Marża zysku
Marża zysku jest jednym z powszechnie stosowanych wskaźników rentowności w celu oceny stopnia, w jakim firma lub działalność gospodarcza zarabia pieniądze. Reprezentuje jaki procent sprzedaży zamienił się w zyski. Mówiąc najprościej, wartość procentowa wskazuje, ile centów zysku firma wygenerowała na każdego dolara sprzedaży. Na przykład, jeśli firma poinformuje, że osiągnęła 35% marży zysku w ostatnim kwartale, oznacza to, że miała dochód netto w wysokości 0, 35 USD za każdego wygenerowanego dolara sprzedaży.
Istnieje kilka rodzajów marży zysku. Jednak w codziennym użyciu zwykle odnosi się to do marży zysku netto, która jest najniższym wynikiem firmy po tym, jak wszystkie inne wydatki, w tym podatki i jednorazowe dziwactwa, zostały usunięte z przychodów.
2:07Zrozumienie marży zysku
Podstawy marży zysku
Firmy i osoby na całym świecie prowadzą działalność gospodarczą nastawioną na zysk w celu generowania zysków. Jednak liczby bezwzględne - takie jak sprzedaż brutto o wartości X milionów USD, wydatki biznesowe w tysiącach USD lub zarobki w Z - nie dają jasnego i realistycznego obrazu rentowności i wyników firmy. Do obliczenia zysków (lub strat) generowanych przez firmę stosuje się kilka różnych miar ilościowych, które ułatwiają ocenę wyników firmy w różnych okresach czasu lub porównanie jej z konkurencją. Miary te nazywane są marżą zysku.
Chociaż firmy zastrzeżone, takie jak lokalne sklepy, mogą obliczać marże zysku z własną pożądaną częstotliwością (np. Co tydzień lub co dwa tygodnie), duże firmy, w tym spółki notowane na giełdzie, są zobowiązane do zgłaszania tego zgodnie ze standardowymi ramami czasowymi raportowania (jak kwartalne lub roczne). Firmy, które mogą korzystać z pożyczonych pieniędzy, mogą być zobowiązane do obliczania i zgłaszania pożyczkodawcy (np. Banku) co miesiąc w ramach standardowych procedur.
Istnieją cztery poziomy marży zysku lub marży: zysk brutto, zysk operacyjny, zysk przed opodatkowaniem i zysk netto. Znajdują one odzwierciedlenie w rachunku zysków i strat firmy w następującej kolejności: Firma przyjmuje przychody ze sprzedaży, a następnie pokrywa bezpośrednie koszty produktu usługi. Pozostała marża brutto. Następnie pokrywa koszty pośrednie, takie jak siedziba firmy, reklama oraz badania i rozwój. Pozostaje margines operacyjny. Następnie spłaca odsetki od zadłużenia i dodaje lub odejmuje wszelkie nietypowe obciążenia lub wpływy niezwiązane z głównym przedmiotem działalności spółki, z pozostawioną marżą przed opodatkowaniem. Następnie płaci podatki, pozostawiając marżę netto, znaną również jako dochód netto, który jest bardzo istotny.
Kluczowe dania na wynos
- Marża zysku mierzy stopień, w jakim firma lub działalność gospodarcza zarabia pieniądze, zasadniczo dzieląc dochód przez przychody.
- Wyrażona w procentach marża zysku wskazuje, ile centów zysku firma wygenerowała na każdego dolara sprzedaży.
- Chociaż istnieje kilka rodzajów marży zysku, najbardziej znaczącym i najczęściej stosowanym jest marża zysku netto, będąca dolną linią firmy po tym, jak wszystkie inne wydatki, w tym podatki i jednorazowe dziwactwa, zostały usunięte z przychodów.
- Marże zysku są wykorzystywane przez wierzycieli, inwestorów i same przedsiębiorstwa jako wskaźniki kondycji finansowej firmy, umiejętności zarządzania i potencjału wzrostu.
