Wprowadzenie do otwartego zainteresowania rynkiem futures

Otwarte oprocentowanie, łączna liczba otwartych kontraktów na papiery wartościowe, dotyczy przede wszystkim rynku futures. Otwarte zainteresowanie to koncepcja, którą wszyscy inwestorzy futures powinni zrozumieć, ponieważ jest często używana do potwierdzania trendów i odwracania trendów dla kontraktów futures i opcji. W tym miejscu przyjrzymy się, jakie informacje dla inwestora mają otwarte zainteresowanie i jak inwestorzy mogą wykorzystać te informacje na swoją korzyść.

Opcje handlu: wolumen i otwarte odsetki

Co mówi nam otwarte zainteresowanie

Umowa ma zarówno kupującego, jak i sprzedającego, więc dwaj uczestnicy rynku łączą się, aby zawrzeć jedną umowę. Otwarta pozycja odsetkowa zgłaszana każdego dnia reprezentuje wzrost lub spadek liczby kontraktów na ten dzień i jest prezentowana jako liczba dodatnia lub ujemna. Mówi się, że wzrost otwartego zainteresowania wraz ze wzrostem ceny potwierdza trend wzrostowy. Podobnie wzrost otwartego zainteresowania wraz ze spadkiem ceny potwierdza tendencję spadkową. Wzrost lub spadek cen, podczas gdy otwarte zainteresowanie pozostaje na stałym poziomie lub spada, może wskazywać na możliwe odwrócenie trendu.

Chociaż często jest tracony, ponieważ inwestorzy koncentrują się na cenie kupna, cenie sprzedaży, wolumenie i implikowanej zmienności, zwracanie uwagi na otwarte zainteresowanie może pomóc handlowcom opcji w lepszych transakcjach.

8 zasad otwartego zainteresowania

Istnieją pewne zasady dotyczące otwierania interesów, które inwestorzy futures muszą zrozumieć i zapamiętać. Zostały one napisane w wielu różnych publikacjach, a poniżej znajduje się doskonała wersja tych zasad napisana przez czartera Martina Pringa w jego książce Martin Pring on Market Momentum :

1. Jeśli ceny rosną, a otwarte oprocentowanie rośnie w tempie szybszym niż jego pięcioletnia średnia sezonowa, jest to zwyżkowy znak. Więcej uczestników wchodzi na rynek, co wiąże się z dodatkowymi zakupami, a wszelkie zakupy mają na ogół charakter agresywny.
2. Jeśli liczby otwartych odsetek spłaszczają się w związku ze wzrostem zarówno ceny, jak i otwartych odsetek, weź to jako znak ostrzegawczy o zbliżającej się górze.
3. Wysokie otwarte zainteresowanie na szczytach rynku jest niedźwiedziem sygnalizującym nagły spadek cen, ponieważ zmusi wiele słabych długów do upłynnienia. Czasami takie warunki wywołują samozasilającą się spiralę w dół.
4. Niezwykle wysokie lub rekordowo otwarte zainteresowanie hossą jest sygnałem niebezpieczeństwa. Kiedy rosnąca tendencja otwartego zainteresowania zacznie się odwracać, spodziewaj się, że trend niedźwiedzi się zacznie.
5. Wyłamanie się z zakresu handlu będzie znacznie silniejsze, jeśli podczas konsolidacji wzrosną otwarte odsetki. Wynika to z faktu, że wielu handlowców zostanie złapanych po złej stronie rynku, kiedy w końcu nastąpi przełom. Gdy cena wykracza poza zakres handlu, ci handlowcy są zmuszeni porzucić swoje pozycje. Można pójść o krok dalej i powiedzieć, że im większy wzrost otwartego zainteresowania podczas konsolidacji, tym większy potencjał dla kolejnego ruchu.
6. Rosnące ceny i spadek otwartego oprocentowania po stawce większej niż norma sezonowa są uparte. Ta sytuacja rynkowa rozwija się, ponieważ krótkie pokrycie, a nie podstawowy popyt, napędza rosnącą tendencję cenową. W tych okolicznościach pieniądze wypływają z rynku. W związku z tym, gdy minie termin krótkiego pokrycia, ceny spadną.
7. Jeśli ceny spadają, a otwarte zainteresowanie rośnie więcej niż średnia sezonowa, oznacza to, że otwierane są nowe krótkie pozycje. Tak długo, jak ten proces trwa, jest to niedźwiedzi czynnik, ale gdy szorty zaczną się pokrywać, staje się uparty.
8. Spadek zarówno ceny, jak i otwartych odsetek wskazuje na likwidację zniechęcających inwestorów z długimi pozycjami. Dopóki ten trend się utrzyma, jest to niedźwiedzi znak. Gdy otwarte zainteresowanie ustabilizuje się na niskim poziomie, likwidacja jest zakończona, a ceny mogą ponownie wzrosnąć.

Rysunek 1: Wykres 2002 kontraktu COMEX Gold Continuous Pit

Źródło: TradeStation

Na przykład na przedstawionym powyżej wykresie kontraktu ciągłego w złocie COMEX z 2002 r. Cena rośnie, otwarte zainteresowanie spada, a wolumen maleje. Z reguły scenariusz ten powoduje słaby rynek.

Jeśli ceny rosną, a wolumen i otwarte zainteresowanie rosną, rynek jest zdecydowanie silny. Jeśli ceny rosną, a wolumen i otwarte odsetki spadają, rynek słabnie. Jeśli jednak ceny spadają, a wolumen i otwarte zainteresowanie wzrosną, rynek jest słaby; gdy ceny spadają, a wolumen i otwarte zainteresowanie spadają, rynek zyskuje na sile.

Dolna linia

Otwarte zainteresowanie może pomóc handlowcom kontraktów terminowych dowiedzieć się, czy rynek zyskuje na sile, czy słabnie. Analizując przyszłe transakcje, unikaj częstego błędu polegającego na nieuwzględnieniu tej liczby. Jako inwestor, im więcej wiesz, tym mniejsze prawdopodobieństwo, że zostaniesz zaskoczony w przypadku utraty transakcji. Pamiętaj, że to twoje pieniądze, więc inwestuj je mądrze.