupów. Biorąc pod uwagę, że indeksy giełdowe w USA osiągnęły rekordowe maksima w październiku 2013 r., Inwestor o znacznej długiej pozycji w amerykańskich akcjach, który chciał zabezpieczyć się przed potencjalnym ryzykiem spadku, mógłby zrobić następujące po ogłoszeniu przez Fed 30 października:

• Przycięte pozycje w wysoce rentownych pozycjach kapitałowych, aby zabrać trochę pieniędzy ze stołu.
• Przy niestabilności rynku w pobliżu wieloletnich minimów w tym czasie inwestor mógł kupować opcje sprzedaży na określone akcje w portfelu lub na szerokim indeksie rynkowym, takim jak S&P 500 lub Nasdaq 100. Kupno opcji sprzedaży daje inwestorowi prawo do sprzedaży akcji za uzgodnioną cenę w przyszłości. Jeżeli cena rynkowa papieru wartościowego spadnie poniżej uzgodnionej ceny, inwestor zyskuje, sprzedając po wyższej cenie umownej.
• Kupił pewną ilość funduszy typu ETF - które działają w przeciwnym kierunku niż szeroki rynek lub określony sektor - w celu ochrony zysków portfela.

Chociaż te reaktywne ruchy byłyby zwykle wykonywane po ogłoszeniu Fed, proaktywny inwestor mógłby wykonać te same kroki przed oświadczeniem Fed. To reaktywne lub proaktywne podejście do ważnego wydarzenia lub wiadomości zależy oczywiście od wielu czynników, takich jak to, czy inwestor ma wysokie przekonanie o krótkoterminowym kierunku rynku, tolerancji ryzyka, podejściu handlowym (pasywnym lub aktywne) i tak dalej.

2. Podsumowanie sytuacji na rynku pracy w USA („raport o pracy”): pod względem publikacji danych gospodarczych niewiele jest ważniejszych niż raport o pracy w USA. Handlowcy i inwestorzy uważnie obserwują poziom zatrudnienia, ponieważ ma on znaczący wpływ na zaufanie konsumentów i wydatki, które stanowią 70% gospodarki USA. Liczby miejsc pracy, które nie uwzględniają prognoz ekonomistów, są ogólnie interpretowane jako oznaki początkowej słabości gospodarczej, podczas gdy liczby płac przekraczające prognozy są postrzegane jako siła. Latem 2013 r. Inwestorzy byli zaskoczeni liczbą płac, która była poniżej oczekiwań, w przekonaniu, że jakiekolwiek oznaki słabości ekonomicznej spowodują, że Fed utrzyma QE3. Poradnik dla inwestorów dotyczący handlu danymi o ofertach pracy w 2013 r. Można łatwo oprzeć na przewidywalnej reakcji rynku, która wyglądała następująco:

• Liczby płac poniżej oczekiwań: implikuje, że Fed byłby zmuszony utrzymywać niskie stopy procentowe przez dłuższy czas. Wpływ na określone klasy aktywów był zazwyczaj taki, jak pokazano w tabeli:

• Liczby płac powyżej oczekiwań: implikuje, że Fed może skrócić tempo zakupów aktywów, co może spowodować wzrost rentowności obligacji i rynkowych stóp procentowych.

Inwestor może wykorzystać te reakcje rynkowe, aby sformułować odpowiednią strategię handlową do wdrożenia przed raportem z ofert pracy lub po jego publikacji.

3. Raporty zysków: Na ogół zaleca się opracowanie strategii handlowej przed raportem zysków, ponieważ akcje mogą odbijać się w znacznie szerszym zakresie po zarobkach, w porównaniu do wahań indeksu po publikacji danych. Wyobraź sobie, że masz bardzo krótką pozycję w magazynie i obserwujesz, jak rośnie na rynku wtórnym o 40%, ponieważ jej zyski były znacznie lepsze niż oczekiwano.