- Ponieważ typowe marże zysku różnią się w zależności od branży, należy zachować ostrożność przy porównywaniu danych dla różnych firm.
Rodzaje marży zysku
Przyjrzyjmy się bliżej różnym odmianom marż zysku.
Marża zysku brutto
Marża zysku brutto: zacznij od sprzedaży i usuń koszty bezpośrednio związane z tworzeniem lub dostarczaniem produktu lub usługi, takie jak surowce, siła robocza itp. - zazwyczaj w pakiecie jako „koszt sprzedanych towarów”, „koszt sprzedanych produktów” lub „ koszt sprzedaży ”na rachunku zysków i strat - a otrzymasz marżę brutto. Wykonane na podstawie produktu, marża brutto jest najbardziej przydatna dla firmy analizującej swój pakiet produktów (chociaż te dane nie są udostępniane publicznie), ale agregują marża brutto pokazuje najbardziej rentowny obraz rentowności firmy. Formuła:
Marża zysku brutto = sprzedaż netto - sprzedaż COGSNet gdzie: \ begin {wyrównane} i \ textit {marża zysku brutto} = \ frac {\ textit {sprzedaż netto} - \ textit {COGS}} {\ textit {sprzedaż netto}} \ \ & \ textbf {gdzie:} \\ & \ textit {COGS} = \ text {koszt sprzedanych towarów} \ end {wyrównany} marża zysku brutto = sprzedaż netto Sprzedaż netto - COGS gdzie:
Marża zysku operacyjnego
Marża zysku operacyjnego (lub po prostu marża operacyjna): odejmując koszty sprzedaży, koszty ogólne i administracyjne lub operacyjne od numeru zysku brutto firmy, uzyskujemy marżę zysku operacyjnego, znaną również jako zysk przed odsetkami i podatkami lub EBIT. W wyniku tego dochód, który jest dostępny do spłacenia dłużników i akcjonariuszy firmy, a także działu podatkowego, przynosi zysk z głównej, bieżącej działalności firmy. bankierzy i analitycy często używają go do wyceny całej firmy pod kątem potencjalnych wykupów. Jako formuła:
Marża zysku operacyjnego = dochód operacyjny × 100 \ textbf {marża zysku operacyjnego} = \ frac {\ textbf {dochód operacyjny}} {\ textbf {przychód}} \ \ mathbf {\ times \ 100} marża zysku operacyjnego = przychód operacyjny × 100
Margines zysku przed opodatkowaniem
Marża zysku przed opodatkowaniem: Weź dochód operacyjny i odejmij koszty odsetek, dodając dochód odsetkowy, skoryguj o pozycje jednorazowe, takie jak zyski lub straty z działalności zaniechanej, a zyski przed opodatkowaniem lub zyski przed opodatkowaniem (EBT); następnie podziel przez przychody, a otrzymasz marżę zysku przed opodatkowaniem.
Wszystkie główne marże zysku porównują pewien poziom zysku rezydualnego (resztkowego) do sprzedaży. Na przykład 42% marża brutto oznacza, że za każde 100 USD przychodu firma płaci 58 USD kosztów bezpośrednio związanych z wytworzeniem produktu lub usługi, pozostawiając 42 USD jako zysk brutto.
Marża zysku netto
Rozważmy teraz marżę zysku netto, najważniejszą ze wszystkich miar - i co ludzie zwykle mają na myśli, gdy pytają: „jaka jest marża zysku firmy?”
Marża zysku netto jest obliczana poprzez podzielenie zysków netto przez sprzedaż netto lub poprzez podzielenie dochodu netto przez przychody zrealizowane w danym okresie. W kontekście obliczania marży zysk i zysk netto są stosowane zamiennie. Podobnie, sprzedaż i przychody są wykorzystywane zamiennie. Zysk netto określa się, odejmując wszystkie powiązane wydatki, w tym koszty surowca, robocizny, operacji, czynszów, płatności odsetek i podatków, od łącznych generowanych przychodów.
