lambda
Jednym z „greckich” lambda jest stosunek zmiany ceny opcji w dolarach do 1% zmiany oczekiwanej zmienności cen, zwanej także zmiennością implikowaną, bazowego składnika aktywów. Lambda mówi inwestorom, ile zmieni się cena opcji dla danej zmiany implikowanej zmienności, nawet jeśli rzeczywista cena instrumentu bazowego pozostanie taka sama.
Wartość lambda jest wyższa, im dalej jest data wygaśnięcia opcji i spada, gdy zbliża się data wygaśnięcia. Tak jak poszczególne opcje mają lambda, tak portfel opcji ma lambda netto, które określa się poprzez zsumowanie lambda dla każdej pozycji.
W analizie opcji lambda jest używana zamiennie z terminami vega, kappa i sigma.
ŁAMANIE Lambda
Lambda zmienia się, gdy występują duże zmiany cen lub zwiększona zmienność aktywów bazowych. Na przykład, jeśli cena opcji wzrośnie o 10%, gdy zmienność wzrośnie o 5%, wówczas jej wartość lambda wynosi 2, 0. Lambda jest obliczana na podstawie zmiany cen podzielonej przez wzrost zmienności.
Jeśli lambda jest wysoka, wartość opcji jest bardzo wrażliwa na niewielkie zmiany zmienności. Jeśli lambda jest niska, zmiany zmienności nie będą miały większego wpływu na opcję. Dodatnia lambda jest związana z długą opcją i oznacza, że opcja staje się bardziej wartościowa wraz ze wzrostem zmienności. I odwrotnie, ujemna lambda jest powiązana z krótką opcją i oznacza, że opcja staje się bardziej wartościowa wraz ze spadkiem zmienności.
Lambda jest jedną z najważniejszych opcji Greków. Inne ważne opcje Grecy to:
- Delta, która mierzy wpływ zmiany ceny aktywów bazowych
- Gamma, która mierzy szybkość zmiany delty
- Theta, która mierzy wpływ zmiany czasu pozostałego do wygaśnięcia, znanego również jako rozpad czasu
Lambda w akcji
Jeśli część akcji dla ABC handluje po 40 USD w kwietniu, a rozmowa na 45 MAJA sprzedaje się za 2 USD. Lambda opcji wynosi 0, 15, a zmienność wynosi 20%.
Jeśli zmienność bazowa wzrosła o 1% do 21%, to teoretycznie cena opcji powinna wzrosnąć do 2 USD + (1 x 0, 15) = 2, 15 USD.
Alternatywnie, jeśli zamiast tego zmienność spadła o 3% do 17%, wówczas opcja powinna spaść do 2 - (3 x 0, 15) = 1, 55 USD
Implikowana zmienność
Implikowana zmienność to szacowana zmienność lub wahania ceny papieru wartościowego i jest najczęściej stosowana przy opcjach wyceny. Zwykle, ale nie zawsze, implikowana zmienność wzrasta, gdy rynek jest zwyżkowy lub gdy inwestorzy uważają, że cena aktywów spadnie z czasem. Zwykle, ale nie zawsze, spada, gdy rynek jest zwyżkowy lub gdy inwestorzy uważają, że cena z czasem wzrośnie. Ten ruch wynika z powszechnego przekonania, że rynki zwyżkowe są bardziej ryzykowne niż rynki zwyżkowe. Implikowana zmienność to sposób oszacowania przyszłych wahań wartości papieru wartościowego na podstawie pewnych czynników predykcyjnych.
Jak stwierdzono wcześniej, lambda mierzy teoretyczną procentową zmianę ceny dla każdego procentowego ruchu implikowanej zmienności. Implikowana zmienność (IV) jest obliczana przy użyciu modelu wyceny opcji i określa, jakie aktualne ceny rynkowe szacują przyszłą zmienność aktywów bazowych. Implikowana zmienność może jednak różnić się od zrealizowanej przyszłej zmienności.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.