Jak umowa handlowa między USA a Chinami może podwoić zyski S&P 500

Pomimo powszechnego sceptycyzmu, że USA i Chiny osiągną kompleksową umowę handlową, która kończy miesiące konfliktu, Neil Dutta, szef amerykańskiej ekonomii w Renaissance Macro Research, oferuje optymistyczne perspektywy. Uważa, że ​​rośnie optymizm co do transakcji i że wynik netto będzie prawdopodobnie dodatkowym zyskiem w wysokości około 11% dla indeksu S&P 500 (SPX).

„Od stycznia 2018 r. Szacujemy, że napięcia w handlu zmniejszyły łączną sumę 300 punktów w stosunku do S&P 500. Innymi słowy, gdyby nie wszystkie negatywne wiadomości handlowe w ciągu ostatnich 14 miesięcy, S&P 500 byłby o około 11% wyższy, ”Dutta powiedział MarketWatch.

Jak umowa handlowa może spowodować wzrost zapasów

• Zysk S&P 500 YTD do 25 lutego 2019 r .: + 11, 5%
• Zysk S&P 500 YTD z ofertą handlową: + 23, 5%

Źródła: Yahoo Finance, MarketWatch

Znaczenie dla inwestorów

„Jak dotąd Dutta wyjaśnił swoją metodologię w uwagach opublikowanych 20 lutego, S&P 500 skoczył 107 punktów [około 4%] w dniach pozytywnych informacji handlowych” 25 lutego 2019 r. na 2 796, 11, wzrost o 11, 5 %% YTD. Gdyby dodać kolejne 300 punktów, zysk wyniósłby 23, 5%.

„Niekoniecznie używałbym [tych danych] do wykonywania dużych zamiarów, ale analiza przechwytuje ogólne ruchy na rynku akcji w oparciu o czynniki makro”, powiedział Dutta dla MarketWatch. Jego analiza wiadomości związanych z rynkiem próbuje wyodrębnić wpływ różnych kategorii na wiadomości na główne indeksy giełdowe w USA. Te kategorie obejmują, oprócz postępu negocjacji handlowych, takie kwestie jak dane gospodarcze USA, działania i oświadczenia Rezerwy Federalnej, a także inne wiadomości z Waszyngtonu.

Dutta mówi, że jego szacunki są zgodne z reakcjami rynku na nową umowę USA-Meksyk-Kanada (USMCA) w sprawie handlu, która została wynegocjowana przez administrację Trumpa jako zamiennik NAFTA, ale która nie została jeszcze ratyfikowana przez Senat USA. „Właśnie dlatego ubiegłego lata zaobserwowaliśmy niewielką poprawę”, kiedy zapasy wzrosły w związku z wiadomościami o postępach w tych rozmowach, wskazał.

W wojnie handlowej między USA a Chinami przemysł technologiczny jest szczególnie ważnym polem bitwy, a administracja Trumpa jest zdeterminowana, aby powstrzymać chińskie piractwo opatentowanej własności intelektualnej opracowanej przez amerykańskie firmy. Tymczasem, pomimo nacisków rządu chińskiego, aby Chiny stały się liderem technologicznym, zaledwie 30% półprzewodników wykorzystywanych jako komponenty przez chińskie firmy produkuje się w kraju, donosi Barron.

Micron Technology Inc. (MU) jest szczególnie podatny na krzyżowe uderzenie, według Barrona, ponieważ chińska firma telekomunikacyjna i elektronika użytkowa Huawei Technologies Co. Ltd. jest w dużym stopniu zależna od układów dostarczanych przez Micron. Huawei stoi przed perspektywą zakazu importu w wielu krajach, w tym w USA, za naruszenie sankcji za sprzedaż do Iranu i Korei Północnej oraz za obawy związane z bezpieczeństwem wynikające ze wsparcia szpiegostwa przez chiński rząd.

Z drugiej strony, jeśli Huawei uzna, że ​​zachodnie rynki są zamknięte, powinno to przynieść korzyść konkurencyjnym dostawcom sprzętu do transmisji danych, takim jak Cisco Systems Inc. (CSCO). „Doświadczyliśmy konkurencji cenowej ze strony konkurentów w Azji, szczególnie w Chinach”, pisze Cisco w najnowszym raporcie rocznym.

Patrząc w przyszłość

Citigroup przedstawia uparty pogląd na sytuację handlową USA-Chiny. Ich analitycy przypisują zaledwie 5% prawdopodobieństwa upartemu rozwiązaniu problemu na CNBC. Dla porównania, przypisz 40% do ich niedźwiedzi, przy których globalne zapasy spadają nawet o 15%. Tymczasem prezydent Trump napisał ostatnio na Twitterze, że może opóźnić swoje zagrożone nałożenie nowych lub zwiększonych taryf na chińskie towary w marcu, w oparciu o „znaczny postęp” w rozmowach, zgodnie z innym raportem CNBC.