Matematycznie marża zysku = zysk netto (lub dochód) / sprzedaż netto (lub przychód)
= (Sprzedaż netto - Koszty) / Sprzedaż netto
= 1- (wydatki / sprzedaż netto)
NPM = (R - COGS - OE - O - I - TR) × 100 lub NPM = (dochód netto R) × 100 gdzie: NPM = marża zysku netto R = przychód COGS = koszt sprzedanych towarów OE = koszty operacyjne O = inne wydatki I = odsetki \ początek {wyrównane } & \ begin {gather} \ textit {NPM} = \ left (\ frac {\ textit {R} - \ textit {COGS} - \ textit {OE} - \ textit {O} - \ textit {I} - \ textit {T}} {\ textit {R}} \ right) \ \ times100 \\ \ textbf {lub} \\ \ textit {NPM} = \ \ left (\ frac {\ textit {Dochód netto}} {\ textit {R}} \ right) \ times100 \ end {zebrane} \\ & \ textbf {gdzie:} \\ & NPM = \ text {marża zysku netto} \\ & R = \ text {przychód} \\ & COGS = \ text { koszt sprzedanych towarów} \\ & OE = \ text {koszty operacyjne} \\ & O = \ text {inne wydatki} \\ & I = \ text {odsetki} \\ & T = \ text {podatki} \ end {wyrównany} NPM = (RR - COGS - OE - O - I - T) × 100 lub NPM = (dochód RNet) × 100 gdzie: NPM = marża zysku netto R = przychód COGS = koszt sprzedanych towarów OE = koszty operacyjne O = inne wydatki I = odsetki
Wypłacone dywidendy nie są uznawane za koszt i nie są uwzględniane we wzorze.
Biorąc prosty przykład, jeśli firma zrealizowała sprzedaż netto o wartości 100 000 USD w poprzednim kwartale i wydała łącznie 80 000 USD na różne wydatki,
Marża zysku = 1 - (80 000 USD / 100 000 USD)
= 1- 0, 8
= 0, 2 lub 20%
Wskazuje to, że w ciągu kwartału firma zdołała wygenerować zyski o wartości 20 centów za każdą sprzedaż wartą dolara. Rozważmy ten przykład jako podstawowy przypadek przyszłych porównań.
Analiza formuły marży zysku
Bliższe spojrzenie na formułę wskazuje, że marża zysku pochodzi z dwóch liczb - sprzedaży i wydatków. Aby zmaksymalizować marżę zysku obliczaną jako {1 - (Koszty / Sprzedaż netto)}, należy dążyć do zminimalizowania wyniku uzyskanego z podziału (Koszty / Sprzedaż netto). Można to osiągnąć, gdy wydatki są niskie, a sprzedaż netto wysoka.
Rozumiemy to, rozszerzając powyższy przykład przypadku podstawowego.
Jeśli ta sama firma osiągnie taką samą sprzedaż o wartości 100 000 USD, wydając tylko 50 000 USD, jej marża zysku wyniesie {1 - 50 000 USD / 100 000 USD)} = 50%. Jeśli koszty generowania tej samej sprzedaży dalej spadną do 25 000 USD, marża zysku wzrośnie do {1 - 25 000 USD / 100 000 USD)} = 75%. Podsumowując, obniżenie kosztów pomaga poprawić marżę zysku.
Z drugiej strony, jeśli wydatki zostaną utrzymane na stałym poziomie 80 000 USD, a sprzedaż wzrośnie do 160 000 USD, marża zysku wzrośnie do {1 - 80 000 USD / 160 000 USD) = 50%. Dalsze zwiększenie przychodów do 200 000 USD przy tej samej kwocie wydatków prowadzi do marży zysku w wysokości {1 - 80 000 USD / 200 000 USD) = 60%. Podsumowując, wzrost sprzedaży również podnosi marże.
