Wskaźnik przedwstrząsowy bliski szczytu pośród napięć handlowych

Ponieważ ceny akcji spadają znacznie poniżej szczytów z 26 stycznia, a perspektywa ekonomicznie szkodliwych wojen handlowych rośnie, model prognozowania opracowany przez szanowanego stratega inwestycyjnego i komentatora finansowego błyska sygnałem ostrzegawczym dla inwestorów z szerokiego zakresu klas aktywów, Bloomberg raporty. Wskaźnik łączy pięć oddzielnych pomiarów rynkowych. W notatce dla klientów cytowanej przez Bloomberga Jim Paulsen z The Leuthold Group ostrzega, że ​​jego wskaźnik wiadomości rynkowej „sugeruje, że zaufanie inwestorów i agresywność„ na wszystkich rynkach finansowych ”są dziś tak samo wyraźne, jak w przypadku dwóch ostatnich największych rynków”.

Indeks S&P 500 (SPX) miał korektę 10, 2% od rekordowego zamknięcia 26 stycznia do zamknięcia 8 lutego. W każdym z pierwszych trzech dni tego tygodnia indeks zanotował najniższy śróddzienny, który był wyższy niż 10% poniżej maksimum z 26 stycznia, zwykła definicja korekty.

„Postępuj ostrożnie!”

Paulsen kontynuuje, również według Bloomberga: „Inwestorzy kapitałowi nie powinni ograniczać swojej uwagi tylko do zmagań i komunikatów pochodzących z giełdy. Raczej należy rozważyć rozmowy ze wszystkich rynków finansowych, a obecnie wspólnie szepczą: postępuj ostrożnie!

Wskaźnik wiadomości rynkowej nieznacznie wycofał się z ostatniego szczytu w styczniu. Dwa poprzednie szczyty miały miejsce w czerwcu 2007 r., Cztery miesiące przed rozpoczęciem ostatniego bessy, oraz w styczniu 2000 r., Dwa miesiące przed katastrofą dot-com. Co jeszcze bardziej złowieszcze, styczniowy szczyt wskaźnika Paulsena był najwyższy od 1980 r., Z wyjątkiem tych w 2000 i 2007 r., Według danych Leuthold przedstawionych przez Bloomberga.

Pięć obszarów stresu rynkowego

Ogólny odczyt z Markets Message Indicator stara się zsyntetyzować, jak to ujął Paulsen, „gadanie” z pięciu różnych zakątków rynków finansowych. Są to, jak podsumował Bloomberg: względne wyniki rynków akcji i obligacji; wydajność zapasów cyklicznych w porównaniu z zapasami defensywnymi; spready oprocentowania obligacji korporacyjnych; stosunek cen miedzi do złota; oraz indeks wartości dolara amerykańskiego w stosunku do walut obcych. Wskaźnik ma być „miernikiem, który działa jak wskaźnik stresu rynkowego”, jak to ujął Bloomberg.

Od czasu korekty giełdowej, która zakończyła się na początku lutego, względne wyniki akcji w porównaniu do obligacji spadły, podobnie jak w przypadku akcji cyklicznych w porównaniu do akcji defensywnych, według Bloomberga. Paulsen widzi malejącą agresywność wśród inwestorów w tych trendach.

Tymczasem spread stóp procentowych obligacji korporacyjnych o ratingu BBB, które stanowią najniższy poziom zadłużenia korporacyjnego o ratingu inwestycyjnym, rośnie. „Obawy inwestorów inwestujących w obligacje nasilają się” - zauważa Paulsen, według Bloomberga, który dodaje, że miara ryzyka kredytowego dla amerykańskich obligacji wysokodochodowych jest obecnie na najwyższym poziomie od grudnia 2016 r. Również cena złota, tradycyjna bezpieczna przystań w czasach stresu zaczął przewyższać miedź, cykliczny towar przemysłowy, „sugerując ucieczkę w bezpieczne miejsce ze strachu na rynku”, jak to ujął Bloomberg.

Więcej sygnałów niedźwiedzi

CNBC podał, że analitycy techniczni widzą uparty fakt, że S&P 500 spadł poniżej swojej 200-dniowej średniej kroczącej w poniedziałek po raz pierwszy od czerwca 2016 r. CNBC dodaje, że ból jest szeroki, biorąc pod uwagę, że 10 z 11 sektorów S&P 500 znajdowało się na terytorium korekcyjnym w poniedziałek po południu, każdy o ponad 10% poniżej swoich maksimów w 2018 roku.

Specjalna ankieta przeprowadzona przez specjalistów ds. Finansów przeprowadzona przez DataTrek Research w tygodniu kończącym się 31 marca wykazała 53, 5% respondentów wskazujących, że S&P 500 osiągnie w tym roku najniższy poziom od 10% do 20% poniżej swojego zamknięcia w 2017 r., 38, 4% twierdzi, że dno to blisko, a 8, 2% uważa, że ​​nastąpi prawdziwy spadek na rynku niedźwiedzi o 20% lub więcej, według innego raportu CNBC. Jednak większość respondentów spodziewa się wzrostu zapasów przez cały rok, a 45, 3% przewiduje wzrost netto o 5% lub więcej dla S&P 500 w 2018 r.