Obliczanie okresu zwrotu z Excela
Okres zwrotu to czas (zwykle mierzony w latach) potrzebny do odzyskania początkowych nakładów inwestycyjnych, mierzony przepływami pieniężnymi po opodatkowaniu. Jest to ważna kalkulacja stosowana w budżetowaniu kapitałowym w celu oceny inwestycji kapitałowych. Na przykład, jeśli okres zwrotu jest określony jako 2, 5 roku, oznacza to, że odzyskanie całej początkowej inwestycji zajmie dwa i pół roku.
Kluczowe dania na wynos
- Okres zwrotu to czas potrzebny na odzyskanie początkowych nakładów inwestycyjnych.
- Główną zaletą okresu zwrotu dla oceny projektów jest jego prostota.
- Kilka wad stosowania tej metody polega na tym, że nie uwzględnia ona wartości pieniądza w czasie i nie ocenia ryzyka związanego z każdym projektem.
- Microsoft Excel zapewnia łatwy sposób obliczania okresów zwrotu.
Zalety i wady okresu zwrotu
Jedną z głównych zalet oceny projektu lub składnika aktywów według okresu zwrotu jest to, że jest on prosty i bezpośredni. Zasadniczo pytasz: „Ile lat upłynie, zanim ta inwestycja się zakończy?” Jest również łatwy do zastosowania w kilku projektach. Analizując projekt, w który należy się zaangażować lub zainwestować, możesz wziąć pod uwagę projekt o najkrótszym okresie zwrotu.
Istnieje jednak kilka istotnych wad, które dyskwalifikują okres zwrotu z inwestycji jako główny czynnik przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych. Po pierwsze, ignoruje wartość pieniądza w czasie, która jest kluczowym elementem budżetowania kapitału. Na przykład trzy projekty mogą mieć ten sam okres zwrotu; mogą jednak mieć różne przepływy pieniężne. Bez uwzględnienia wartości pieniądza w czasie trudno lub nie jest możliwe ustalenie, który projekt jest wart rozważenia. Okres zwrotu nie ocenia również ryzykowności projektu. Prognozowanie progu rentowności w latach oznacza niewiele, jeśli szacunki przepływów pieniężnych po opodatkowaniu nie zostaną zrealizowane.
Jak obliczyć okres zwrotu w programie Excel
Najlepsze praktyki modelowania finansowego wymagają, aby obliczenia były przejrzyste i łatwe do skontrolowania. Problem z zestawieniem wszystkich obliczeń w formułę polega na tym, że nie można łatwo zobaczyć, które liczby idą gdzieś, ani jakie są wartościami wprowadzonymi przez użytkownika lub zakodowanymi na stałe.
Najłatwiejszą metodą kontroli i zrozumienia jest umieszczenie wszystkich danych w jednej tabeli, a następnie podzielenie obliczeń linia po linii.
Ręczne obliczanie okresu zwrotu jest nieco skomplikowane. Oto krótki zarys kroków wraz z dokładnymi formułami w poniższej tabeli (uwaga: jeśli jest trudny do odczytania, kliknij prawym przyciskiem myszy i zobacz w nowej karcie, aby zobaczyć pełną rozdzielczość):
- Wprowadź początkową inwestycję w kolumnie Zero czasu / wiersz Wstępne wydatki.
- Wprowadź przepływy pieniężne po opodatkowaniu (CF) dla każdego roku w kolumnie Rok / Wiersz przepływów pieniężnych po opodatkowaniu.
- Oblicz skumulowane przepływy pieniężne (CCC) dla każdego roku i wprowadź wynik w kolumnie Rok X / wiersz Skumulowane przepływy pieniężne.
- Dodaj wiersz ułamkowy, który określa procent pozostałego ujemnego CCC jako odsetek pierwszego dodatniego CCC.
- Policz liczbę pełnych lat, gdy CCC było ujemne.
- Policz ułamek roku, w którym CCC było ujemne.
- Dodaj dwa ostatnie kroki, aby uzyskać dokładny czas w latach, który zajmie osiągnięcie progu rentowności.