Kadencja kierownicza
Kadencja kierownicza to okres, w którym menedżer zarządza funduszem wspólnego inwestowania. Uważa się, że długoterminowy rekord wyników funduszu, najlepiej wynoszący od 5 do 10 lat, jest kluczowym wskaźnikiem zdolności inwestycyjnej zarządzającego funduszem.
ŁAMANIE DANYCH Zarządzanie
Uważa się, że inwestorom funduszy inwestycyjnych najlepiej służą zarządzający inwestycjami, którzy sprawdzili się przez dłuższy czas. Im bardziej dopasowane jest stanowisko kadry zarządzającej z solidnym wynikiem funduszu, tym lepiej.
Na przykład porównajmy dwa różne fundusze: Fundusz XYZ ma roczny średni 10-letni całkowity zwrot w wysokości 11 procent i był zarządzany przez tego samego menedżera w tym okresie. ABC Fund ma taki sam 10-letni średni roczny zwrot w wysokości 11 procent, ale ma dwóch różnych menedżerów. Jedna kadencja obejmowała pierwsze dziewięć lat, a druga pracuje już tylko rok. Czy drugi menedżer będzie tak samo dobry jak pierwszy?
Pomiar kadencji zarządzającej
Firma zajmująca się danymi o funduszach inwestycyjnych, Morningstar, stosuje następujący system, aby uzyskać ocenę kadencji kierowniczej funduszy z więcej niż jednym menedżerem:
- W przypadku funduszy z więcej niż jednym menedżerem wyświetlana jest średnia kadencja. Jeśli jest tylko jeden menedżer i on / ona był w funduszu krócej niż sześć miesięcy (i dostępne są informacje biograficzne), pojawi się myślnik.
- Jeśli fundusz wyznaczy zarządzającego jako zespół zarządzający i nie ujawni nazwisk zarządzającego portfelem lub zarządzającym współfunduszem Morningstar, kadencja zarządzającego pojawi się jako kreska dla funduszu.
Czy kadencja kierownicza oznacza lepszą wydajność?
Eksperci są podzieleni, co oznacza kadencja kierownicza. Badanie w numerze Financial Analysts Journal z 2014 r. Zatytułowanym „The Career Paths of Mutual Fund Managers: The Role of Merit” autorstwa Gary'ego Portera i Jacka Triftsa zbadało, czy dłużsi kadra zarządzająca zapewniała alfa, czy też osiągała lepsze wyniki w stosunku do całego rynku .
Ich badanie obejmowało lata 1996–2008. Zestaw danych obejmował 2846 funduszy i 1825 menedżerów, a także 195 funduszy z menedżerami, którzy mieli co najmniej 10-letnie doświadczenie (6, 9 procent całości). Ich badania zaowocowały trzema kluczowymi odkryciami:
- Obrót jest częściowo związany z wynikami. Niska wydajność prowadzi do strzelania.
- W żadnym roku nawet najdłużej żyjący menedżerowie solo raczej nie osiągną znacznie więcej pozytywnych miesięcznych zwrotów skorygowanych o styl niż ujemnych.
- Chociaż menedżerowie o dłuższym okresie zatrudnienia osiągnęli lepsze wyniki niż ich rówieśnicy, nie wykazują oni zdolności do zapewnienia alfa lub przewyższają wyniki w stosunku do swoich wskaźników porównawczych skorygowanych o ryzyko.
Autorzy podsumowali: „Klucz do długiej kariery w branży funduszy inwestycyjnych wydaje się być bardziej związany z unikaniem gorszych wyników niż z osiąganiem lepszych wyników”.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.