Jesse Livermore: Lekcje od legendarnego handlowca
Urodzony w 1877 roku Jesse Livermore jest jednym z największych handlarzy, o którym niewiele osób wie. Chociaż książka o jego życiu napisana przez Edwina Lefèvre'a „Reminiscences of Stock Operator” (1923) jest bardzo uważana za lekturę obowiązkową dla wszystkich handlowców, zasługuje ona na coś więcej niż tylko zalecenie. Livermore, autor „How to Trade Stocks” (1940), był jednym z największych handlowców wszechczasów. W szczytowym momencie w 1929 roku Jesse Livermore był wart 100 milionów dolarów, co w dzisiejszych dolarach odpowiada w przybliżeniu 1, 5-13 miliardom dolarów, w zależności od zastosowanego indeksu.
Ogrom jego sukcesu staje się jeszcze bardziej oszałamiający, gdy weźmie się pod uwagę, że handlował sam, wykorzystując własne fundusze, własny system i nie handlując kapitałem nikogo innego. Nie ma wątpliwości, że czasy się zmieniły, odkąd pan Livermore handlował akcjami i towarami. Rynki były słabo notowane w porównaniu z dzisiejszymi, a ruchy były zmienne. Jesse mówi o przesuwaniu wielu głównych akcji o kilka punktów przy zakupie lub sprzedaży 1000 akcji. A jednak, pomimo różnic na rynkach, taka automatyzacja zwiększyła płynność, technologię, regulacje i wiele innych czynników, które wciąż napędzają rynki.
Test czasu Biorąc pod uwagę, że nadal obowiązują zasady tego tradera, a wzorce cen, których szukał, są nadal bardzo aktualne, przyjrzymy się podsumowaniu wzorców, którymi handlował Jesse, a także jego wskaźnikom czasu i zasadom handlu. (Aby znaleźć bardziej klasyczne i mniej znane tytuły inwestycyjne, które możesz dodać do swojej kolekcji, sprawdź Inwestowanie książek, które warto przeczytać .)
Wzorce cen Jesse nie miał wygody, aby współczesne wykresy przedstawiały swoje wzorce cenowe. Zamiast tego wzorce były po prostu cenami, które śledził w księdze rachunkowej. Lubił tylko handlować akcjami, które poruszały się w trendzie, i unikał rynków zbytu. Kiedy ceny zbliżyły się do kluczowego punktu, czekał, aby zobaczyć, jak zareagują.
Na przykład, jeśli akcje osiągnęły najniższy poziom 50 USD, odbiły się do 60 USD, a teraz wracały do 50 USD, zasady Jessego przewidywały oczekiwanie, aż kluczowy punkt będzie w grze w celu handlu. Gdyby te same akcje przesunęły się do 48 USD, wszedłby w transakcję krótką stroną. Gdyby odbił się od poziomu 50 $, wszedłby długo na 52 $, uważnie obserwując poziom 60 $, który jest również „kluczowym punktem”. Wzrost powyżej 60 USD spowodowałby na przykład dodanie pozycji (piramidowanie) w wysokości 63 USD. Brak penetracji lub utrzymania powyżej 60 USD spowodowałby likwidację długich pozycji. Bufor o wartości 2 USD w podziale w tym przykładzie nie jest dokładny; bufor będzie się różnić w zależności od ceny akcji i zmienności. Chcemy bufora między faktycznym wybiciem a wejściem, który pozwoli nam wcześnie wejść w ruch, ale spowoduje mniej fałszywych wybić.
Podczas gdy Jesse nie handlował zakresami, dokonywał przełamów z różnych rynków. Zastosował podobną strategię jak powyżej, wchodząc na nowe maksima lub maksima, ale używając bufora, aby zmniejszyć prawdopodobieństwo fałszywych wybuchów. (Znajdź bardziej opłacalne miejsca wejścia i wyjścia za pomocą tego standardowego wskaźnika; przeczytaj Pomiar zmienności przy średnim prawdziwym zakresie ).
Wzorce cen, w połączeniu z analizą wolumenu, zostały również wykorzystane do ustalenia, czy handel będzie otwarty. Niektóre z kryteriów, które Jesse określił, czy był na właściwej pozycji, to:
- Zwiększona głośność przy wybiciu.
