Market Makers vs. Sieci łączności elektronicznej

Rynek walutowy (forex lub FX) to nieuregulowany globalny rynek, na którym handel nie odbywa się na giełdzie i nie ma fizycznego adresu do prowadzenia działalności. W przeciwieństwie do akcji, które są przedmiotem obrotu za pośrednictwem giełd na całym świecie, takich jak New York Stock Exchange lub London Stock Exchange, transakcje wymiany walut odbywają się bez recepty (OTC) między akceptowalnymi nabywcami i sprzedawcami z całego świata. Ta sieć uczestników rynku nie jest scentralizowana, dlatego kurs wymiany pary walut w dowolnym momencie może się różnić u poszczególnych brokerów.

Głównymi graczami na rynku są największe banki na świecie i tworzą one ekskluzywny klub, w którym odbywa się większość działań handlowych. Klub ten jest znany jako rynek międzybankowy. Handlowcy detaliczni nie mają dostępu do rynku międzybankowego, ponieważ nie mają powiązań kredytowych z tymi dużymi graczami. Nie oznacza to, że handlowcy detaliczni nie mogą handlować na rynku forex; są w stanie to robić głównie za pośrednictwem dwóch rodzajów brokerów: animatorów rynku i sieci łączności elektronicznej (ECN). W tym artykule omówimy różnice między tymi dwoma brokerami i zapewnimy wgląd w to, jak te różnice mogą wpłynąć na inwestorów na rynku Forex.

Jak działają animatorzy rynku

Animatorzy rynku „ustalają” lub ustalają zarówno ceny ofertowe, jak i ceny sprzedaży w swoich systemach i wyświetlają je publicznie na ekranach ofert. Są przygotowani do dokonywania transakcji po tych cenach ze swoimi klientami, od banków po detalistów na rynku Forex. W ten sposób animatorzy rynku zapewniają pewną płynność na rynku. Jako kontrahenci każdej transakcji forex pod względem cen, animatorzy rynku muszą przyjąć przeciwną stronę transakcji. Innymi słowy, ilekroć sprzedajesz, muszą kupować od ciebie i na odwrót.

Kursy walut ustalane przez animatorów rynku oparte są na ich najlepszym interesie. Na papierze sposób, w jaki generują zyski dla firmy poprzez działania marketingowe, to spread, który obciąża ich klientów. Spread jest różnicą między ceną kupna a ceną sprzedaży i jest często ustalany przez każdego animatora rynku. Zwykle spready są utrzymywane na dość rozsądnym poziomie ze względu na silną konkurencję między wieloma animatorami rynku. Jako kontrahenci wielu z nich będzie następnie próbowało zabezpieczyć lub pokryć zamówienie, przekazując je komuś innemu. Są również chwile, w których animatorzy rynku mogą zdecydować o wstrzymaniu zamówienia i handlu z tobą.

Istnieją dwa główne typy animatorów rynku: detaliczny i instytucjonalny. Animatorami rynku instytucjonalnego mogą być banki lub inne duże korporacje, które zwykle oferują ofertę kupna / sprzedaży innym bankom, instytucjom, sieciom kredytowym, a nawet animatorom rynku detalicznego. Animatorami rynku detalicznego są zazwyczaj firmy zajmujące się oferowaniem detalicznych usług handlu forex indywidualnym handlowcom.

Plusy:

• Platforma handlowa zazwyczaj zawiera bezpłatne oprogramowanie do tworzenia wykresów i kanały informacyjne.
• Niektóre z nich mają bardziej przyjazne dla użytkownika platformy transakcyjne.
• Zmiany cen walut mogą być mniej zmienne w porównaniu z cenami walutowymi podawanymi w ECN, chociaż może to być niekorzystne dla skalperów.