W oparciu o powyższe scenariusze można uogólnić, że marżę zysku można poprawić, zwiększając sprzedaż i obniżając koszty. Teoretycznie wyższą sprzedaż można osiągnąć poprzez podwyższenie cen lub zwiększenie liczby sprzedanych jednostek lub oba te czynniki. W praktyce wzrost cen jest możliwy tylko w takim stopniu, aby nie stracić przewagi konkurencyjnej na rynku, podczas gdy wolumeny sprzedaży pozostają zależne od dynamiki rynku, takiej jak ogólny popyt, procent udziału w rynku zarządzanego przez biznes oraz obecna pozycja konkurentów i przyszłe ruchy . Podobnie zakres kontroli kosztów jest również ograniczony. Można ograniczyć / wyeliminować nierentowną linię produktów, aby ograniczyć wydatki, ale firma również straci na odpowiedniej sprzedaży.
We wszystkich scenariuszach staje się drobnym równoważeniem dla podmiotów gospodarczych w celu dostosowania cen, wolumenu i kontroli kosztów. Zasadniczo marża zysku działa jako wskaźnik umiejętności właściciela firmy lub kierownictwa we wdrażaniu strategii cenowych prowadzących do wyższej sprzedaży oraz w skutecznym kontrolowaniu różnych kosztów w celu ich minimalnego poziomu.
Korzystanie z marży zysku
Od spółki giełdowej o wartości miliarda dolarów po przeciętne stoisko z hot dogami Joe'a - marża zysku jest powszechnie stosowana i podawana przez wszelkiego rodzaju firmy na całym świecie. Poza poszczególnymi przedsiębiorstwami służy również do wskazania potencjału rentowności większych sektorów oraz całych rynków krajowych lub regionalnych. Często pojawiają się nagłówki takie jak „ABC Research ostrzega przed spadającymi marżami zysku amerykańskiego sektora motoryzacyjnego” lub „Europejskie marże zysku korporacyjnego przełamują się”.
Zasadniczo marża zysku stała się przyjętą na całym świecie standardową miarą zdolności generowania zysków przez firmę i jest najwyższym wskaźnikiem jej potencjału. Jest to jedna z pierwszych kluczowych liczb, które są cytowane w kwartalnych raportach wyników, które publikują firmy.
Wewnętrznie właściciele firm, zarząd firmy i zewnętrzni konsultanci używają go do rozwiązywania problemów operacyjnych oraz do badania sezonowych wzorców i wyników firmy w różnych ramach czasowych. Zero lub ujemna marża zysku przekłada się na to, że firma stara się zarządzać wydatkami lub nie osiąga dobrej sprzedaży. Dalsza analiza pomaga zidentyfikować przeciekające obszary - takie jak wysokie niesprzedane zapasy, nadmiar, ale niewykorzystani pracownicy i zasoby lub wysokie czynsze - a następnie opracować odpowiednie plany działania. Przedsiębiorstwa prowadzące wiele działów biznesowych, linii produktów, sklepów lub geograficznie rozproszonych obiektów mogą wykorzystywać marżę zysku do oceny wydajności każdej takiej jednostki i porównywać ją ze sobą.
Marże zysku często wchodzą w grę, gdy firma szuka finansowania. Poszczególne firmy, takie jak lokalny sklep detaliczny, mogą potrzebować go w celu poszukiwania (lub restrukturyzacji) pożyczek od banków i innych pożyczkodawców. Staje się to również ważne przy zaciągnięciu pożyczki przeciwko przedsiębiorstwu jako zabezpieczenia. Duże korporacje emitujące dług w celu pozyskania środków są zobowiązane do ujawnienia zamierzonego wykorzystania zgromadzonego kapitału, co zapewnia inwestorom wgląd w marżę zysku, którą można osiągnąć poprzez obniżenie kosztów lub zwiększenie sprzedaży lub połączenie obu tych czynników. Liczba ta stała się integralną częścią wycen akcji na rynku pierwotnym dla pierwszych ofert publicznych (IPO).