- Kilka pierwszych dni po przerwie ceny powinny pójść w kierunku przebicia
- Normalna reakcja ma miejsce, gdy ceny nieco podążają za trendem, ale wolumen jest mniejszy w przypadku zmian niż w kierunku trendu.
- Gdy normalna reakcja kończy się, objętość ponownie wzrasta w kierunku trendu.
Odchylenia od tych wzorców były sygnałami ostrzegawczymi i, jeśli zostały potwierdzone przez ruchy cen z powrotem przez kluczowe punkty, wskazywały, że należy wykorzystać zrealizowane lub niezrealizowane zyski.
Czas na rynku Każdy inwestor wie, że racja trochę za wcześnie lub za późno może być tak samo szkodliwa, jak i błędna. Termin ma kluczowe znaczenie na rynkach finansowych i nic nie zapewnia lepszego czasu niż sama cena. Kluczowe punkty wspomniane powyżej występują również w poszczególnych akcjach i indeksach rynkowych. Niech cena potwierdzi transakcję przed wejściem na duże pozycje.
Jesse Livermore wierzył, bez względu na to, jak bardzo „czujemy”, że wiemy, co się dzieje, musimy poczekać, aż rynek potwierdzi naszą tezę. I tylko wtedy, gdy to nastąpi, dokonujemy transakcji - i musimy to zrobić szybko. (Od wyboru odpowiedniego rodzaju akcji po ustalenie stop-loss, dowiedz się, jak mądrze inwestować w strategiach Day Trading dla początkujących .)
Zasady handlu Poniższe zasady handlu są proste i zostały uwzględnione w wielu planach handlowych przez wielu traderów od czasu ich stworzenia prawie sto lat temu. Są one nadal aktualne i zostały stworzone zgodnie z truizmem Jessego: „Na Wall Street nie ma nic nowego. Nie może być, ponieważ spekulacje są tak stare jak wzgórza. Cokolwiek wydarzy się dziś na giełdzie, zdarzyło się wcześniej i stanie się jeszcze raz."
- Handluj z trendem. Kup na hossie, krótko na hossie.
- Nie handluj, gdy nie ma wyraźnych możliwości.
- Handluj za pomocą kluczowych punktów.
- Przed wejściem poczekaj, aż rynek potwierdzi opinię. Cierpliwość prowadzi do „wielkich pieniędzy”.
- Pozwól zyskom płynąć. Zamknięte transakcje, które wykazują stratę (dobre transakcje generalnie od razu pokazują zysk).
- Handluj stopem i poznaj go przed wejściem.
- Transakcje wyjścia, w których perspektywa dalszych zysków jest znikoma (trend się kończy lub zanika).
- Handluj wiodącymi akcjami w każdym sektorze; handluj najsilniejszymi akcjami na hossie lub najsłabszymi akcjami na hossy.
- Nie oceniaj przegranej pozycji.
- Nie odbieraj wezwania do uzupełnienia depozytu; zamiast tego zamknij pozycję.
- Nie obserwuj zbyt wielu zapasów.
Podsumowanie strategii Jessego Livermore Jesse odniósł duży sukces, ale także kilkakrotnie stracił fortunę. Zawsze jako pierwszy przyznał, kiedy popełnił błąd, a kiedy stracił pieniądze, sprowadzało się to do dwóch potencjalnych winowajców:
- Zasady handlu nie zostały w pełni sformułowane (nie dotyczy to większości jego strat).
- Zasady nie były przestrzegane.
Dla dzisiejszego inwestora są to prawdopodobnie sprawcy, którzy utrzymują zyski na dystans. Aby być rentownym, musimy stworzyć opłacalny system handlu, a następnie musimy go przestrzegać w rzeczywistym obrocie.
Jesse nakreślił dla nas prosty system handlu: poczekaj na kluczowe punkty przed wejściem w transakcję. Kiedy punkty wejdą do gry, wymień je za pomocą bufora, handlując w kierunku całego rynku. Niech cena dyktuje nasze działania i pozostań przy dochodowych transakcjach, dopóki nie będzie dobrego powodu, aby wyjść z handlu. Straty powinny być niewielkie, a transakcji należy unikać, gdy nie ma wyraźnych możliwości. Gdy istnieją możliwości handlowe, handluj akcjami, które najprawdopodobniej będą się najbardziej poruszać. (Aby uzyskać więcej książek, sprawdź dziesięć książek, które powinien przeczytać każdy inwestor ).