Cons:

• Animatorzy rynku mogą przedstawiać wyraźny konflikt interesów przy realizacji zamówień, ponieważ mogą handlować przeciwko tobie.
• Mogą wyświetlać gorsze ceny kupna / sprzedaży niż te, które można uzyskać od innego animatora rynku lub ECN.
• Animatorzy rynku mogą manipulować cenami walutowymi, aby zarządzać stopami swoich klientów lub nie pozwolić, aby transakcje klientów osiągnęły cele zysku. Animatorzy rynku mogą również przenosić swoje notowania walutowe o 10 do 15 pipsów od innych kursów rynkowych.
• Po opublikowaniu wiadomości może dojść do ogromnego poślizgu. Systemy wyświetlania ofert i składania zleceń przez animatorów rynku mogą również „zamrozić” w okresach dużej zmienności rynku.
• Wielu animatorów rynku marszczy brwi na punkcie skalpowania i ma tendencję do kładzenia skalpera na „ręcznej realizacji”, co oznacza, że ​​ich zamówienia mogą nie zostać wypełnione po pożądanych cenach.

Jak działają sieci ECN

ECN przenoszą ceny od wielu uczestników rynku, takich jak banki i animatorzy rynku, a także inni handlowcy podłączeni do ECN, i wyświetlają najlepsze oferty kupna / sprzedaży na swoich platformach handlowych w oparciu o te ceny. Brokerzy typu ECN służą również jako kontrahenci transakcji walutowych, ale działają na podstawie rozliczeń, a nie cen. W przeciwieństwie do stałych spreadów, które są oferowane przez niektórych animatorów rynku, spready dla par walutowych różnią się w zależności od sieci ECN, w zależności od działalności handlowej pary. W bardzo aktywnych okresach handlowych czasami nie można w ogóle uzyskać spreadu ECN, szczególnie w przypadku bardzo płynnych par walutowych, takich jak główne (EUR / USD, USD / JPY, GBP / USD i USD / CHF) i niektórych krzyżówek walutowych.

Sieci elektroniczne zarabiają, obciążając klientów stałą prowizją za każdą transakcję. Autentyczne sieci ECN nie odgrywają żadnej roli w kształtowaniu lub ustalaniu cen, dlatego ryzyko manipulacji cenami jest mniejsze dla handlowców detalicznych.

Podobnie jak w przypadku animatorów rynku, istnieją również dwa główne rodzaje ESK: detaliczny i instytucjonalny. Instytucjonalne sieci ECN przekazują najlepsze oferty / zapytania od wielu animatorów rynku instytucjonalnego, takich jak banki, innym bankom i instytucjom, takim jak fundusze hedgingowe lub duże korporacje. Z drugiej strony detaliczne sieci ECN oferują notowania z kilku banków i innych podmiotów gospodarczych w sieci ECN.

Plusy:

• Zazwyczaj można uzyskać lepsze ceny kupna / sprzedaży, ponieważ pochodzą one z kilku źródeł.
• Można handlować na cenach, które mają bardzo niewielki lub żaden spread w określonych porach.
• Prawdziwi brokerzy ECN nie będą handlować przeciwko tobie, ponieważ przekażą twoje zamówienia do banku lub innego klienta po przeciwnej stronie transakcji.
• Ceny mogą być bardziej zmienne, co będzie lepsze do celów skalpowania.
• Ponieważ możesz zaoferować cenę między licytacją a zapytaniem, możesz przyjąć rolę animatora rynku dla innych handlowców w sieci ECN.

Cons:

• Wiele z nich nie oferuje zintegrowanych wykresów i kanałów informacyjnych.
• Ich platformy handlowe są zwykle mniej przyjazne dla użytkownika.
• Obliczenie stop-loss i rentowności punktów w pipsach z wyprzedzeniem może być trudniejsze ze względu na zmienne różnice między ceną kupna a ceną sprzedaży.
• Handlowcy muszą płacić prowizje za każdą transakcję.

Dolna linia

Rodzaj brokera, którego używasz, może znacząco wpłynąć na twoje wyniki handlowe. Jeśli broker nie zrealizuje transakcji w odpowiednim czasie po żądanej cenie, dobra okazja handlowa może szybko przerodzić się w niespodziewaną stratę; dlatego ważne jest, aby dokładnie zastanowić się nad zaletami i wadami każdego brokera przed podjęciem decyzji, za pośrednictwem którego można handlować.