Dług średni / średnioterminowy
Dług średnioterminowy (średnioterminowy) to rodzaj obligacji lub innego zabezpieczenia o stałym dochodzie, którego termin zapadalności wynosi od dwóch do 10 lat. Obligacje i inne produkty o stałym dochodzie zazwyczaj klasyfikuje się według dat zapadalności, ponieważ jest to najważniejsza zmienna w obliczeniach rentowności.
Kluczowe dania na wynos
- Dług średnioterminowy (średnioterminowy) dotyczy obligacji o terminie zapadalności od dwóch do dziesięciu lat.
- Zyski z tych papierów wartościowych o stałym dochodzie będą miały tendencję do spadania między długami krótko- i długoterminowymi.
- Wraz z niedawnym spadkiem emisji długu długoterminowego, zadłużenie średnioterminowe nabrało większego znaczenia dla emitentów i inwestorów.
Zrozumieć zadłużenie średnioterminowe / średnioterminowe
Dług jest zazwyczaj dzielony na kategorie według terminu zapadalności. Istnieją trzy warunki zadłużenia: krótkoterminowe, długoterminowe i średnioterminowe. Krótkoterminowe papiery dłużne to takie, które dojrzewają w krótkim okresie czasu, zwykle w ciągu roku. Przykładem długu krótkoterminowego jest bonów skarbowych lub bonów skarbowych, emitowanych przez Departament Skarbu USA na okres 4 tygodni, 13 tygodni, 26 tygodni i 52 tygodni.
Dług długoterminowy dotyczy papierów wartościowych o stałym dochodzie, których termin zapadalności przekracza 10 lat od daty emisji lub zakupu. Przykłady długu długoterminowego obejmują 20-letnie i 30-letnie obligacje skarbowe. Dług długoterminowy jest bardziej wrażliwy na zmiany stóp procentowych niż dług krótkoterminowy, biorąc pod uwagę, że istnieje większe prawdopodobieństwo wzrostu stóp procentowych w dłuższym okresie niż w krótszym okresie.
W ostatnich latach nastąpił stały spadek emisji obligacji długoterminowych. W rzeczywistości 30-letnie obligacje skarbowe USA zostały umorzone w 2002 r., Ponieważ różnica między obligacjami średnio- i długoterminowymi osiągnęła najniższe w historii poziomy. Chociaż 30-letni Skarb Państwa został ożywiony w 2006 r., Dla wielu inwestorów o stałym dochodzie 10-letnia obligacja stała się „nową 30-letnią”, a jej stopa została uznana za stopę odniesienia dla wielu obliczeń.
Dług pośredni lub średnioterminowy klasyfikuje się jako dług, który przypada do spłaty za dwa do 10 lat. Zazwyczaj oprocentowanie tych dłużnych papierów wartościowych jest wyższe niż oprocentowanie krótkoterminowych instrumentów dłużnych o podobnej jakości, ale niższe niż oprocentowanie długoterminowych obligacji o porównywalnej ocenie. Ryzyko stopy procentowej dla długu średnioterminowego jest wyższe niż ryzyko dla krótkoterminowych instrumentów dłużnych, ale niższe niż ryzyko stopy procentowej dla obligacji długoterminowych.
Ponadto, w porównaniu do długu krótkoterminowego, dług średnioterminowy niesie większe ryzyko, że wyższa inflacja może obniżyć wartość oczekiwanych płatności odsetkowych. Przykładami zadłużenia średnioterminowego są obligacje skarbowe emitowane z terminem zapadalności od 2 do 10 lat.
Obligacje średnioterminowe i dochód
W okresie obowiązywania średnioterminowego papieru dłużnego emitent może dostosować termin zapadalności lub nominalną rentowność obligacji zgodnie z potrzebami emitenta lub wymaganiami rynku - proces ten znany jest jako rejestracja półki. Podobnie jak zwykłe obligacje, obligacje średnioterminowe są rejestrowane w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) i są zwykle emitowane jako instrumenty oprocentowane.
Rentowność 10-letniego Skarbu Państwa jest ważną miarą na rynkach finansowych, ponieważ jest wykorzystywana jako punkt odniesienia, który kieruje innymi stopami procentowymi, takimi jak oprocentowanie kredytów hipotecznych. Dziesięcioletni skarbiec jest sprzedawany na aukcji i wskazuje poziom zaufania konsumentów do wzrostu gospodarczego. Z tego powodu Rezerwa Federalna przygląda się 10-letniej rentowności Skarbu Państwa przed podjęciem decyzji o zmianie stopy zasilanych funduszy. Wraz ze wzrostem rentowności 10-letniej obligacji skarbowej, rosną również stopy procentowe od 10 do 15-letnich pożyczek i odwrotnie.
Krzywą dochodu Skarbu można również analizować, aby zrozumieć, gdzie gospodarka znajduje się w cyklu koniunkturalnym. Nota 10-letnia leży gdzieś pośrodku krzywej, a tym samym wskazuje, ile zwrotu inwestorzy potrzebują, aby związać swoje pieniądze przez dziesięć lat. Jeśli inwestorzy uważają, że gospodarka osiągnie lepsze wyniki w następnej dekadzie, będą wymagać wyższego zwrotu z inwestycji średnio- i długoterminowych. W środowisku standardowej (lub dodatniej) krzywej dochodowości obligacje średnioterminowe przynoszą wyższą rentowność dla danej jakości kredytowej niż obligacje krótkoterminowe, ale niższą rentowność w porównaniu do obligacji długoterminowych (10+ lat).
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.