Obligacji komunalnych

Co to jest obligacja komunalna?

Obligacja komunalna to zabezpieczenie dłużne emitowane przez państwo, gminę lub powiat w celu sfinansowania wydatków inwestycyjnych, w tym budowy autostrad, mostów lub szkół. Można je traktować jako pożyczki udzielane przez inwestorów władzom lokalnym. Obligacje komunalne są zwolnione z podatków federalnych i większości podatków stanowych i lokalnych, co czyni je szczególnie atrakcyjnymi dla osób o wysokich podatkach dochodowych. W 2018 r. Rynek obligacji komunalnych stanowił około 3, 8 bln USD aktywów. Obligacje komunalne, znane również jako „obligacje muni” lub „Munis”, są rodzajem zabezpieczenia komunalnego, kategorią, która obejmuje również weksle, warranty, świadectwa uczestnictwa i inne podobne zobowiązania.

1:41

Co to jest obligacja komunalna?

Zrozumienie obligacji komunalnych

Obligacja komunalna to zobowiązanie dłużne wyemitowane przez organizację non-profit, korporację sektora prywatnego lub inny podmiot publiczny korzystający z pożyczki na projekty publiczne, takie jak budowa szkół, szpitali i autostrad.

Kluczowe dania na wynos

• Obligacje komunalne można traktować jako pożyczki, które inwestorzy udzielają samorządom.
• Obligacje są emitowane przez rządy, w tym miasta, stany, a nawet kraje.
• Odsetki płacone od obligacji komunalnych są zasadniczo wolne od podatku, co czyni je atrakcyjną opcją inwestycyjną dla osób fizycznych o wysokich przedziałach podatkowych.

Rodzaje obligacji komunalnych

Obligację komunalną dzieli się na kategorie na podstawie źródła spłaty odsetek i spłat kapitału. Obligację można ustrukturyzować na różne sposoby, oferując różne korzyści, ryzyko i traktowanie podatkowe. Dochód generowany przez obligację komunalną może podlegać opodatkowaniu. Na przykład gmina może wyemitować obligację niekwalifikującą się do zwolnienia z podatku federalnego, w wyniku czego wygenerowany dochód będzie podlegał podatkom federalnym.

Ogólna obligacja obligacyjna (GO) jest emitowana przez podmioty rządowe i nie jest zabezpieczona dochodami z konkretnego projektu, takiego jak droga płatna. Niektóre obligacje GO są zabezpieczone specjalnymi podatkami od nieruchomości; inne są płatne z funduszy ogólnych.

Obligacja dochodowa zabezpiecza spłatę kwoty głównej i odsetek za pośrednictwem emitenta lub sprzedaży, paliwa, obłożenia hotelu lub innych podatków. Jeżeli gmina jest emitentem obligacji, strona trzecia pokrywa odsetki i spłaty kwoty głównej.

Ryzyko obligacji komunalnych

Ryzyko niewykonania zobowiązania jest niskie w przypadku obligacji komunalnych w porównaniu z obligacjami korporacyjnymi. Obligacje przychodowe są jednak bardziej podatne na zmiany upodobań konsumentów lub ogólne pogorszenie koniunktury gospodarczej niż obligacje GO. Na przykład obiekt dostarczający wodę, oczyszczający ścieki lub świadczący inne podstawowe usługi ma bardziej niezawodny dochód niż powierzchnia schronienia do wynajęcia w parku.

Jako zabezpieczenie o stałym dochodzie cena rynkowa obligacji komunalnych zmienia się wraz ze zmianami stóp procentowych: gdy stopy procentowe rosną, ceny obligacji maleją; gdy stopy procentowe spadają, rosną ceny obligacji. Ponadto obligacja o dłuższym terminie zapadalności jest bardziej podatna na zmiany stóp procentowych niż obligacja o krótszym terminie zapadalności, co powoduje jeszcze większe zmiany w dochodach inwestora w obligacje komunalne. Ponadto większość obligacji komunalnych jest niepłynna; inwestor potrzebujący natychmiastowej gotówki musi zamiast tego sprzedać inne papiery wartościowe.

Wiele obligacji komunalnych zawiera postanowienia dotyczące wezwania do zapłaty, co umożliwia emitentowi wykup obligacji przed terminem wykupu. Emitent zazwyczaj dzwoni do obligacji, gdy spadają stopy procentowe, i ponownie emituje obligacje komunalne po niższej stopie procentowej. Po wywołaniu obligacji inwestorzy tracą dochód z płatności odsetek i stają w obliczu reinwestycji w obligację o niższej stopie zwrotu. (Aby zapoznać się z treścią, zobacz „Podstawy obligacji komunalnych”)

Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.

Terminy pokrewne

Obligacja obligacji Obligacja komunalna, której wartość nominalna obligacji jest większa niż wartość samej nieruchomości, jest obligacją obligacyjną. więcej Build America Bonds (BAB) Build America Bonds to podlegające opodatkowaniu obligacje komunalne, które obejmowały kredyty i dotacje federalne dla posiadaczy obligacji oraz emitentów państwowych i lokalnych. więcej Podwójna lufa Obligacja podwójna to obligacja komunalna, w której odsetki i spłaty kapitału są zastawione przez dwa odrębne podmioty - przychody z określonego projektu oraz emitenta i jego siłę podatkową. więcej Obligacje przychodu przemysłowego (IRB) Komunalne dłużne papiery wartościowe emitowane przez agencję rządową w imieniu spółki z sektora prywatnego i mające na celu budowę lub przejęcie fabryk lub narzędzi. więcej Korzyści i ryzyko związane z produktami o stałym dochodzie Stały dochód jest rodzajem zabezpieczenia, które wypłaca inwestorom stałe odsetki do terminu wymagalności. W terminie zapadalności inwestorzy spłacają główną kwotę, którą zainwestowali. więcej Bez podatku trzykrotnie Inwestycja bez podatku trzykrotnego, zwykle obligacja komunalna, oferuje wypłaty odsetek zwolnione z podatków na poziomie gminnym, stanowym i federalnym. więcej linków partnerskich