Prawa do rejestracji na barana
Prawa rejestracyjne typu piggyback to forma praw rejestracyjnych, które dają inwestorowi prawo do zarejestrowania jego niezarejestrowanych akcji, gdy spółka lub inny inwestor zainicjuje rejestrację. Ten rodzaj prawa rejestracyjnego jest postrzegany jako gorszy od żądania praw rejestracyjnych, ponieważ ta klasa podmiotów praw autorskich nie może zainicjować procesu rejestracji.
Zrozumienie praw do rejestracji na barana
Ponieważ prawa do rejestracji na barana są uważane za gorsze od praw do rejestracji na żądanie, czasami są one wyłączone z rejestracji na korzyść inwestorów posiadających prawa do rejestracji na żądanie. Może się to zdarzyć, jeśli gwarant rejestracji będzie ustalił, że rynek nie będzie w stanie obsłużyć wszystkich akcji będących częścią rejestracji. Jednak inwestorzy posiadający uprawnienia do rejestracji typu piggyback mogą zazwyczaj uczestniczyć w nieograniczonej liczbie rejestracji, w porównaniu z inwestorami, którzy zażądali uprawnień do rejestracji.
Kluczowe dania na wynos
- Prawa do rejestracji na barana to forma praw do rejestracji, która umożliwia inwestorom zarejestrowanie akcji podczas oferty publicznej.
- Mogą być wykluczeni z oferty publicznej przez subemitenta, ale łatwiej jest je uwzględnić, ponieważ dodawanie akcji z prawami do piggyback jest stosunkowo tańsze.
Co mogą obejmować prawa do rejestracji na barana
- Prawo do ograniczenia akcji inwestorów w ofercie. Przepisy dotyczące praw do rejestracji typu „piggyback” zazwyczaj pozwalają gwarantom na całkowite wyeliminowanie inwestorów, którzy sprzedają akcjonariuszy w pierwszej ofercie publicznej. W kolejnych ofertach inwestorzy zwykle negocjują, że nie można ich zmniejszyć do mniej niż 25% lub 30% oferty.
- Priorytet akcji inwestorskich powinien zostać włączony do oferty. Niektóre fundusze venture agresywnie negocjują priorytet wszelkich akcji, które subemitenci zezwalają na rejestrację w inicjowanej przez spółkę rejestracji. Agresywny późniejszy inwestor może zażądać włączenia ich akcji do rejestracji przed wszelkimi akcjami niebędącymi spółkami.
- Prawa do rejestracji na barana dla założycieli i kierownictwa. Założyciele zazwyczaj chcą praw do rejestracji typu piggyback z tego samego powodu, dla którego chcą tego fundusze venture. W przypadku braku rejestracji założyciele będący podmiotami powiązanymi będą musieli przestrzegać ograniczeń ilościowych zgodnie z zasadą 144. Zarejestrowana oferta publiczna może być jednym z niewielu uporządkowanych sposobów, w jaki założyciel może sprzedać dużą liczbę akcji.
Prawa do rejestracji na żądanie a prawa do rejestracji na barana
Poproś o prawa rejestracyjne dające inwestorom prawo do wymagania od zainwestowanej spółki zarejestrowania posiadanych przez nich akcji w celu ich publicznej sprzedaży, nawet jeśli spółka nie zamierza w tym czasie emitować papierów wartościowych. Natomiast prawa rejestracyjne typu piggyback dają inwestorom prawo do włączenia swoich akcji do rejestracji prowadzonej przez inwestowaną spółkę lub innego akcjonariusza.
Posiadacze praw do rejestracji „na barana” wywierają wielki wpływ na zarządzanie firmą, szczególnie w odniesieniu do mechanizmu i terminu rejestracji. Ponadto prawa do rejestracji na barana są wykonywane znacznie częściej niż na żądanie do rejestracji, ponieważ dodawanie akcji związanych z prawami do barana jest relatywnie tańsze (pod względem kosztu krańcowego) w trwającym procesie rejestracji.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.