Akcje uprzywilejowane: zalety i wady

Akcje uprzywilejowane - powszechnie określane jako akcje uprzywilejowane - mają wiele zalet i wad zarówno dla emitentów, jak i inwestorów.

Akcje uprzywilejowane: przegląd

Spółki emitują akcje uprzywilejowane w celu pozyskania kapitału. Akcje uprzywilejowane niosą wiele korzyści zarówno z kapitału dłużnego, jak i kapitałowego i są uważane za zabezpieczenie hybrydowe.

Korzyścią dla inwestorów posiadających akcje uprzywilejowane jest to, że otrzymują wypłaty dywidendy przed zwykłymi akcjonariuszami akcji. Wadą jest to, że nie mają oni prawa głosu, jak zwykle mają to zwykli akcjonariusze.

Firmy, które wydają akcje uprzywilejowane, mają również szereg wad i zalet.

Kluczowe dania na wynos

• Główną korzyścią z akcji uprzywilejowanych dla inwestorów, którzy je posiadają, jest wypłacanie dywidend przed zwykłymi akcjonariuszami.
• Wśród korzyści dla firm jest brak praw głosu akcjonariuszy, co jest wadą dla inwestorów.
• Emitujące spółki ponoszą wyższy koszt tego rodzaju kapitału własnego w porównaniu do długu.

Zalety akcji uprzywilejowanych

Zalety akcji uprzywilejowanych dla inwestorów obejmują:

Dywidendy wypłacone jako pierwsze

Jak wspomniano, główną korzyścią dla akcjonariuszy jest to, że akcje uprzywilejowane mają stałą dywidendę, którą należy wypłacić, zanim dywidendy będą mogły zostać wypłacone wspólnym akcjonariuszom. Podczas gdy dywidendy są wypłacane tylko wtedy, gdy spółka osiąga zysk, niektóre rodzaje akcji uprzywilejowanych (zwane akcjami skumulowanymi) pozwalają na akumulację niespłaconych dywidend. Gdy biznes znów znajdzie się na plusie, wszelkie niewypłacone dywidendy muszą zostać przekazane akcjonariuszom preferowanym, zanim dywidendy zostaną wypłacone wspólnym akcjonariuszom.

Wyższe roszczenia dotyczące aktywów firmy

Ponadto w przypadku upadłości i likwidacji preferowani akcjonariusze mają większe roszczenia dotyczące aktywów spółki niż zwykli akcjonariusze. To sprawia, że ​​akcje uprzywilejowane są szczególnie atrakcyjne dla inwestorów o niskiej tolerancji na ryzyko. Firma gwarantuje coroczną dywidendę, ale jeśli nie osiągnie zysków i musi zostać zamknięta, akcjonariusze uprzywilejowani otrzymują wcześniej rekompensatę za swoje inwestycje.

Dodatkowe korzyści dla inwestorów

Inne rodzaje akcji uprzywilejowanych niosą dodatkowe korzyści. Zamiany zamienne umożliwiają akcjonariuszowi obrót akcjami uprzywilejowanymi za określoną liczbę akcji zwykłych. Może to być lukratywną opcją, jeśli wartość akcji zwykłych zacznie rosnąć. Udziały uczestniczące dają akcjonariuszowi możliwość skorzystania z dodatkowej dywidendy powyżej ustalonej stopy, jeżeli spółka osiągnie określone cele zysku. Różnorodność dostępnych akcji uprzywilejowanych i związane z nimi korzyści oznaczają, że ten rodzaj inwestycji może być stosunkowo niskim ryzykiem generowania długoterminowego dochodu.

Akcje uprzywilejowane mają również szereg zalet dla spółki emitującej, w tym:

Brak praw głosu akcjonariuszy

Brak praw głosu akcjonariuszy, który może wydawać się wadą dla inwestorów, jest korzystny dla biznesu, ponieważ oznacza, że ​​własność nie jest osłabiona przez sprzedaż akcji uprzywilejowanych w taki sam sposób, w jaki emitowane są akcje zwykłe. Niższe ryzyko dla inwestorów oznacza również, że koszt pozyskania kapitału na emisję akcji uprzywilejowanych jest niższy niż koszt emisji akcji zwykłych.

Prawo do odkupu akcji

Firmy mogą również emitować akcje uprzywilejowane na żądanie, które dają im prawo do odkupu akcji według własnego uznania. Oznacza to, że jeśli wyemitowane akcje zostaną wyemitowane z 6% dywidendą, ale stopy procentowe spadną do 4%, firma może nabyć wszelkie akcje pozostające w obrocie po cenie rynkowej, a następnie ponownie wystawić akcje o niższej stopie dywidendy, zmniejszając w ten sposób koszt kapitału. Oczywiście ta sama elastyczność jest niekorzystna dla akcjonariuszy.

Finansowanie poprzez kapitał własny, wspólny lub preferowany, obniża wskaźnik zadłużenia spółki do kapitału własnego, który jest uważany zarówno przez inwestorów, jak i pożyczkodawców za przejaw dobrze zarządzanego biznesu.

Wady akcji uprzywilejowanych

Preferowane akcje stanowią również wady dla inwestorów i akcjonariuszy.

Inwestorzy nie mogą głosować

Z punktu widzenia inwestora główną wadą akcji uprzywilejowanych jest to, że preferowani akcjonariusze nie mają takich samych praw własności w spółce jak zwykli akcjonariusze. Brak praw głosu oznacza, że ​​spółka nie jest uprzywilejowana wobec akcjonariuszy preferowanych tak jak akcjonariuszy kapitałowych, chociaż gwarantowany zwrot z inwestycji w dużej mierze rekompensuje to niedociągnięcie. Jeśli jednak stopy procentowe wzrosną, stała dywidenda, która wydawała się tak lukratywna, może szybko wyglądać mniej okazjonalnie, gdy inne papiery wartościowe o stałym dochodzie pojawiają się z wyższymi stopami procentowymi.

Wyższy koszt niż dług dla spółki wydającej

Główną wadą dla firm jest wyższy koszt tego rodzaju kapitału własnego w stosunku do zadłużenia.