Wreszcie marże zysku są istotną kwestią dla inwestorów. Inwestorzy zainteresowani finansowaniem konkretnego startupu mogą chcieć ocenić marżę zysku potencjalnego opracowywanego produktu / usługi. Porównując dwa lub więcej przedsięwzięć lub akcji w celu zidentyfikowania lepszego, inwestorzy często doskonalą odpowiednie marże zysku.
Porównywanie marż zysku
Jednak marża zysku nie może być jedynym decydującym czynnikiem porównawczym, ponieważ każda firma ma własne odrębne operacje. Zwykle wszystkie firmy z niskimi marżami zysku, takie jak handel detaliczny i transport, będą miały wysokie obroty i przychody, które rekompensują ogólnie wysokie zyski, pomimo stosunkowo niskiej marży zysku. Wysokiej jakości towary luksusowe mają niską sprzedaż, ale wysokie zyski na sztukę nadrabiają wysokie marże. Poniżej znajduje się porównanie marż zysku czterech długoletnich i odnoszących największe sukcesy firm z technologii i powierzchni handlowych:
Źródło danych: YCharts.com
Firmy technologiczne takie jak Microsoft i Alphabet mają wysokie dwucyfrowe marże kwartalne w porównaniu z jednocyfrowymi marżami osiągniętymi przez Walmart i Target. Nie oznacza to jednak, że Walmart i Target nie generowały zysków lub były mniej udanymi firmami w porównaniu do Microsoft i Alphabet.
Wykres Dzięki uprzejmości: Yahoo! Finanse
Spojrzenie na zwroty akcji w latach 2006-2012 wskazują na podobne wyniki we wszystkich czterech akcjach, chociaż marża zysku Microsoft i Google była znacznie wyższa niż Walmart i Target w tym okresie. Ponieważ należą one do różnych sektorów, ślepe porównanie wyłącznie marży może być nieodpowiednie. Porównania marży zysku między Microsoft i Alphabet oraz między Walmart i Target są bardziej odpowiednie.
Przykłady branż o wysokiej marży
Firmy z artykułami luksusowymi i wysokiej klasy akcesoriami często działają na wysokim potencjale zysku i niskiej sprzedaży. Kilka kosztownych przedmiotów, takich jak samochód z wyższej półki, jest budowanych - to znaczy, jednostka jest produkowana po zabezpieczeniu zamówienia od klienta, co czyni proces niskim kosztem bez dużych kosztów operacyjnych.
Firmy produkujące oprogramowanie lub gry mogą początkowo inwestować podczas opracowywania określonego oprogramowania / gry, a później znacznie zwiększyć zyski, sprzedając miliony egzemplarzy przy bardzo niewielkich kosztach. Zawarcie strategicznych umów z producentami urządzeń, takich jak oferowanie wstępnie zainstalowanego systemu Windows i pakietu MS Office na laptopach produkowanych przez firmę Dell, dodatkowo obniża koszty przy jednoczesnym zachowaniu przychodów.
Firmy chronione patentami, takie jak farmaceutyki, mogą początkowo ponosić wysokie koszty badań, ale czerpią duże zyski, jednocześnie sprzedając leki chronione patentem bez konkurencji.
Przykłady branż o niskiej marży
Firmy intensywnie eksploatujące, takie jak transport, które mogą być zmuszone do radzenia sobie ze zmiennymi cenami paliwa, dodatkami i utrzymaniem kierowców oraz konserwacją pojazdów, zwykle mają niższe marże zysku.
Przedsięwzięcia oparte na rolnictwie zwykle mają niskie marże zysku ze względu na niepewność pogody, wysoki poziom zapasów, koszty operacyjne, potrzebę rolnictwa i magazynowania oraz działania wymagające dużych zasobów.
Samochody również mają niską marżę zysku, ponieważ zyski i sprzedaż są ograniczane przez silną konkurencję, niepewny popyt konsumentów i wysokie koszty operacyjne związane z rozwojem sieci dealerskich i logistyki.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.