Teoria preferencji płynności
Teoria preferencji płynności to model, który sugeruje, że inwestor powinien żądać wyższej stopy procentowej lub premii od papierów wartościowych o długoterminowych terminach zapadalności, które niosą ze sobą większe ryzyko, ponieważ przy wszystkich innych czynnikach równych inwestorzy wolą gotówkę lub inne wysoce płynne aktywa.
Zgodnie z tą teorią, opracowaną przez Johna Maynarda Keynesa na poparcie jego idei, że popyt na płynność ma siłę spekulacyjną, inwestycje bardziej płynne łatwiej jest spieniężyć za pełną wartość. Środki pieniężne są powszechnie akceptowane jako najbardziej płynne aktywa. Zgodnie z teorią preferencji płynności stopy procentowe na krótkoterminowych papierach wartościowych są niższe, ponieważ inwestorzy nie poświęcają płynności przez dłuższy czas niż papiery wartościowe średnio- lub długoterminowe.
1:17Teoria preferencji płynności
Jak działa teoria preferencji płynności?
Teoria preferencji płynności sugeruje, że inwestorzy domagają się stopniowo wyższych składek na średnio- i długoterminowe papiery wartościowe w przeciwieństwie do papierów krótkoterminowych.
Rozważmy ten przykład: trzyletnia obligacja skarbowa może być oprocentowana w wysokości 2%, 10-letnia obligacja skarbowa może być oprocentowana w wysokości 4%, a 30-letnie obligacje skarbowe w wysokości 6%. Aby inwestor mógł poświęcić płynność, musi otrzymać wyższą stopę zwrotu w zamian za zgodę na związanie gotówki przez dłuższy okres.
Kluczowe dania na wynos
- Teoria preferencji płynności odnosi się do popytu na pieniądz mierzonego płynnością.
- John Maynard Keynes wspomniał o koncepcji w swojej książce Ogólna teoria zatrudnienia, odsetek i pieniędzy (1936), omawiając związek między stopami procentowymi a podażą / popytem.
- W rzeczywistości, im szybciej dany składnik aktywów może zostać zamieniony na walutę, tym bardziej staje się płynny.
Zrozumienie teorii preferencji płynności
Światowej sławy ekonomista John Maynard Keynes przedstawił teorię preferencji płynności w swojej książce The General Theory of Employment, Interest and Money . Keynes opisuje teorię preferencji płynności w kategoriach trzech motywów, które determinują popyt na płynność.
Po pierwsze, motywem transakcji jest to, że osoby preferują płynność w celu zagwarantowania posiadania wystarczającej ilości gotówki na podstawowe potrzeby na co dzień. Innymi słowy, interesariusze mają duże zapotrzebowanie na płynność w celu pokrycia swoich krótkoterminowych zobowiązań, takich jak kupowanie artykułów spożywczych, płacenie czynszu i / lub kredytu hipotecznego. Wyższe koszty utrzymania oznaczają wyższe zapotrzebowanie na gotówkę / płynność w celu zaspokojenia tych codziennych potrzeb.
Po drugie, motyw ostrożności dotyczy preferencji jednostki dla dodatkowej płynności w przypadku pojawienia się nieoczekiwanego problemu lub kosztu, który wymaga znacznych nakładów pieniężnych. Wydarzenia te obejmują nieprzewidziane koszty, takie jak naprawy domu lub samochodu.
Po trzecie, interesariusze mogą mieć również motyw spekulacyjny . Kiedy stopy procentowe są niskie, popyt na gotówkę jest wysoki i mogą preferować przechowywanie aktywów do momentu wzrostu stóp procentowych. Motyw spekulacyjny odnosi się do niechęci inwestora do wiązania kapitału inwestycyjnego z obawy przed utratą lepszej okazji w przyszłości.
Gdy oferowane są wyższe stopy procentowe, inwestorzy rezygnują z płynności w zamian za wyższe stopy procentowe. Na przykład, jeśli stopy procentowe rosną, a ceny obligacji spadają, inwestor może sprzedać swoje niskoopłacalne obligacje i kupić obligacje o wyższej wartości lub zatrzymać gotówkę i poczekać na jeszcze lepszą stopę zwrotu.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.