Raporty zysków z obrotu mogą nie być wymagane dla wszystkich akcji w portfelu, ale mogą być konieczne dla akcji, w których inwestor ma dość dużą pozycję, zarówno długą, jak i krótką. W takim przypadku inwestor musi rozważyć zalety pozostawienia pozycji bez zmian w stosunku do raportu o zarobkach lub dokonania zmian przed nim. Czynniki, które powinny odgrywać rolę w tej decyzji, obejmują:

• Obecny stan całego rynku (zwyżkowy lub niedźwiedzi);
• Nastroje inwestorów dla sektora, do którego należą akcje;
• Obecny poziom krótkiego zainteresowania akcjami;
• Oczekiwania dotyczące zysków (zbyt wysokie lub komfortowo niskie);
• Wyceny zapasów;
• Jego najnowsze i średnioterminowe wyniki cenowe;
• Zyski i prognozy zgłoszone przez konkurencję itp.

Na przykład inwestor posiadający 15% akcji w technologii dużych spółek, która jest notowana na najwyższych obrotach od wielu lat, może zdecydować o przycięciu pozycji przed raportem zysków, aby teraz stanowił 10% portfela. Może to być lepsze niż podejmowanie ryzyka gwałtownego spadku po zysku, jeśli akcje nie będą w stanie sprostać wysokim oczekiwaniom inwestorów. Alternatywną opcją może być kupno opcji sprzedaży w celu zabezpieczenia ryzyka spadku. Umożliwiłoby to inwestorowi pozostawienie pozycji bez zmian na poziomie 15% portfela, jednak ta działalność zabezpieczająca pociągałaby za sobą znaczne koszty.

Wskazane może być również obrót raportem zysków za akcje, w których inwestor nie ma pozycji, ale (słusznie lub niesłusznie) ma wysoki stopień przekonania. Najważniejsze kwestie, na które należy zwrócić uwagę - unikaj zajmowania zbyt dużej pozycji i stosuj strategię ograniczania ryzyka, aby ograniczyć straty, jeśli transakcja się nie powiedzie.

4. Pioruny od niebieskiego: co powinieneś zrobić, jeśli ekrany nagle wyświetlają wiadomości o ataku terrorystycznym gdzieś w Stanach Zjednoczonych lub wojna zbliża się między dwoma narodami na niestabilnym Bliskim Wschodzie? Chociaż może to być jeden raz, kiedy trzeba być aktywnym, aby chronić swój kapitał inwestycyjny, reakcja koleżeńska, aby sprzedać wszystko i wyjechać na wzgórza, może nie być najlepszym rozwiązaniem. Przez lata rynki finansowe wykazywały dużą odporność, od czasu do czasu podejmując okazjonalne ataki terrorystyczne, takie jak wybuchy bombowe po zakończeniu maratonu bostońskiego 15 kwietnia 2013 r.

W czasach niepewności geopolitycznej rozsądne może być przejście z instrumentów bardziej spekulacyjnych na inwestycje o wyższej jakości i rozważenie zabezpieczenia ryzyka spadku poprzez opcje i odwrotne fundusze ETF. Chociaż należy zmniejszyć skalę ekspozycji kapitałowej, jeśli jest ona niewygodnie wysoka, należy pamiętać, że w większości przypadków krótkoterminowe korekty spowodowane nieoczekiwanymi wydarzeniami geopolitycznymi lub makroekonomicznymi okazały się kwintesencją długoterminowych możliwości zakupu.

