Strategie opcji dla rynku zbytu

Jeśli jest jedna lekcja, którą inwestorzy powinni wyciągnąć z historii rynku w ciągu ostatnich kilku dziesięcioleci, to najlepszy czas na kupowanie akcji to okres, w którym rynek się zmienia. Niestety, niewielu jest przekonanych, aby kupować wśród fali paniki. Historia rynku sugeruje jednak coś innego. Po bessy na początku lat 70. nabywcy zostali nagrodzeni. Na początku lat 80. nabywcy zostali nagrodzeni. Po bańce technologicznej w 2000 r. Nabywcy zostali nagrodzeni. Za pięćdziesiąt lat prawdopodobnie będzie tak samo.

Jeśli podejmowanie pełnego zakupu nie jest dla ciebie w kartach, wówczas jedna strategia opcji - sprzedaż putów - zapewnia alternatywną metodę, która może być łatwiejsza dla indywidualnego inwestora.

Podstawy opcji sprzedaży: Opcja sprzedaży daje nabywcy tej opcji prawo do sprzedaży akcji po wcześniej ustalonej cenie, znanej jako cena wykonania opcji. Nabywcy opcji sprzedaży podejmują niedźwiedzie zakłady przeciwko firmie bazowej. Cena, którą zapłacisz za tę opcję sprzedaży, zostanie określona między innymi na podstawie czasu, przez jaki opcja ma trwać. Im dłuższy czas, tym więcej płacisz.

Przy sprzedaży opcji sprzedaży jest odwrotnie. Sprzedawca opcji sprzedaży przyjmuje na siebie obowiązek zakupu akcji bazowych po wcześniej ustalonej cenie. Zwróć uwagę na różnicę w kupowaniu i sprzedaży opcji sprzedaży: kiedy kupujesz opcję sprzedaży, masz jedynie prawo sprzedać opcję. Jeśli nie chcesz sprzedawać akcji po cenie wykonania opcji wynoszącej 50 USD, ponieważ akcje są sprzedawane po cenie 60 USD (bez pieniędzy), możesz po prostu pozwolić opcji wygasnąć i stracić tylko zapłaconą premię.

Jednakże, kiedy sprzedajesz put, musisz kupić akcje, jeśli kupujący puts zdecyduje się je sprzedać. Zatem przy sprzedaży opcji sprzedaży ryzyko zwiększa się tylko w tym sensie, że zawierasz umowę, w której masz obowiązek, a nie tylko prawo do zakupu akcji. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz nasz samouczek dotyczący podstaw .)

Dlaczego sprzedaż z wyprzedaży może być świetna w przypadku spadających rynków: Gdy rynki spadają, opcje sprzedaży mogą być doskonałym narzędziem nawet dla indywidualnego inwestora, o ile tylko wiadomo, jak inteligentnie sprzedawać sprzedaż. Kiedy rynki spadają, często robią to dość szybko, co prowadzi do wzrostu zmienności, co z kolei zwiększa premię za opcje. Ma to sens, ponieważ opcje są instrumentami opartymi na czasie, a posiadanie szybko zmieniającej się ceny akcji jest tym, czego oczekują inwestorzy opcji.

Jasne jest zatem, że opcje sprzedaży, gdy występuje większa zmienność, oznaczają, że sprzedający otrzymają wyższą cenę z powodu wyższych premii. Podczas gdy wyrafinowani handlowcy opcji lubią sprzedawać, mają nadzieję na zwiększenie dochodu z premii, początkujący inwestorzy powinni spojrzeć na sprzedaż opcji sprzedaży, aby stworzyć sposób na kupowanie udziałów w firmie, którą lubisz po niższych kosztach. (Aby dowiedzieć się więcej na temat niebezpieczeństw związanych z niewykształconym handlem opcjami, zobacz Opcje nagie narażają cię na ryzyko .)

Najlepszy czas na kupowanie akcji jest wtedy, gdy rynki spadają. Jednak wielu inwestorów po prostu nie ma na to wystarczających emocji. Sprzedaż putów jest jednym ze sposobów na złagodzenie problemu.

Załóżmy, że jesteś fanem firmy XYZ, ale wciąż masz wątpliwości co do tego, co zrobi rynek. Chciałbyś posiadać 500 udziałów w swoim portfelu. Przy obecnej cenie 50 USD będzie to kosztować 25 000 USD. Zamiast tego możesz sprzedać pięć kontraktów sprzedaży (jeden kontrakt = 100 akcji). Na przykład możesz sprzedać XYZ opcje sprzedaży w przyszłym miesiącu za 45 USD za około 3 USD.

W ten sposób zgromadzisz 1500 $ premii ze sprzedaży (500 akcji po 3 $ każda). Do celów tego artykułu zignorujemy prowizje, chociaż zawsze należy je brać pod uwagę w każdej wymianie handlowej. Pisząc tę ​​opcję, jesteś zobowiązany do zakupu 500 udziałów XYZ w dowolnym momencie, aż do wygaśnięcia za 45 USD. Ale ze względu na premię, którą zebrałeś po napisaniu opcji, jeśli musisz kupić akcje, koszty netto bez prowizji wyniosą 42 USD za akcję.

Sprzedając put, przeszedłeś z zakupu 25 000 $ na zakup akcji do zebrania 1500 $ z premii. Jeśli udziały w AAP spadną poniżej 45 USD, będziesz miał „nałożone” na ciebie akcje, ale twoja podstawa kosztu to 22 500 USD pomniejszona o 1500 USD zebranych w składkach lub koszt netto w wysokości 21 000 USD.

Oczywiście sprzedaż putów nie jest aż tak czarno-biała. Jeśli akcje XYZ lub jakiejkolwiek firmy, którą sprzedajesz, znacznie obniżają się opcje sprzedaży, nadal będziesz siedział na stratach, chociaż zostaną one złagodzone przez premię za opcje. I odwrotnie, jeśli cena akcji będzie nadal rosła, stracisz kolejną zaletę, która mogłaby zostać osiągnięta ponad premię opcyjną.

Inteligentna sprzedaż: ponieważ są to instrumenty pochodne, zakup i sprzedaż opcji należy traktować z większą ostrożnością. Ponieważ sprzedaż opcji sprzedaży zdecydowanie zobowiązuje do zakupu akcji bazowych, TYLKO sprzedaż opcji sprzedaży dotyczy firm, które znasz i których posiadanie byłoby w 100% satysfakcjonujące. Niektóre plany obejmują strategię opcji mewa.

Dla zdecydowanej większości inwestorów sprzedaż opcji sprzedaży należy traktować jedynie jako rynek z posiadaniem akcji w dalszej części drogi, a nie jako sposób na uzyskanie dodatkowego dochodu z premii. Niech zdobycie premii za opcję będzie awaryjne, jeśli nie dostaniesz szansy na posiadanie akcji za mniej. Podejście z tego rodzaju myśleniem znacznie zmniejszy szansę na sprzedaż z niewłaściwego powodu, a tym samym na utratę pieniędzy. (Aby dowiedzieć się więcej, zobacz Korzystanie z opcji zamiast kapitału własnego ).