Wskazówki dla nowych handlowców wiadomości

• Poznaj daty i godziny ważnych wydarzeń: Informacje o datach i godzinach kluczowych wydarzeń rynkowych, takich jak ogłoszenia FOMC, publikacje danych ekonomicznych i raporty o zarobkach od kluczowych firm są łatwo dostępne online. Poznaj z góry ten „kalendarz wydarzeń”.
• Przygotuj wcześniej strategię: powinieneś z wyprzedzeniem zaplanować swoją strategię handlową, abyś nie był zmuszony do podejmowania pochopnych decyzji w gorącym momencie. Poznaj swoje dokładne punkty wejścia i wyjścia handlu przed rozpoczęciem akcji.
• Unikaj reakcji kneejerk: Zamiast reakcji kneejerk podejmuj racjonalne decyzje inwestycyjne w oparciu o tolerancję ryzyka i cele inwestycyjne. Może to czasem wymagać od ciebie kontrowersji, ale jak potwierdzą sukcesy długoterminowi inwestorzy, jest to najlepsze podejście do udanego inwestowania w akcje.
• Ogranicz swoje poziomy ryzyka: unikaj pokusy próbowania szybkiego zarobienia, zajmując skoncentrowaną pozycję długą lub krótką. Co jeśli handel pójdzie przeciwko tobie?
• Miej odwagę swoich przekonań: zakładając, że odrobiłeś pracę domową, zastanów się nad dodaniem do istniejącej pozycji, jeśli zapadnie się do poziomu poniżej jego wewnętrznej wartości, lub odwrotnie, sprzedając się, aby uzyskać zyski z akcji, która jest bardzo popularna na za chwilę.
• Zobacz duży obraz: Często reakcja inwestorów na rozwój może być niezgodna z oczekiwaniami. Na przykład kanadyjska firma zajmująca się gazem ziemnym EnCana (ECA) obniżyła swoją dywidendę o 65% w dniu 5 listopada 2013 r. Podczas gdy obniżka dywidendy o tej wielkości zwykle wysyłałaby zapadnięcie się akcji, EnCana faktycznie zebrała 3% w tym dniu. Stało się tak, ponieważ inwestorzy postrzegali obniżkę dywidendy jako środek oszczędnościowy, a także zatwierdzili plany spółki dotyczące sprzedaży udziałów w nowej spółce królewskiej.
• Nie daj się zwieść nastrojom rynkowym: jest to konsekwencja niektórych wcześniejszych wskazówek i jest wystarczająco ważne samo w sobie. Nadmierne kołysanie się nastrojów na rynku może skutkować zbyt dużą liczbą przypadków kupowania wysokich - gdy szalejąca euforia - i sprzedawania niskich, gdy panuje mrok i fatum. Rozważ trudną sytuację wielu nieszczęsnych inwestorów, którzy byli tak przerażeni niesłabnącą falą złych wieści w 2008 roku, że opuścili swoje pozycje kapitałowe w pobliżu najniższych poziomów, ponosząc przy tym ogromne straty. Wielu inwestorów nie wróciło do akcji po tym przerażającym doświadczeniu, a tym samym przegapiło oszałamiający wzrost o 166% w S&P 500 od marca 2009 do października 2013.
• Wiedz, kiedy „zanikać” wiadomości: Wiele razy tak samo ważne jest ignorowanie wiadomości lub „zanikanie”, jak i zamiana. Best Buy (NYSE: BBY) to świetny przykład akcji, w której zignorowanie ciągłego bębnienia złych wiadomości i skupienie się zamiast tego na wycenach i perspektywach zwrotu byłoby bardzo opłacalne. Akcje były sprzedawane po najniższej od dekady 11, 20 USD w grudniu 2012 r., Ponieważ traciły udziały w rynku dla rywali internetowych, takich jak Amazon.com (Nasdaq: AMZN) i agresywnych sprzedawców detalicznych, takich jak Wal-Mart (NYSE: WMT). Jednak od 6 listopada 2013 r. Był trzecim co do wielkości producentem S&P 500 w tym roku, prawie czterokrotnie pod względem ceny, ponieważ zyski wzrosły dzięki środkom redukcji kosztów i konkurencyjnym cenom produktów.

Dolna linia

Handel wiadomościami ma kluczowe znaczenie dla pozycjonowania portfela w celu wykorzystania ruchów rynkowych i zwiększenia ogólnych zysków.